海康威视2024年Q2财报解读
整体业绩：增收不增利
海康威视在2024年第二季度实现营收234亿元，同比增长9.5%，但低于市场预期[1]。归母净利为31亿元，同比下滑10.7%，同样低于预期。公司毛利率下滑及费用增长导致“增收不增利”。
各业务进展：创新业务成主要增长来源
2024年上半年，国内三大事业群表现低迷。大中型企业群（EBG）和中小企业事业群（SMBG）有所增长，但幅度不大；境内公共服务事业群（PBG）下滑接近两位数[2]。创新业务增速达26.1%，成为增长主力。
软硬一体化：软件占比继续下滑
公司软件业务收入占比降至20%[3]，硬件业务保持增长，表明经济变化对软件影响更大，而硬件抗风险能力更强。
核心数据概览
1. 营收情况：2024年Q2营收234亿元，同比增长9.5%，低于市场预期（250亿元）。创新业务是主要驱动力。
2. 毛利率情况：本季度毛利率44.5%，同比下降0.7个百分点，低于预期（45.8%）。软件收入占比下降对毛利率造成结构性影响。
3. 核心费用：三项核心费用合计69.1亿元，同比增长11.6%，费用率略有提升。
4. 归母净利：实现归母净利31.5亿元，同比下滑10.7%，低于预期（40.3亿元）。
海康威视本季度的收入与净利润均不佳，创新业务的增长对营收有较大贡献，但政企开支控制及房地产开发放缓仍对其部分业务产生影响。
