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01 市场回顾
数据来源：wind，债券涨跌单位为BP
总览：上周权益小幅下跌，债券价格震荡
数据来源：wind
数据来源：wind
02 养老金产品情况
上周权益市场走势震荡偏弱，股票型养老金产品投资收益平均值为-0.7%。对比公募基金来看，中证偏股基金指数上周下跌0.48%，权益型养老金产品表现跑输公募权益产品。
债券型养老金产品收益震荡，平均收益0.06%。其中以成本计价的债券型养老金产品平均收益较为稳定，好于以市值计价的养老金产品收益。债券型养老金产品整体跑赢公募中长期固收产品，万得中长期纯债基金指数上涨0.01%。
货币类产品收益保持平稳，平均收益0.03%，涨幅平稳。
数据来源：wind
03 市场展望
权益市场：趋势尚未打破，但高位波动或增多
上周行情：股票市场出现较大波动，上证指数下跌1.2%，深证指数下跌0.8%，主要受科技板块大幅下跌影响。
后市研判：上周上证指数在3732点左右三次触底反弹，并在周五迎来较大上涨，反映出市场在3700点左右有较强的支撑力量，短期内市场下跌风险不高，市场仍然处于上涨趋势。在板块方面，新能源板块近期表现亮眼，可能会取代AI成为近期市场新的主线，建议关注。
债券市场：利率震荡下行，情绪小幅修复但依然偏弱
上周行情：股市情绪回落，对债券压制程度减缓，债券震荡偏强。
后市研判：在货币宽松的基调下，债市难发生系统性风险，债券价格下跌空间比较有限。继续看好债券还需要等待其他因素共振配合，例如股市继续调整或横盘震荡，经济走弱。债券投资还需要等待更好的机会，目前暂时选择防御等待。
04 宏观要闻
1.【政策动态】工信部和市场监管总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》
与2023-2024年方案比有六大变化：一是行业增加值增速目标由5%左右提高至7%左右；二是在整体营收目标外，要求“5个省份电子信息制造业营收过万亿”；三是新增“服务器产业规模超过4000亿元”的要求；四是75英寸及以上彩电国内市场渗透率目标由“超过25%”提高到“超过45%”；五是提出“个人计算机、手机向智能化、高端化迈进”的目标；六是取消对太阳能电池产量的具体增长目标表述。光伏和锂电池提出“引导地方布局和梳理产能、质量管理、行业自律机制、重点行业监测预警”落实“反内卷”。
2.【政策动态】工信部和市场监管总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》
方案明确了电子信息制造业主要目标，即“2025-2026年规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。到2026年，预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位，5个省份的电子信息制造业营收过万亿，服务器产业规模超过4000亿元，75英寸及以上彩色电视机国内市场渗透率超过40%，个人计算机、手机向智能化、高端化迈进。”
3.【政策动态】，深圳市住房和建设局、中国人民银行深圳市分行联合印发通知，进一步优化调整本市房地产政策措施
9月5日，深圳市住房和建设局、中国人民银行深圳市分行联合印发通知，提出符合本市商品住房购买条件的居民家庭，在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区范围内购买商品住房不限套数。在盐田区、大鹏新区购买商品住房，不再审核购房资格。优化调整个人住房信贷政策，在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房。深圳市住房和建设局网站发布《深圳市住房公积金管理办法》和《深圳市住房公积金提取管理规定》两项文件的修订征求意见稿。《意见》指出，改造范围主要是位于中心城区周边、老城镇地区（撤制镇）、城乡结合部，以集体建设用地为主，现状为村民宅基地和其他用地相互交织，被城镇建成区包围或基本包围的自然村。将群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村优先纳入改造范围。
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