【小马估值】Private Credit的案例与实践
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为什么选择小马估值？
【稳定的课程培训平台，提供不断优化的原创课程内容】
小马估值自2019年4月推出【财务估值建模课程-标准班】课程近5年来，每年根据行业规划不断更新课程内容，加入实务工作中的关键技能，目前，
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线下班已开展数十期 -
线上班已开展上百期 -
为数百名学员提供一对一模型辅导 -
总计数千名学员教学经验积累
【行业专家和雇主的认可】
成立5年多的时间里，小马估值已得到行业内专家和多家雇主的认可，是在职员工和在校学生求职IB/PE/VC行业时的口碑推荐选择：
小马估值为高瓴资本、红杉资本、IDG等多家美元基金、企业战投、PE/VC提供在职员工内部培训（企业客户详情请与顾问咨询）
小马估值为清华大学经管学院等一流高校的本科、研究生和MBA项目提供求职实操培训和指导
小马估值成为注册估值分析师协会（CVA）指定培训机构
小马估值讲师成为GLG格理集团培训合作专家
【过硬的导师技能+丰富的授课经验】
小马估值的课程均由常驻导师授课，导师均为来自美元基金5-10年工作经验的资深人士，而非临时约到某位专家随意发挥，确保规范化的授课质量
小马估值累计指导超过百位学员参加 Modeling Test，笔试通过率达99%以上（案例均真实可查询），是市面上唯一能够提供此服务的机构
小马估值已经为学员提供数千小时的培训服务，熟悉学员的痛点难点、有丰富的授课经验
【学员Alumni校友圈】
小马估值的学员来自、或成功求职进入各大美元基金、外资投行、双币基金、人民币基金、企业战投等PE/VC/投行/券商
在你求职的过程中，目标雇主的面试官、未来的同事可能就是小马的老学员，他们会认可你的培训结果、愿意为你分享面试经验
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为什么学习Private Credit课程
【你是否也面临以下问题？】
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现阶段Private Equity 市场招聘寥寥，但Private Credit机会则逆势增加 -
在投行、PE接连裁员的大背景下，不想卷这个赛道，要想要转行Private Credit -
想从事Private Credit 相关工作却苦于市面上没有体系化的课程 
【通过本次课程你将掌握】
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了解从债务投资人角度，怎么判断一个项目机会是否值得推进 -
理解债务投资人的不同债务投资工具，包括但不限于，Debt + Warrant， Convertible bond，convertible preferred share, debt to equity conversion
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授课导师背景
毕业于清北或常青藤院校
8-10 年在外资投行、美元 PE 的工作经验，有着丰富的项目经验
深度参与数十个破产重组项目，金额从数亿美金至数十亿美金不等，地域覆盖北美、EMEA和亚太地区（含澳洲）
全流程主导多个direct lending，acquisiton financing 类型的private credit 项目
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课程内容
1. Private Equity vs Private Debt
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Private credit 对比Private Equity 有何优劣势 -
What are the typical candidate for private credit deal
2. Private credit 常用的债务工具
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Debt + Warrant， Convertible bond，convertible preferred share, debt to equity conversion， DIP -
Credit agreement 里面的框架以及核心条款 -
常用的credit metrics 以及优缺点
3. Private credit 常用的交易模式
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Provide acquisition financing in a buyout transaction -
Provide convertible instrument in an early stage growth type of investment -
Special situation：Provide bespoke instrument in a distressed or stressed company -
Credit investment + physical commodity trading
4. 项目交易条款
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了解private equity 和private credit 项目的Term sheet 的差异 -
