2025年初，全球商品贸易呈现强劲增长，世界贸易组织商品贸易晴雨表读数升至103.5，显著高于100的基准值。此轮增长主要归因于进口商在预期关税上调前的提前采购行为，而非市场内生需求的稳固复苏。这一暂时性因素为短期贸易数据注入了活力。
从分项数据看，增长动能存在显著分化。运输相关指数表现强劲，航空货运与集装箱运输指数分别录得104.3和107.1。汽车产品（105.3）和电子元件（102.0）指数亦高于趋势水平。然而，最具前瞻性的新出口订单指数已跌至97.9，落入收缩区间，预示未来需求疲软。
展望2025年全年，贸易前景充满不确定性。世界贸易组织在4月曾预测，在低关税情景下全年贸易可增长2.7%，但在既有政策下则可能收缩0.2%。尽管当前综合展望维持在0.1%的微弱增长，但政策变动，尤其是潜在的报复性关税，可能轻易将全球贸易推向负增长。
综合分析表明，当前全球商品贸易的增长具有脆弱性，其动力主要源于规避性备货而非终端需求的实质性改善。先行指标与滞后指标的背离，即新出口订单的萎缩与集装箱运输的活跃形成鲜明对比，预示着未来数月可能出现库存消化周期，进口需求或将显著放缓。全球贸易正处于由政策驱动的短期繁荣向基本面主导的潜在衰退过渡的关键节点。
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