1、海外
昨晚真的是特别精彩，最近这段时间海外的波动简直是宏观盛宴，最近我们其实已经跟踪的比较紧密了，今天再简单复盘下昨天的情况。
本质上本轮海外的波动，是从制造业PMI不及预期开始（周四），引发了市场对于美国经济衰退的担忧，周五晚上的非农数据不及预期，进一步加强了市场的忧虑。
尽管从数据转弱到衰退其实是一个比较长的过程，当前只能说是经济走弱。但市场本身对于经济和利率的预期是在美联储被动降息（幅度不及预期，从而错失让美国经济软着陆的机会），或者是主动降息（寻求软着陆）之间摇摆。
本来演绎到这里市场其实应该释放了一部分风险了，但日本央行降息直接推动了部分套息交易的平仓，致使在短期内出现了一定的流动性枯竭。
其实这里最佩服的是昨天的操作，首先是不明确信源出现美联储预计紧急降息的报道，随后纳指期货就止跌回升了。伴随的很多美股盘前也逐步收复。
但这个操作的最高明的地方在于，假如真的美联储紧急降息，势必会引发市场对经济衰退担忧的加强，也就是坐实了。但完全不闻不问又会让市场的流动性枯竭继续演绎。
而当前这种只放出维护的信号，但实际没有动作的操作恰到好处，今晚继续观察美股的变化。
2、国内情绪
今天早盘大家情绪还是相对来说比较平稳的，主要昨晚大家都在研究海外这次的波动对国内的影响，然后研究完之后发现其实没啥关联，最后都是怒其不争。
尽管如此，今天大半天的盘面走的还是比较弱，最让人吐槽的是N225都涨超10%了，A股还是半死不活的样子。还好尾盘有神秘资金发力，指数开始抬头，才没那么难看。
今天看到最让人心塞的新闻：
说真的，要是再不涨，我也要全国可飞了……
整体看，今天两市成交6500亿，不多不少，指数以震荡为主，个股表现还不错。短线的情绪波动比较大，涨跌停家数比为73：26。
结构上，今天最强的还是一些底部的方向，这个比较符合咱们之前分析的框架，教育、游戏、消费、光伏、医药、地产，其实总体来说都符合以下特点中的一个：1）行业基本面很烂；2）有反转预期；3）此前受到政策压制；4）股价很低。
基本上预期（美股）稳定之后，大家应该还是会找一些新的方向开始进攻。
3、教育
在国务院印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》中，罕见提及了教培行业，这个行业过去都是被打压的方向。并且由于这个行业的特殊性（卷），导致不存在需求不足的情况。
（来源未知）
4、医药、光伏
这俩放一起说，主要是观测方式类似，同样是基本面很差且底部的行业。区别在于医药有一定反转预期的行业，即便长期增速受到中美影响大概率下降，但相对来说受益于降息最明确的方向，具有一定的修复空间。
光伏的话短期讲的故事是欧洲户储，但短期基本面改善的预期很低。
5、消费、地产
这俩都是顺周期，逻辑虽然不一样，但本质都是为了拉动内需。前者是为了增长，后者是为了托底。消费的核心是在于本次zzj把消费放在了第一位，后续的政策落地很快，是国内重要的宏观观测方向。
后续就需要具体关注政策直接落地的方向，比如消费券、补贴等等。
地产大家已经很熟了，就不多说了，核心是政策之后的数据变化。
6、军工
最近中东那边又开始乱起来了，市场开始对军工有点预期。这行业的缺点是比较难跟踪，但相对来说好的地方是偏向计划，所以关键是时间点。最近的催化：1）无人机出口放开了一些；2）市场拿着GDHW的订单去验证HDHK。（也算是常见的模式了）
7、商业航天
听说去了不少领导，毕竟是中国里程碑式的事件，现在确定性也有了。另外，盘后工信部的信息也对卫星互联网有比较大的影响。
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