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2025年大宗商品市场展望报告

199IT互联网数据中心

2025-05-28

导读：大宗商品价格今年将大幅下跌，总体跌幅约12%，因全球经济增速放缓，抑制需求。预计明年大宗商品价格将再下跌5%，达到六年低点。

大宗商品价格今年将大幅下跌，总体跌幅约12%，因全球经济增速放缓，抑制需求。预计明年大宗商品价格将再下跌5%，达到六年低点。2025年油价预计将对整体大宗商品指数施加重大下行压力，因全球石油消费显著放缓与供应扩张同时发生。此次预期的大宗商品价格下跌是普遍性的，预测中超过半数商品今年将下跌，许多跌幅超过10%。近期冲击大宗商品市场的最新事件延续了这十年来的动荡局面，其特点是至少半个世纪以来最高水平的大宗商品价格波动。2020至2024年间，大宗商品价格频繁剧烈波动，对经济活动和通胀产生连锁影响。

大宗商品市场现状

工业大宗商品价格近几周暴跌，反映出全球贸易紧张局势急剧加剧后对全球经济增长前景的担忧加剧。4月初大宗商品价格下跌速度惊人，结束了数月相对稳定的价格时期。4月2日至8日期间，布伦特原油价格每桶下跌略超12美元——这是1990年以来第四差四日价格表现。虽然油价下跌紧随新关税宣布而来，但也恰逢OPEC+大幅增产的消息。同期铜价下跌11%。此后，布伦特油价在每桶65美元左右波动，而铜价在贸易政策声明和预期变化的背景下波动更大。

从中期角度看，当前重大冲击只是这十年来震撼大宗商品市场的最新事件——这十年创下有记录以来最高水平的大宗商品价格整体波动。2020年以来的一些冲击主要通过影响全球需求和活动来影响大宗商品市场。其他地缘政治根源的冲击则因对大宗商品贸易和生产的实际及潜在影响而扰乱市场。

这种更短更剧烈的周期模式是否会持续，大宗商品市场是否进入结构性动荡时期，仍有待观察。考虑到多重破坏性因素的汇合，这种结果很有可能发生。短期内，全球经济增长前景正在减弱，部分原因是贸易和更广泛经济政策的严重不确定性。

大宗商品价格波动与未来商品贸易模式变化

4月大宗商品和金融市场的动荡主要反映出新共识：不利的贸易政策转变和显著不确定性将大幅削弱全球经济增长。此外，虽然许多新宣布的关税不涉及工业大宗商品贸易，但有些涉及，而农产品通常未被豁免。近期影响大宗商品市场的贸易限制政策措施激增延续了近期趋势。