学会撰写Private Credit 项目的Term Sheet
5. Introduction of special situation investment
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了解special situation项目的几个阶段：stressed company, Prepackaged Chapter 11, In the Court Chapter 11, Chapter 7 -
掌握restructuring model debt haircut, debt to equity 项目的Balance sheet pro forma adjustment -
学习 DIP 以及常见的Priority of Claim -
分析真实案例的restructuring proposal
6. 实践应用：真实案例学习
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案例1：某Private Credit Fund 笔试真题案例 -
案例2：某Special Situation 项目的Pro Forma Adjustment -
案例3：完整真实项目案例 – 独立设计潜在交易架构
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适合人群
对Private Credit投资有兴趣，对各赛道经验无限制（消费、TMT、医疗等各赛道均适用）
课程先导基础要求：有较为扎实的财务会计基础，能搭建三表联动的财务估值模型（must)，如果能搭建完整的LBO模型更佳（not necessary)
缺乏真实案例执行的实际经验，想要了解项目的执行流程和要点
参与过项目执行，但是对于各个模块的理解还不够深入
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你将收获什么
充分理解Private Equity 和Private Credit项目的不同侧重点
学会Private Credit 项目的分析逻辑，从而判断一个项目机会是否值得推进
理解债务投资人的不同债务投资工具，包括但不限于Debt + Warrant，Convertible bond，convertible preferred share, debt to equity conversion
学会Private Credit 项目Term Sheet的撰写以及关键要点
了解special situation 项目的基本标的以及投资逻辑
掌握常见的Private Credit fund 对于候选人求职时的笔试要求
手把手带教 Private Credit基金实践项目，掌握思考以及推进逻辑，识别项目的核心风险
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课程内容
课程内容：实操+讲解
【课程形式】
线上直播平台授课，直播课程结束之后会有课程回放，180天内可以无限回看
导师线上直播教学+学生实践练习+导师答疑
【部分课件内容节选】
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学员福利
从公众号干货文章中任意选择总价值累计2000元的模型模板
不定期的习题课
每个学员可以参加1次，每次2小时，
学员自愿报名参加，需要及时完成课前布置的作业练习、并提交导师审阅；
课上讲评作业，并为学员答疑
非学员可以单独报名习题课，每次2000元
合作机构内推机会（终身免费）：成为小马学员，可以长期参与小马合作机构内推机会
后续报名班课九折优惠，一对一辅导八折/八五折优惠
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常见问题答疑
Q：课程是什么形式？
A：1vs1或1vs2（学员自行组队）授课，线上直播授课。
Q：请问课程是直播还是录播？如果我错过了课程时间怎么办？
A：我们是线上直播平台授课，课程结束之后会有自动的缓存，半年内可以无限回看；课程为1vs1或者1vs2授课，可以根据学员的要求调整授课时间。
Q：请问课程是多长时间？几次课？
A：课程是10小时，每次课程时长可以根据学员偏好调整，一般为2-3小时/次
Q：参加这个课程需要什么基础？
A：有较为扎实的财务会计基础，能搭建三表联动的财务估值模型（must)，如果能搭建完整的LBO模型更佳（not necessary)
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小马学员成绩回顾
近百位学员成功录取头部美元基金，包括但不限于华平投资，高瓴资本，TPG，KKR，Baring，大钲资本，CMC，凯辉，中金资本，中信资本，Brookfiled，云锋基金、H Capital、方源资本、春华资本等机构的全职和实习机会
数百位学员获得 BB 投行 (包括 GS, JPM, MS, Citi, BAML, UBS, CS, DB等IBD、Global Market、S&T等部门) 暑期和全职的 offer
近百位学员获得知名美资精品投行的实习及全职
近百位学员合资投行、Top 4 券商(包括直投)项目实习生及全职
数十位学员获得头部互联网战投的暑期实习及全职，包括但不限于阿里战投，腾讯战投等
数十位学员拿到知名 Hedge Fund 暑期实习及全职，包括但不限于DE Shaw, Oasis, Point 72, Marshall Wace, Value Partners等
多位学员获得知名主权基金、加拿大养老基金的全职和实习机会
多位学员获得知名双币基金的全职和实习机会等
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