宏观&市场
昨天晚上美股崩了，鲍威尔的发言很鹰，让市场感觉到恐慌。核心要点是“超级核心通胀”粘性仍存、就业市场依然趋紧；利率水平或高于此前预期，不排除再度加快加息。
①美债利率：短端美债隐含未来1年净加息3.1次；长端美债基本充分。当前1年期美债计入未来1年净加息77bp，当前加息终点在5.25~5.5%和明年1月或3月降息的预期下，接下来走向的关键因素在于那些能够改变市场预期vs美联储博弈点位置的变量。
②美股：估值和盈利仍面临一定程度的“双杀风险”。估值从当前接近均值上方一倍标准差回调（17.8倍），同时EPS的下修程度还不够，都会使得美股承压，但对后半年通胀逐步回落后美股的再度反弹前景并不悲观。
③美元：突破105后，关注是否向上突破106的阻力位。短期不排除仍有一定走强动力，但更长期走势取决于中国增长修复力度。
中金策略
其实对应到盘面上，比较惨的是港股，A股昨天跌过了今天反而抛压不大，全天外资流出的水平也不大。但主题方面，轮动太快，很多热点活不过一天。
另外，关于大部制改革尤其是金融监管体系的，有个图解释的很清楚。
市场情绪
今天盘面市场情绪和集中度都开始回暖，但市场总体成交量仍然低位。
虽然数据局的组建此前已经有预期，但是今天数字经济的承接力度依然不错，尤其是大数据和云。另外就是卫星互联网/6G这个方向，近期的政策催化叠加通信低位。
研究舆情热度
①卫星互联网/6G
【天风通信】全面推进6G技术研发,建议关注天体一体+算力感知
工信部部长金壮龙在国务院新闻办新闻发布会上透露，我国正在不断总结5G发展经验，已经组建了IMT2030(6G)工作组,搭建“产学研用”工作机制，将加强国际合作和交流，加大核心技术攻关，推进6G发展。
当前中国掌握的6G技术专利占全球申请量的40.3%(全球TOP1)，美国申请量所占的比例为35.2%，日本、欧洲和韩国等国总申请量占比为23%。
目前我国已在6G超大规模MIMO、太赫兹通信、通感一体、内生AI通信、确定性网络、星地一体化网络等关键技术研究方面均取得重要进展。
投资建议：1)【空天地一体】:卫星通讯是地面通信的重要补充,有望在十四五后三年及十五五期间加速发展。
2)【算力+感知】:包括产业链上游的底层基础设施、IT及网络设备标的，光器件供应商，中游的电信运营商，第三方数据中心运营商。
②光刻胶
核心事件是前两天有传闻说海外大厂对国内某存储IDM公司断供KrF光刻胶。催化剂是今天有媒体发了一条容大感光的调研，表示公司显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品已实现批量销售。
【中泰电子】大陆光刻胶市场规模增长迅速，美日垄断市场据国际半导体产业协会（SEMI）统计，2021 年全球半导体光刻胶市场规模达 24.71 亿美元，同比增长 19.49%，其中中国大陆市场依旧保持着最快的增速，达到 4.93 亿美元，较上年同期增长 43.69%。与极高的增长速度相比，光刻胶的国产化率极低，日美企业占据约70%份额，尤其依赖日本进口。
我国中高端胶如KrF光刻胶国产化率不及5%，ArF几乎空白，若此后国际形势再度产生变化，或将对国内半导体供应链安全造成较大的影响，中高端光刻胶国产替代迫在眉睫。国产光刻胶相继取得突破，产能即将释放近年来国内各大光刻胶厂商也已陆续取得突破，彤程新材KrF光刻胶率先实现放量，即将攻克ArF光刻胶；徐州博康两款ArF光刻胶已通过验证，邳州新工厂光刻胶产能即将投放；晶瑞电材KrF光刻胶产线也基本完成建设，23年开始实现量产。另外，上海新阳、南大光电等企业也有望持续受益。
③国资云
【东吴计算机王紫敬】国家大数据局的设立，说明国家就是要强推数据要素，这就是当前最主要的产业趋势。数据要素市场建设从零到一，投资价值极大，其中核心环节是国资云，它是一切信息技术发展的基础设施，整个数字中国都建立在国资云上。无论是云计算、大数据、chatgpt、还是人工智能，未来都要建立在自主可控和国资云上。
④其他线索
1）有一张截图传的比较广，大意是微软的软件要求数据在其他国家或地区进行处理，否则就不能用。这个需要理性看待，但不可否认国产替代一定是未来趋势。
2）宁德推进钠电池2023年产业化。
3）某地有一些通信芯片相关的政策利好，如果是真的可能强于去年的贴息贷款。
4）海外实验室室温超导颠覆性突破，只看到发布会人山人海，还没学习。不过预感就是放卫星阶段，商业化最少5-10年，但主题投资不受影响，只要发酵了，该炒就炒。
5）苹果VR以及谷歌新多模态视觉语言模型。
策略观察
目前市场有点混沌期的味道，所有主线说强不强，说弱不弱，但是轮动都很快，有些新的热点持续性一天结束。但是低位的逻辑比较好的大主题相对来说持续性强一些。
随着业绩期来临，后续的关注点会挪到超预期的行业上面，有可能形成新的主线。
盘后中国联通香港在港交所公告称，2022年实现营业收入3549亿元，同比增长达到8.3%，增速创近9年新高；权益持有者应占盈利167亿元，同比增长达到16.5%，在剔除非经营性损益后，公司权益持有者应占盈利规模创公司上市以来新高。
另外，联通表示2023年公司将进一步扩大投资，资本开支水平将达到769亿元，其中算网投资占比将超过19%、同比增长超过20%。