人形机器人：春晚热度退去后的商业化困局
作者 | Chester
来源 | 金角财经
人形机器人行业正上演一场现实版的“我要上春晚”——智元开价6000万元、宇树豪掷1亿元争夺2026年央视春晚赞助席位。这一举动折射出行业对流量与大众认知的迫切渴求：蛇年春晚一段“赛博大秧歌”，点燃了市场全年对人形机器人的全部热情，也掩盖了其尚未落地的真实短板。
资本狂热 vs 场景真空
资本市场持续加码：宇树完成上市辅导，估值突破120亿元；智元借收购上纬新材登陆科创板，港股IPO传闻不断。但高估值并未同步转化为真实场景渗透——人形机器人距离工厂、家庭、社区等一线应用，仍存在显著断层。
租赁市场便是最直观的晴雨表：春晚后曾出现“哪里都能看到机器人”的热潮，景区导览、商演、婚宴纷纷租用“春晚同款”，单台日租金一度高达2万元；但年关未至，行情急转直下，3000元/场亦无人问津。有租赁商户坦言，年初溢价20万元抢购宇树G1（发售价9.9万元），如今亏超30万元，业务几近停摆。
表演秀与真实力：泡沫从何而来？
厂商集中展示“非必要但吸睛”的能力：跑马拉松、练格斗、翻跟头……技术动作日趋花哨，却始终未能回答核心命题——这东西究竟能干什么？
今年4月北京亦庄“人机共跑”半程马拉松，21台机器人与1.2万名人类同场竞技，结果多台机器人未能完成全程，甚至未能走出东五环。宇树G1虽多次跌倒后自主起身，但官方澄清参赛为第三方团队行为；天工Ultra需人类陪跑，松延动力N2则依赖1.2米身高带来的低重心优势——业内指出，“人形机器人越小越好做”。
格斗赛事同样陷入表演逻辑：宇树全年密集推出G1格斗直播、CMG大赛、WAIC擂台及H2“内战”视频；众擎T800发布凌空回旋踢、飞踢等高难度动作，并由CEO赵同阳亲自“挨一脚”验证真实性。但算法工程师指出，G1被选中参战而非工业向的H1，恰因其负载能力弱、更适合轻量拳击场景——机器人动作高度依赖特定训练与算法，难以泛化至真实任务。
为何执着于“人形”？
特斯拉Optimus 3以“金色擎天柱”形象亮相，手指纤细到还原指甲盖，自由度达22个，前臂内置执行器、通过肌腱式电缆控制手指，生物力学结构趋近人类。小鹏IRON则因步态自然、轮廓逼真引发“恐怖谷效应”，后经何小鹏现场拆解证实其仿生肌肉结构，发布会后小鹏港股一周涨超24%。
厂商坚持人形，并非技术教条，而是商业理性选择：世界本为人类设计，人形机器人可直接适配现有空间、工具与规则，降低落地门槛；同时更富亲和力，利于规模化销售与成本摊薄。王兴兴亦坦言，过去不坚持人形，但当前人形在数据采集、动作模仿与模型训练方面具备显著效率优势。
打工，仍是终极考题
当前AI与机器人技术仍“差一点火候”——复杂动作尚可演示，但组合调用、环境适应、长时稳定作业仍未突破。因此，所谓“早日进厂打工”，目前仍是一句朴素而遥远的期待。
国家发改委近期明确提示风险：需防范高重复度产品扎堆上市、研发空间被挤压等泡沫倾向。资本市场的喧嚣，本质是为未来争取时间：厂商需要故事讲通逻辑，资本需要想象锚点，行业需要那个迟早到来的商业化拐点。而春晚，仍是当下最具“全民解释力”的传播入口——一段节目，就能让人形机器人被迅速看见、被记住。
