在进行加密货币交易时，大家时常会听到“稳定币”这个词，肯定也不免好奇：加密货币明明会经常出现较大的波动，为什么有些加密货币却能被称之为“稳定币”呢？
这是因为稳定币最大的特色就是它们背后会有实际资产背书（算法稳定币例外），因此不会像其他加密货币一样有剧烈的波动，币价表现较为稳定，所以便被称为“稳定币”，也有不少加密货币投资者将它当成避险资产。
以美元稳定币来看，如果某公司计划发行价值 100 万枚的美元稳定币，则该公司就必须在托管机构内也存入 100 万美元的等值资产，这样美元稳定币和美元的价值比才会是 1:1；否则的话便不会被市场承认，币价也会随之崩盘。
总的来说，稳定币通常与特定法币或者黄金等一般等价物挂钩，旨在在剧烈波动的加密货币世界中提供稳定性。但并非所有稳定币是都以相同的原理实现这一目标，根据稳定币使用的机制，我们可以大致将其分为以下3个类别：
法币抵押稳定币
第一类稳定币是法币抵押稳定币，如 USDT 和 USDC，这也是迄今为止是最受欢迎的加密稳定币，日交易量分别达到了惊人的183亿美金和27亿美金。这类稳定币由传统法定货币（如美元或欧元）的储备支持。
为了维持与货币的一对一挂钩，稳定币发行机构所持有的现金或现金等价物应匹配或超出稳定币的流通供应量。
加密抵押稳定币
第二类稳定币是加密抵押稳定币，其起源于DeFi产品。顾名思义，即加密货币支持的稳定币，其以加密货币充当抵押物支持。然而，由于加密货币的波动性，加密货币抵押稳定币通常需要以特定比率进行过度抵押，以确保稳定币的价格稳定。
例如，150%的抵押率要求意味着用户需要存入价值150美元的加密货币来 mint (铸造) 价值100美元的稳定币。比较成功的加密货币抵押稳定币示例包括 DAI，它也是目前市值最大的加密货币抵押稳定币，以及100%由 ETH 支持的 LUSD 等。值得一提的是，尽管 DAI 的设计是去中心化的稳定币，但它的抵押物中包括大量中心化法币支持的稳定币 USDC、USDP 和 GUSD，甚至包括部分美国国债。
算法稳定币
第三类稳定币是算法稳定币，它们也是为了去中心化而设计的。但与过度抵押的稳定币不同，它们实际上可能不被任何资产背书。相反，它们依赖算法和激励机制来维护其价格稳定性。
然而，从过往来看，这种机制是不可持续的，因为它依赖于市场对稳定币的持续需求，一旦需求消失，它们就会陷入所谓的死亡螺旋，算法稳定币的机制届时会使稳定币崩溃。Basis Cash / Empty Set Dollar / Titan 以及昔日巨头 Terra USD 都是失败的算法稳定币的一些案例。
以上是稳定币的三个主要类别，但还有其他不太适合归类于这些类别的稳定币，比如 FRAX，它最初是第一个部分算法稳定币，尽管最近的社区投票决定逐步将稳定币转向完全加密货币抵押稳定币。
与此同时，一些稳定币将其价值挂钩到实物资产，如贵金属或其他商品，这类稳定币我们称之为商品抵押稳定币，比较著名的如 Paxos Gold 和 Tether Gold，他们在储备中持有黄金实物。
最后，甚至还有一些非锚定稳定币，如 Rai，它们是由加密货币支持的，其价值并没有与任何特定资产挂钩，任何人都可以使用 ETH 来 mint (铸造) RAI。RAI的目标是成为一个去中心化的、低波动性的、自我调节的货币，不受任何外部因素的影响。其对应平台 Reflexer 的愿景是为 web3 创造一个新的货币体系，让用户可以自由地选择他们想要使用的货币，而不是被迫使用传统的法定货币或者与之挂钩的稳定币。
那么同样是稳定币，为什么会有如此多样的实现途径呢？
其实，就像区块链的安全性、去中心化和可扩展性的不可能三角，稳定币也面临着稳定性、去中心化和资本效率的不可能三角，因此任何稳定币设计通常必须牺牲一方面来保全其他两方面的正常运作。
迄今为止，发行一种能够尽可能兼顾这三方面性能优势的稳定币竞争仍在继续。所有人都在期待着一个有着更多应用场景的稳定币面世。
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