在雪球上，有一位朋友提出一个问题，两支看多美元的ETF：UUP和USDU，为什么成绩差别很大，UUP今年以来收益已达7.63%，而USDU只有5.62%?而从过去一年收益看，两者差的更远，前者是20.84%，后者是14.77%。它们一个叫DB USD Index Bullish，一个叫Bloomberg U.S.Dollar Bullish Fund，为什么Bullish的效果不同？
其实这里就涉及到一个ETF“名”与“实”的问题，所谓基金的“名”是指，ETF通常都会在名称中把投资主题表现出来，但是毕竟它不可能一个ETF的名称就用一百个单词让你把它了解的清清楚楚。所以，对于ETF，更关键的在于其“实”，就是其实际操作手法，特别是持仓情况。具体到美元ETF的这两支来看，看看它们的持仓情况，可能对缘由就大致有个判断了。UUP和USDU实际上都是挂钩一篮子货币相关金融衍生产品，以美元对这些货币的汇率变化来改变整体资产的价值，具体怎么做需要更专业的人士才清楚，但是你只要知道其挂钩的一篮子货币对美元加权平均整体贬值，那么这支ETF就涨，这就够了。
先看看UUP的美元对其它货币构成情况：
再看看USDU的持仓构成情况：
以上数据都来自各个ETF的官网，我们看到，UUP对欧元的合约占了一大半，而USDU对欧元的只有三成，而在过去一年的时间里，恰恰是欧元对美元大幅度贬值，自然让UUP受益更多。从感性认识看，我们也可以对两支ETF收益的不同有个概念了。当然，如果有天，欧元突然大幅度升值，同时加元大幅度贬值，那么情况可能就是UUP亏的更多了。我们知道，货币市场上，货币单独很难体现价值，只有和其它货币在汇率比较中体现，所以虽然都是看多美元，但是与谁相比还是很重要的。
上面是一个典型的ETF“名”与“实”体现看起来相似的ETF区别的例子，这样的情况在ETF中确实需要注意，否则可能造成误解，甚至实际的经济损失。比如去年A股大火，很多资金主要在美国的朋友想找美国市场的投资中国的ETF，如果一查会发现很多挂名“China”的ETF，但是如果你留意其更详细信息，会发现其大部分都是投资港股或者美股市场中概的，如果这些没搞清楚误选一家，那可就麻烦了。关于ETF的更详细信息，一般在ETFDB、晨星这样的专业网站都有介绍，当然，相应ETF的官网是最权威和即时的，毕竟ETF本身也如股票一样在二级市场交易，所以信息披露很透明，也有招股书、季报，都可以在官网获得。
