过去一年多的时间，最为各阶层投资者都津津乐道的投资品种莫过于黄金了，这一被定义为 ”避险“特性的投资品种，伴随全球经济和政局的不确定性，以及愈加深入的悲观预期，涨势稳健，一时间甚至掀起”炒金“热潮。
但凡一种投资品种涨多了，市场也往往形成分歧，市场交织着FOMO（Fear of Missing Out）和担心风险累积释放的复杂情绪。
在我看来，伴随着特朗普的失智般的贸易乱局，以及其对经济可能的影响，黄金后市依然存在机会，当然市场的不确定性也意味着黄金本身也面临着一种走势的不确定性需要投资者提防。
从对黄金积极的一方面来说，媒体不断烘托的“N年大变局”，让人产生乱世之感，正所谓“乱世买黄金”，这个相当范围投资者的共识下，本身就给了黄金上涨的心理基础。在我看来，黄金作为本身所谓“生产要素”属性已经不高的品种，其投资基础就跟后起之秀比特币一样，讲求“共识”，只不过黄金的共识有着更漫长历史的积淀和传承，而当前的全球格局正是黄金的最基本利好面。
而就各国政府释放的强硬贸易战姿态来看，如果相关政策落实，那么带来的相关成本大概率要转移到各国消费者头上，其结果则可能是物价上涨，引发通胀，美国的衰退预期也正在加强，随之而来的可能是对全球衰退的担忧，由此对金价将是助推因素。在2018年到2019年短暂的嘴炮式的贸易战过程中，这种情况就发生过，那时的发起者也正是特朗普，而这一次特朗普显得更狠更癫。
随着贸易战带来的另一个预期是美国经济的衰退，随着当前全球经济矛盾的增加，越来越多的人对特朗普的激进政策推及美国经济的影响持有悲观态度，他们担心美国经济衰退的到来，甚至有人认为特朗普就是想让美国经济衰退，同时倒逼美联储降息，开创他的新世界。
纯逻辑推演来看，美国经济衰退倒逼美联储降息，形成避险和金融影响的双重黄金价格助推。
一旦美国经济衰退，就现阶段全球经济互动来看，全球大量经济体也可能随之受到负面影响，进而形成降息和避险联动，而这又会在全球形成助推金价的力量。特别在很多发展中国家，本身投资渠道有限，避险品种选择少，黄金往往是恐慌中的重要选择。
回到中国市场，更是存在投资选择少的情况，当前经济环境下，大家投资更加谨慎，A股在去年9月行情后的疲软着实打击了投资者信心，更让新晋投资者畏惧，而近期和全球大部分市场一样，A股呈现的波动率也是惊人的。与此同时，黄金几乎成为中国人可投资且近期涨势相对稳健的唯一品种，伴随中国对黄金的传统热情，金价在中国的基础就更加牢靠。
这两年，黄金在国内还有一个另类的用途让其“实用价值”凸显，那就是：洗钱。或许大家近期都听说过了黄金取现类诈骗，事实上除了诈骗和黑灰产，黄金也是白资洗钱的重要载体。尽管这个领域看起来非主流，但是涉及的人群经济实力雄厚，资金周转率大，阶段性增加了黄金需求，从供给关系来看也对黄金的拉升起到一定作用。
那么，金价消极的一面又是什么？除了一些其实很多资讯谈的已经很多的如加息重启、央行采购放缓、地缘政治缓和、黄金产量增加等原因。在我看来，首先就是它此前涨的太多了，投资界有句话“sell on news”就是这个道理，推动上涨的常常是预期，它有提前量，所以当一些逻辑验证后，反而可能意味着相关逻辑下的行情已经告一段落。
同时，就如特朗普刚刚宣布部分国家的90天关税豁免，他政策的摇摆带来的市场波动不仅仅会体现在证券市场，对于黄金也将产生影响，带来更高波动，这对可能在黄金市场投资中上杠杆的投资者影响尤其之大。
所以，对于黄金今年行情我个人整体看好，但是预期可能要放低，也要面对相对更大波动，以高风险的动作去“炒金”还是存在不小风险。
最后说标的，直接买金当然是最基本的方式。
而在证券市场，ETF就是最便捷的投资渠道了，比如美国的GLD，中国A股的518880
但是请注意选择的时候区分黄金ETF和黄金股ETF，黄金ETF直接跟黄金价格挂钩，更直接的体现了黄金的价格涨跌。黄金股则不同，它们是企业，与其经营情况，所处行业的上下游有关。
比如美国股市注明的黄金股ETF：GDX
可以看到GDX和GLD尽管走势不完全相同，但是趋势基本一致，也可以看出GDX基本是GLD走势的波动放大版本，自然波动更大。
A股市场也有黄金股ETF：517520
但是这一对比，517520的走势跟国内黄金ETF相比就显得离谱了
GDX实际上挂钩的是金矿指数，所以其公司大都为产业上游公司，且多为全球性龙头企业。
517520的成分股则开采、冶炼、加工和销售都有，成分更加复杂
所以，黄金虽好，也要注意选择投资标的，更要避免将所谓的“避险品种”过度选择高风险的投资方式和投资形式，让其“风险化”，这样方能更好的从黄金这轮景气长牛中充分获益。