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递表 | 母婴龙头「孩子王」首次递表港交所,加入A+H浪潮

递表 | 母婴龙头「孩子王」首次递表港交所,加入A+H浪潮 弗若斯特沙利文
2025-12-16
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导读:华泰国际独家保荐

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来源丨LiveReport大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”


2025年12月11日,孩子王首次向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,独家保荐人为华泰国际。公司已于2021年10月在A股上市,代码301078,截至12月11日的A股市值达122.6亿人民币


公司是中国母婴童产品及服务龙头企业2024年收入93.37亿元,净利润2.05亿元2025年前三季度收入73.49亿元同比增长8%,净利润2.29亿元,同比增长49%

公司主要从事母婴童业务,包括销售母婴童产品以及提供儿童发展及育儿服务。于2024年按GMV计,公司在中国母婴童产品及服务市场排名第一,市场份额为0.3%

为了将公司的产品扩展到母婴童业务之外,公司于20257月收购了丝域集团,以扩展到头皮及头发护理市场。丝域集团于2024年按GMV计在中国头皮及头发护理市场排名第一,市场份额为3.3%

更广泛地说,公司是一家中国亲子家庭新消费市场领先的全渠道综合服务提供商,GMV计,公司于2024年以GMV人民币138亿元在中国亲子家庭的新消费市场排名第一,市场份额为0.3%


于往绩记录期间,公司主要从事(i)母婴童业务,(ii)头皮及头发护理业务,及(iii)向客户提供增值服务。

母婴童业务:包括(i)销售母婴童产品,涵盖食品、鞋履及服装、消耗品及耐用品,及(ii)向亲子家庭提供儿童发展及育儿服务,主要包括互动活动、会员服务、育儿服务及童乐园服务。截至2025930日,公司提供来自600多个第三方品牌的产品,公司的自有品牌组合包括15多个品牌。

头皮及头发护理业务:包括(i)销售头皮及头发护理产品,及(ii)提供头皮及头发护理服务。公司以「丝域」品牌于连锁店提供专业头皮及头发护理服务。

提供增值服务:包括(i)向供应商提供的服务,包括会员获取及参与计划、活动赞助、跨在线及线下渠道的产品营销及促销活动,以及提供数字工具以提高供应商的营销效果,及(ii)平台服务,包括协助在线商店运营、产品展示及推广以及其他基于平台的运营支持。


弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)一直是助力企业赴港上市的领导者,拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据(统计数据截至2025年9月30日),2025年1-9月,以及过去12个月和36个月的统计期间,弗若斯特沙利文分别为47家(市占率72%),62家(市占率69%),162家(市占率70%)港股IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务,按数量计排名第一。


财务业绩


截至20241231日止3个年度、2024年及2025年前9个月:

收入分别约为人民币85.20亿、87.53亿、93.37亿、67.98亿、73.49亿,2025年前9月同比+8.10%

毛利分别约为人民币25.29亿、25.57亿、27.60亿、19.90亿、20.86亿,2025年前9月同比+4.81%

净利分别约为人民币1.20亿、1.21亿、2.05亿、1.55亿、2.29亿,2025年前9月同比+48.07%

毛利率分别约为29.69%29.22%29.56%29.27%28.38%

净利率分别约为1.41%1.38%2.20%2.27%3.11%


行业情况

根据弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)报告中国母婴童产品及服务市场由2020年的人民币34,980亿元增加至2024年的人民币39,950亿元,复合年增长率为3.4%。其预计到2029年达人民币48,650亿元,预测2025年至2029年期间复合年增长率为4.1%



2024GMV计,中国母婴童产品及服务市场呈现高度分散的竞争格局。公司按GMV计于2022年至2024年一直在市场排名第一。于2024年,公司以人民币138亿元的GMV市场排名第一,市场份额为0.3%


董事高管

董事会现由八名董事组成,包括五名执行董事及三名独立非执行董事


主要股东

公司香港上市前的股东架构中:

汪先生通过江苏博思达直接持股22.01%,一致行动人南京千秒诺直接持股5.13%,合计持股27.14%;其他A股股东合计持股72.86%




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沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来,已帮助近三千家公司成功在香港及境外上市,是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来,沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位;且近年来,沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。


64年以来,沙利文通过其遍布全球的近50个办公室,利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具,帮助大量客户(包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等)完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作,达成了战略目标;创立一系列市场地位研究工具及方法论,创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”,已向超1,000家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务,持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。

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弗若斯特沙利文 全球增长咨询公司,弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan,简称“沙利文”)融合全球64年的咨询经验,27年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场,以全球化的视野,帮助客户加速企业成长步伐,助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位。
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