印度卢比单日大涨1%，创5月以来最大涨幅
12月17日，印度卢比兑美元暴涨1%，收盘报0.011070（即1美元兑90.34卢比），创下5月以来最大单日涨幅。
今年以来，卢比累计贬值近4.5%，在31种主要货币中跌幅排名第三；12月初更跌破90兑1美元心理关口，成为亚洲表现最差货币。外资加速撤离，半年内外国投资者抛售印度股票达170亿美元；9月贸易逆差飙升至321.5亿美元，创13个月新高。
卢比暴跌根源：内外双重压力叠加
外部压力来自美国自8月起对印度纺织、珠宝等核心出口品类加征50%惩罚性关税，导致9月印度对美出口骤降20.3%，降至55亿美元；内部则受外资持续撤离与长期贸易逆差“双杀”影响，进口长期高于出口，卢比市场供应过剩，加剧贬值压力。
12月8日，美元兑卢比突破90关口，市场恐慌情绪升温。此前6月以来，印度央行已动用380亿美元外汇储备维稳汇率，占其总储备约5%。
卢比反弹三大动因
印度央行“隐秘干预”显效
央行延续非透明操作模式：交易员在隔音房间内执行指令，最高每分钟抛售1亿美元，并采用2.17亿美元等非常规金额，干扰市场预期判断，迅速扭转短期跌势。
美印贸易谈判现积极信号
美国谈判团队本周赴印磋商，双方已在能源与防务领域取得进展；印度承诺2026年自美进口220万吨液化石油气。12月17日，印度商工部副部长拉杰什·阿格拉瓦尔表示，两国即将就初步贸易协议达成一致，市场预期关税可能减免，带动外资回流。
流动性注入缓解银行体系压力
印度央行上周宣布通过债券购买及外汇互换操作，向市场注入160亿美元流动性，缓解前期干预引发的银行间资金紧张，提振市场信心。
印度央行面临两难困局，卢比前景仍存不确定性
当前反弹依赖央行高强度干预，但远期账簿尚有640亿美元净美元空头头寸需交割，外汇储备消耗压力持续加大；若停止干预，卢比急跌将推高进口成本与通胀，冲击民生与企业经营。
短期看，出口企业美元回款换算卢比收益提升，纺织、珠宝业盈利压力暂缓；孟买敏感指数止跌回升。但普通民众感受有限——年内累计贬值尚未收复，进口商品价格仍处高位。
未来走势关键取决于两大变量：一是美印贸易谈判成果，若达成协议，卢比或企稳于88–90区间；二是央行干预可持续性，若储备消耗过快被迫收手，或再度回调——机构预测，谈判破裂下卢比或跌至92，即使谈成，反弹空间也较有限。