没有它的第一天

这个周末很热闹，各种各样宏观的信息比较多。整体下来都普遍比较悲观，认为今天指数应该是有不小幅度的调整。不过单纯从沪指看其实是超预期的，背后可能是有GJD在发力的因素。

影响情绪比较大的一个是社融，几乎所有人都在讨论了，反正卖方点评下架了不少，咱也不敢多说。其中有一个说法是等于是干掉了手工贴息，防止资金空转。这个说法其实是比较靠谱的，但是这块的规模有多大基本没人能说得清，所以其实也不好评估。

第二个是事情是超长特别国债，这一块之前就有预期了，也没啥特别值得解读的。另外降准降息的预期也是对冲了社融的情绪影响。

第三个事情是市场里的，一个是瓷砖公司的IPO，这件事其实被一些自媒体放大了，本质上IPO也没停过，无非就是节奏放慢，没啥太值得关注的。另一个是3家公司因为财务造假被ST，都是之前被立案调查过的公司。这个事情给市场放了个信号，需要避雷一些有过立案调查的，免得哪天突然踩雷。

主题上讨论比较多的，都偏向防守，可能也是因为整体偏悲观的原因，公用事业涨价、航运涨价、电力设备出海、创新药这些方向周末讨论度都挺高的。

最后还有个就是北向资金不让看实时数据了，大家也都是第一次体验，反正所有人都是一视同仁。没有它的第一天，市场有点迷茫……

PS：港股最近要比A股走的强很多，从红利角度上来说也是性价比很高。

2、市场

今日两市成交9097亿元，与之前基本持平，三大指数均震荡下跌，沪指跌幅最小。

板块方面，公用事业表现最强，其次是航运、交运设备、电网等；成长方向的电池、通信、半导体表现最弱。主题上基本围绕涨价展开，科技方向的普遍不行，CXO又一次骗炮。

个股方面，呈现普跌状态，个股涨跌比为1124:4130，涨停家数大幅下降，涨跌停比为39:77，市场情绪整体偏弱。

3、公用事业

公用事业涨价的讨论度蛮高的，主要就是电力、自来水和燃气。这次主要催化因素是涨价的预期，广州市自来水价格改革在听证会全票获得通过，方案一（居民涨价幅度较大、非居民涨价适中版本）将获执行。逻辑上就是财政补贴没了，要靠自己提价来提升盈利。博弈层面就是低位、低估值、现金流稳定，偏向防御属性。

4、医药

药明的事情落地，延长了8年，短期确实是利空落地有修复的空间，但长期来看成长性没了，这样的预期之下基本就是高开低走。替代逻辑的一些公司走势也差不多，大体是认为漂亮国能搞一次也能搞第二次。所以从股价走势上看确实比较坑，国内创新药的边际变化更多还是要看投融资环境。

5、航运

同样是涨价的逻辑，催化是红海，核心逻辑现在大多数船（除中国）都要绕开红海，等于拉长了运距，交付日期加长，造成了运力紧张价格上行。在需求没变化的情况下对中国企业来说是比较大的利好。

6、高铁

这次动车组招标是超预期的，一共是165组，不论时间还是数量都超预期。以往来看，上半年在6月开始招标，而且上半年招标数量会低于下半年。这次招标意味着市场预期全年都可能会超预期。

7、电力设备出海

海外的几家电力设备公司都发布了财报，业绩指引和资本开支都有上调预期，加上Q1出口的变压器同比增长31%。出海的故事又讲起来了。