2025 年 12 月 2 日，据《日经新闻》报道，电子游戏和科技巨头索尼集团计划明年发行一种以美元计价的稳定币，用于在其数字生态系统内购买游戏和动漫。
日本也有相关的稳定币监管框架，但索尼为何不在日本发稳定币，而选择了美国？
索尼的稳定币在哪发行？
由于美国今年早些时候通过了《GENIUS 法案》 ，因此美国是一个很好的选项。此前，索尼旗下银行部门索尼银行于 10 月份提交了申请，希望获得美国国家银行牌照。该牌照将允许其子公司的信托银行从事“涉及加密货币的某些特定活动”。
据 10 月份的报道，这家银行将作为一家信托公司在美国运营，并提供加密货币服务，包括发行美元支持的稳定币、为客户持有数字资产以及为关联公司管理资产。
这款稳定币的目标客户是美国客户，美国客户约占索尼集团海外销售额的 30%。该稳定币旨在与信用卡等现有支付方式配合使用，并有助于降低支付给卡组织的手续费。
目前，当玩家在 PlayStation (属于索尼互动娱乐公司) 上购买一款 60 美元的游戏时，索尼需要向信用卡公司支付手续费。而使用索尼自己的稳定币，这些费用将不复存在。节省下来的费用可能使玩家享受更低的价格，或者为索尼带来更高的利润。
对于 PlayStation 用户而言，这些变化最初几乎不会影响到他们。稳定币将与现有的支付方式并行运作，而不是完全取代它们。玩家可能会发现价格略有下降或交易处理速度加快，但基本的购买体验保持不变。
随着时间的推移，索尼可能会开发出更高级的功能。例如，完成游戏即可获得稳定币奖励，或者在购物时自动将传统货币兑换成数字货币。该公司还可能创建跨平台的忠诚度计划，涵盖游戏、电影和音乐服务。
索尼银行已与稳定币公司 Bastion 达成合作，后者将为索尼稳定币提供基础设施。Bastion 有大型加密货币交易所 Coinbase 的支持。索尼的投资部门也参与了 Bastion 的 1460 万美元融资，表明双方的合作不仅限于技术支持。
为何选择美元稳定币？
从业务结构看，索尼的游戏、动漫等核心数字业务高度依赖美元区市场，除美国外，欧洲、东南亚等重点市场也以美元作为主流结算货币，发行美元稳定币可以最大程度上满足业务需要，并且能避免日元稳定币带来的跨境换汇成本。
从监管环境而言，美国《稳定币法案》已明确储备资产需为现金或短期国债，发行方需持牌运营，监管标准清晰；而日本虽在 2023 年就已经修订《资金结算法》，允许发行稳定币，但强制要求与日元挂钩且应用场景受限，灵活性远低于美国市场。
具体而言，在《稳定币法案》监管机制下，稳定币必须 100% 由现金或短期美国国债支撑；银行、获得联邦或州级许可的非银行支付机构等“合格机构”才能发行；没有限制稳定币必须以美元为挂钩对象。
《资金结算法》虽然使日本成为全球最早明确稳定币法律框架的国家之一，但另有其监管逻辑。日本法律要求稳定币必须以日元 1:1 挂钩，仅由“银行、资金转移机构、信托公司”等极少数主体发行；日本监管认为稳定币应主要用于：日本国内小额支付、结算、受监管金融服务场景，不鼓励 DeFi、跨境支付、加密交易、全球化流通用途。
因此，日本的稳定币监管规则下，稳定币用途更为保守，不适用于诸如索尼这种巨头企业。而美元稳定币参与主体更广泛、使用场景更多，因此会获得索尼青睐。
反对声起
索尼的计划遭到了传统银行的强烈反对。美国独立社区银行家协会 (ICBA) 已向联邦监管机构正式投诉，要求驳回索尼的申请。
该银行集团认为，索尼的稳定币类似于银行存款，却无需遵守同样的规则。传统银行必须购买联邦保险并投资于当地社区。而索尼的数字货币则绕过了这些要求，直接与银行服务展开竞争。
ICBA 还对索尼加密货币业务一旦失败的后果表示担忧。自 1933 年以来，联邦监管机构从未关闭过一家未投保的国民银行。应对加密货币公司倒闭涉及诸多技术难题，可能导致客户无法取回他们的资金。
监管审查过程可能需要 12 到 18 个月。银行业团体的公开反对可能会进一步延长这一时间。
写在最后
稳定币市场正不断扩张，索尼的先发优势使其在塑造游戏领域数字支付方式方面占据了有利地位。
其他巨头是否会效仿，可能取决于索尼能否成功通过监管审批流程，以及是否能在 2026 年获得消费者的认可。