人民币中间价年内涨幅超1000个基点
今年以来，人民币中间价累计涨幅已超过1000个基点。
人民币近期走强的两大直接原因
东方金诚首席宏观分析师王青指出，近期人民币对美元汇率连续上行，主要有两个直接原因[2]：
■ 12月11日美联储议息前后，美元指数持续下行并跌破100，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值；
■ 年底企业结汇需求集中释放，叠加前期人民币持续走强，进一步加速了结汇节奏，形成季节性升值支撑[2]。
基本面与政策面共振支撑汇率企稳偏强
12月15日公布的11月经济数据显示，国民经济运行总体平稳，延续稳中有进态势。海外资金正加速流入中国市场。国际货币基金组织（IMF）、世界银行及多家全球顶尖金融机构近期接连上调中国经济增长预期，中国经济韧性与政策成效获得广泛认可，外资对中国资产的配置意愿显著回升[3]。
与此同时，美联储降息预期有所降温。CME“美联储观察”数据显示，2025年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变概率为75.6%；至3月累计降息25个基点概率为41.9%，维持不变概率为49.8%[3]。
“7”是市场重要心理关口，人民币近期持续升值并向该关口靠拢，引发广泛关注[3]。
中信证券指出，央行稳汇率政策重在防范单边一致性预期，预计年内人民币仍将偏强运行；考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破“7”的可能[3]。
王青表示，短期内人民币仍有望维持偏强态势，后续需重点关注美元指数走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的发力节奏与效果[3]。
2026年人民币汇率展望
中金公司预测，2026年人民币汇率将在平衡经济增长、国际收支稳定和人民币国际化等多重目标下保持相对平稳[4]。
东吴证券分析师芦哲认为，2025年或是过去三年贬值周期的终点，2026年有望开启新一轮升值周期。在美元指数结构性偏弱、经常项目顺差持续、证券投资资金净流入增强的背景下，人民币对美元或升破7.0；若全年年化波动率维持在3.0%–4.0%，预计2026年底汇率将达6.70–6.80；参照历史升值幅度，本轮或渐进升向6.40–6.50[4]。
中信证券首席经济学家明明表示，2026年美元指数偏弱趋势或延续，叠加央行稳汇率政策张弛有度，人民币汇率韧性将增强；若国内政策协同发力、经济内生动能修复，则内外因素有望形成合力，推动汇率中枢破7[4]。
德意志银行预计2026年底人民币兑美元升至6.7，2027年触及6.5；瑞银判断2026年下半年有望突破6.9[4]。
渣打银行大中华区及北亚首席经济学家丁爽指出，人民币国际化加速推进、经常账户顺差扩大及全要素生产率提升，将共同支撑汇率稳步走强。政策层面更注重提升人民币国际地位，通过完善金融基础设施、创新跨境支付体系（如降低对SWIFT依赖）等举措，推动人民币汇率进入长期升值通道[4]。