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美ETF周入170亿美元；如果美国公司债违约，ETF怎么办？

美股基金策略

2020-11-23

导读：美国市场ETF年内净流入总额会创下新的历史记录吗？

正如我长期介绍的，在美国市场，通过ETF可以让你在任何市场环境下均可以选择合适的品种进行投资，所以，如果你还没有美股账户，还等什么，马上点击“阅读原文”，开个户吧！

尽管原则上美国的新总统还没落定。

尽管疫情依然在美国大地蔓延，甚至已经有些地区开始出台封锁措施。

但是，金融市场似乎对这些事儿并未有太大反应，当然，面对估值向上的市场，未来经济走势的不确定性，隐隐的还是有些担忧的声音，但是市场的惯性至少暂时还停不下来。而在本周，美国股市便先涨后跌，疫苗利好对传统行业的刺激似乎淡去，标普500指数和道琼斯工业指数走跌，纳斯达克指数勉强收涨。

但是，就美国市场ETF而言，资金却依然活跃的流入，在过去一周，高达170亿美元的资金净流入相关相关产品，使得今年美国市场ETF净流入已经达到4174亿美元，赶超历史最高的2017年的4761亿美元看上去并非不可能之事。

从资金流向具体分布来看，与疫苗利好那周大量资金集中涌向美国股票类ETF不同，本周资金流向相对平均。美国股票类ETF依然拿下67亿美元，但是美国固收类ETF也有58亿美元流入，国际股票类ETF同期净流入51亿美元，也是不小的数字。

从具体净流入前十的ETF来看，美股全市场基金VTI净流入近19亿美元，位居第一，同类的IVV净流入8亿美元，VOO净流入5亿美元，美国可投资级公司债基金LQD也有超过10亿美元净流入位居第二。

提到公司债，或者说信用债，近期在中国资本市场那可是一大话题，种种事件之后，投资者对债券投资风险可谓有了更深刻的认识。事实上，债券投资本身也有风险，只是不同品种相对股票的风险差异不等，国债风险相对公司债显然更低，公司债中可投资级别债券相对高收益率债券显然更低一些。但是，这也不是绝对，毕竟一个公司经营是会发生变化的，当它的经营发生恶化的时候，可投资级别债券也可能被降级为垃圾债。

就ETF来说，其好处就是投资的是一篮子债券，当其中的一些债券评级发生变化的时候也会相应调整，哪怕有债券发生违约，也是整个债券池子里的很小部分。

以LQD为例，其仓位中的债券集中在A、BBB两级，可以认为是可投资级别偏下方的债券，风险相对AAA高了一些，但是收益率也相对提升了一些，算是可投资范围内一个平衡。

更重要的是，其持有的债券高达2247只，占比最高的也不过0.3%左右，这样的情况下，偶尔有一两只违约显然对基金本身影响有限。所以，在债券投资上，我们也要树立风险意识，了解投资品种的特点，选择合适的投资工具。

再来看看净流出的情况，SPY本周有43亿美元净流出，位居第一。而在近期投资者风险偏好相对提升的背景下，黄金价格正承受着压力，GLD净流出13亿美元也在意料之中。

近几年的明星基金MTUM本周净流出4.68亿美元，位居流出榜第四，这是比较少见的情况。从近一个月表现来看，MTUM的表现确实不及SPY，作为主打动量投资的基金，它本身的策略是基于一定时期内的个股市场参数，而近期伴随疫情、疫苗等因素影响下，市场情况发生了一些变化，对于此类策略的基金来说就存在一个调整的过程，这会让其投资者产生一些顾虑。