当上海港的龙门吊不再彻夜轰鸣，深圳盐田港的集装箱堆场也褪去了往日的繁忙，CCFI指数曲线趋于平缓，持续五年的集运超级周期（2020–2025）正式画上句号。
超级周期的崛起与落幕
2020年疫情爆发打乱全球供应链节奏，却意外推动集装箱运输进入高速发展阶段。港口拥堵常态化，“一箱难求”成为行业关键词，运价飙升至历史高位，船公司单箱利润创下纪录，货代手握舱位即掌握主动权。这一时期，集运行业迎来前所未有的繁荣，无数从业者在高强度运转中见证了时代的红利。
随着疫情缓解、供应链逐步恢复，叠加大量新船订单集中交付，市场供需关系发生根本性逆转。运价从高点回落，舱位由紧缺转为宽松，“运力过剩”取代“一箱难求”，行业步入调整期。
供需反转：供给过剩与需求疲软并存
供给端压力显著：2025至2028年将迎来新船交付高峰，MSC等头部船企持续扩张，船队整体利用率或跌破80%，运力过剩趋势明显。需求方面，全球贸易增长放缓，2025年集装箱运输量增速预计仅1.5%，欧美航线需求疲弱，仅部分区域市场保持韧性。
此外，物流链恢复通畅、红海局势趋稳以及欧盟碳排放费用实施等因素，进一步压缩航运企业盈利空间，此前非常态高利润难以重现。
行业走向：磨底、洗牌与再平衡
2026年：运价磨底阶段
长协价预计将锚定在2300美元/FEU左右，即期运价围绕中枢波动。停航控量将成为船公司常规操作，红海复航等事件带来的影响短暂且有限。
2027–2028年：行业深度调整期
供给洪峰叠加需求低迷，运力过剩达到顶峰，运价可能面临二次探底。租船价格大幅下滑，中小航运企业加速退出市场，头部企业通过并购整合提升市场份额，行业集中度持续上升。
2029年以后：供需再平衡
新船交付速度放缓，老旧船舶加速淘汰，供需关系逐步修复。运价中枢回归合理区间，行业盈利水平趋于稳定，进入新一轮平稳运行周期。
回归理性：行业转型与未来展望
超级周期结束标志着集运业回归基本面。船公司聚焦航线优化、成本控制和数字化升级；货代企业转向细分服务、绑定主流船司、拓展多式联运网络。每一位从业者都在为下一轮周期积蓄能力。
曾经的黄金年代虽已落幕，但那段拼搏与成长的记忆，仍将成为推动行业前行的重要力量。
