宏观&市场&策略
-大众汽车集团对外宣布，将向小鹏汽车增资约7亿美元，在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权。【汽车产业链】
-两部门出台智能网联汽车2023版新“国标”。工信部、国家标准化管理委员会近日联合修订印发印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》【智能驾驶】
-中航电测公告，拟以174.42亿元收购航空工业成飞100%股权。【军工、国企改革】
-国家新闻出版署26日发布7月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。吉比特旗下雷霆游戏的《最强城堡》、恺英网络的《梁山传奇》、中青宝旗下的《墨迹大侠》等游戏在列。【游戏】
-国家发改委等部门：鼓励建设大型高效“气化岛” 推动现代煤化工与可再生能源等耦合创新发展。【煤化工】
-金融监管总局：将采取针对性措施 推动经济持续向好回升。【制造业】
-国家发展改革委经济运行调节局负责人关鹏26日表示，今年以来，国家发展改革委会同有关方面组织修订了电力需求侧管理办法，已完成社会公开征求意见，将加快推动印发。【电改】
①小鹏
卖方小鹏大众合作会议纪要：
合作模式介绍一下。大众基于G9的平台，硬件到软件，打造2款B级别SUV。我们提供平台和技术。大众做工程研发和设计还有制造。这是大家分工。
我们看到双方强烈互补优势，我们是软硬件，大众是供应链和工程设计制造。战略合作是双方互相合作的过程。
在我看来，中国整车厂拥有全栈自研公司非常少的。我们是其中之一，所以能和大众合作。这是对我们技术非常高的认可。过去市场并没有给我们技术太多估值。我们一直认为自己的技术有很高的价值。
我们和大众战略合作，双方非常强的共识，追求尽快上市，一拍即合。有共同的目标。G9和大众的新车接口都是统一的，有非常高的效率。我们也不是传统供应商模式，不会变成劳动密集型的工作。XNGP的覆盖量有明显提升。共享规模，共同发展。
技术变现一直是我们想实现的方向。这次把这个目标落地了。24年开始进入技术服务收入时代，是公司技术变现重要拐点。量变到质变的节奏比我们想的早很多。
②造船
克拉克森新造船价格突破172点，继续上涨，造船投资体验比油轮好的核心就是船价不会像运价一样大幅波动，基本上趋势行情。但船价上涨本质也利好油轮重置成本上行。
1）船舶板块：2024年不是周期高点，是上行周期初期，市场担心的宏观压力未影响船价上涨，反而更新、环保逻辑对船价为主导因素。行情进入船价预期引领阶段。
2) 油轮板块：新造船价格上涨带动重置成本上涨，油轮股底部安全边际抬升，油轮淡季运价强势景气周期得到验证，后续供需改善催化可期。（申万）
③钢铁
1.当前，钢铁板块处于低配置、低预期、低估值阶段，需求预期的好转以及供给潜在的收缩预期，将带来行业盈利的触底与估值的修复。推荐产品结构持续升级的华菱钢铁，技术与产品结构领先的宝钢股份，低成本钢企新钢股份、三钢闽光、方大特钢以及产品不断优化的首钢股份、马钢股份、鞍钢股份等。
2.钢铁行业的需求预期有所修复。我们认为在宏观预期修复，政策支持力度加大的背景下，市场对钢铁需求的预期将有所修复。短期钢铁需求受制于淡季与极端天气，随着淡旺季切换，需求将逐渐改善。我们观察到，近期钢铁行业需求处于偏弱状态，主要受到季节性高温、雨水抑制，预期8月中下旬开始，季节性高温、雨水的影响将逐渐趋弱，行业需求将迎来修复。且9月钢铁行业将进入旺季，行业需求的淡旺季切换将带来行业需求的正常回归。
3.供给弹性有限，库存低位，钢铁行业利润或逐渐上升。根据国家统计局，2023年1-6月我国粗钢产量5.36亿吨，同比上升1.3%，若保持2023年粗钢产量平控，则下半年我国粗钢产量将存在收缩可能。下半年钢铁行业供给弹性有限，在需求逐步走暖以及库存低位的背景下，行业利润有望逐渐修复。
4.中长期看，钢铁龙头企业在低碳、环保与产品结构升级方向将会有明显优势。我们看好行业集中度的不断提高，竞争格局的持续优化，盈利稳定性不断增强，估值有望得到修复。（国君）