line: 0px;max-width: 100%;letter-spacing: 0.544px;visibility: visible;box-sizing: border-box !important;overflow-wrap: break-word !important;">宏观&市场
海外方面，主要是SVB事件的发酵，3月10日SVB被FDIC接管，市场担忧是否会出现蝴蝶效应，重演”雷曼时刻“带来新一轮的金融危机。
从事件本身来看，核心是负债端不稳定（吸收了大量的初创公司存款，并给风投及初创公司贷款），当美联储开始加息周期之后，风投遭遇”寒冬“，初创公司存款流出，造成了这个循环。
相比雷曼而言，一是底层的美债和MBS信用没有太大问题，并且负债端大部分是银行存款，不是抵押贷款；二是目前已经被接管，挤兑的情况可能会放缓。
不过市场总体而言是担心由于美联储不断加息缩表，其他银行是否会出现同样的问题，尤其是美国的中小银行对抗风险的能力比较弱。最终是否会引起连锁反应。目前来看，这种情况是有可能存在的。另外大家关注的方面是美联储会否因此停下加息的脚步？
另外周末几个比较恐怖的传闻，四大行之一的富国银行也出了点问题，不过官方说是技术问题。真正担心的是在SVB被挖出来有存款的那些初创公司以及风投公司，还有其他区域性中小银行的挤兑。股票上小心纳斯达克和创业板。
国内方面，就是周五的金融数据。具体看周五的文章《url="" imgdata="null" data-itemshowtype="0" tab="innerlink" data-linktype="2">3.16万亿 社融再超预期！》总体来说超预期，结构上政府融资最多，企业融资表现也很好。至少从目前看，反而和之前的市场观点相反，有点弱预期强现实的味道？
市场热点研究
①一带一路
周五，央视报道中沙伊三国发表联合声明，沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系。
【国盛】新时代“一带一路”战略意义显著提升。在当前中美博弈及全球政经新形势下，“一带一路”倡议推动加强对外投资与经贸合作，新时代战略意义有望显著提升。此次中东外交破局，也体现出"一带一路”持续加码推进，不断取得新的重大成果。
外交、金融资源加码支持，国际工程有望加快向上。过去三年受疫情影响，国际工程板块整体处于低位，预计随着国内外疫情防控政策优化，人员物资往来将更加顺畅，防疫成本有望明显下降，叠加外交与金融加大支持，海外工程经营有望加快复苏。
投资建议：重点推荐和关注国际工程龙头北方国际（伊朗未生效订单约308亿元，是21年收入的2.6倍，PE11X）、中钢国际（PE14X）、中材国际（PE9X）、中工国际（PE22X）；民营龙头上海港湾（PE23X）。此外建筑央企是我国“一带一路”走出去的主力军，重点推荐和关注中国化学（核心受益中东地区化学工程需求增加，PE8.2X）、中国交建（PE7.1X）、中国建筑（PE4X）、中国中铁（PE4.6X）、中国铁建（PE3.7X）、中国中冶（PE6.8X）、中国电建（PE10X）、中国能建（PE11X）等。
②汽车-国六B
最近各地汽车降价幅度巨大，已经成为热点话题。
【中信】国六b将于7月执行，超龄车去库存乃情理之中
国六b相较于国六a，新增RDE测试为最大变化。有部分腰部企业乃至尾部企业的部分车型出于成本等考量目前仍停留在国六a阶段。我们认为，2023年7月国六b标准的正式施行将对一部分老龄库存车产生影响，国六a标准的超龄库存车将不可避免地迎来一波降价去库存
历史上排放法规升级多造成了销量扰动：
(1)汽油车国五切换国六(2019年7月)：2019年6月乘用车零售销量为209万台,同比+40%，而7、8月同比-17%、-18%。2019年7月清库存阶段,批发销量在2019年3-6月同比-7%、-18%、-17%、-8%。
(2)柴油车国五切换国六(2021年7月)：因国六成本提升,整个重卡行业在2021H1抢装国五，对于后续的需求形成了透支：2021H1、H2月均销量分别为17.4、5.8万辆,同比+28%、-57%。
③AI应用
事件：下周微软即将发布GPT4模型，市场有猜测或存在多模态通用模型；百度的文心一言也在3.16发布。近期海外各种基于通用模型的AI应用快速出现，AI浪潮或许比我们想象的更快。《速度上线" linktype="text" imgurl="" imgdata="null" data-itemshowtype="0" tab="innerlink" data-linktype="2">未来已来——第三方AI应用正以每天几十个的速度上线》、《ChatGPT写了一篇宁德业绩会交流纪要" linktype="text" imgurl="" imgdata="null" data-itemshowtype="0" tab="innerlink" data-linktype="2">我们用ChatGPT写了一篇宁德业绩会交流纪要》
【国盛】产业节奏展望：现阶段主要用于搜索及聊天机器人，1-5年内简单多模态应用，5-10年内用于复杂问题决策。我们认为，多模态GPT落地应用速度将会很快，国内有望复现类似模型并快速在细分场景使用。
1）现阶段，大模型主要用于搜索、航程辅助、聊天机器人变种（猎头使用软件、智能客服，智能音箱、游戏NPC等）；
2）1-5年内，会用于Office类工具，简单多模态方案（智能家居、工业视觉、行业化机器人）、行业专家（医疗、教育等）、智能助理（即时、工作安排、点外卖、购物等）；
3）5-10年内，会用于复杂多模态方案（通用机器人、虚拟现实）等。
策略观察
下周几个关键因素，SVB周末发酵的比较厉害，虽然卖方多数认为影响有限，但是此类事件短期的影响更多是情绪上的，持续的影响也很难判断，保守起见基本以谨慎为主，尤其是纳斯达克和创业板受到的情绪影响会更加明显。
社融和经济复苏的结果超预期，一带一路将会是中国重要的战略之一，市场资金寻求避险的情况下，可能会回归现金流、分红及财务质量均表现良好的中特估。
下周统计局公布经济数据，预期向好。