点击蓝字 关注我们
01 市场回顾
数据来源：wind，债券涨跌单位为BP
总览：上周权益小幅上涨，债券价格小幅下跌
上周市场风险偏好继续上升，权益市场整体上涨。上证指数全周涨0.8%，涨幅较上周收敛，收于3858点。A股表现优于港股，恒生指数下跌0.11%。风格方面，大盘强于小盘，创业板领涨。主要宽基指数中，中证500（3.24%）>沪深300（2.71%）>上证50（1.63%）>中证1000（1.03%）。
行业方面，上周权益市场31个申万一级行业涨跌参半。具体来看，市场风险偏好仍然偏强，成长科技领涨。通信、有色、电子、综合涨幅均在5%以上；银行、煤炭、房地产下跌，跌幅在2%以上。
数据来源：wind
债券市场方面，流动性保持宽松，受股市风险偏好影响上升，债市利率小幅上行，上行节奏已放缓。从基金表现看，万得短期纯债基金指数与上周基本上涨0.04%，中长期纯债基金指数上涨0.06%。
数据来源：wind
02 养老金产品情况
上周权益市场上升态势延续，股票型养老金产品投资收益平均值为2.48%。对比公募基金来看，中证偏股基金指数上周涨3.16，权益型养老金产品表现跑输公募权益产品。
债券型养老金产品收益震荡，平均收益0%。其中以成本计价的债券型养老金产品平均收益较为稳定，好于以市值计价的养老金产品收益。债券型养老金产品整体跑赢公募中长期固收产品，万得中长期纯债基金指数上涨0.06%。
货币类产品收益保持平稳，平均收益0.03%，相比上周小幅上升。
数据来源：wind
03 市场展望
权益市场：短期上行趋势有望延续，高位波动或增多
近一周市场表现：上周股票市场整体延续了强劲走势，科技成长板块表现突出，成长风格拥挤度提升，市场对于成长型资产的关注度持续上升。
后市研判：当前市场仍维持较强的上涨趋势，市场交投活跃，但从机构资金入市角度来看，固收加资金的权益增配行为已基本调整到位，后续市场能否持续向上要观察居民资金是否入场，从目前的现象来看入场资金还在持续，整体看好权益市场的上涨，但是持续的上涨之后市场可能会经历短期的波动。后续市场过了业绩期后与业绩低相关的处于低位的行业可能会重新受到市场关注，市场有可能切换到更有估值性价比的方向。
债券市场：利率震荡上行，配置资金逐步进场
上周行情：受股市强势的影响，交易型资金对债市的偏好程度有所下滑。债市走势承压，转为弱势资产。不过债市配置资金较为充足，债券利率上行幅度较小。
展望未来：宽货币基调下，债市难发生系统性风险，回调空间比较有限，但做多需要等待其他因素共振配合。在投资者明显偏好权益类资产的情绪下，债券投资者需更加灵活，等待合适点位布局，守住安全垫。转债估值偏贵，市场短期进入震荡调整阶段。
04 宏观要闻
1.【政策动态】 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。
意见提出，到2030年，现代化人民城市建设取得重要进展，适应城市高质量发展的政策制度不断完善，新旧动能加快转换，人居品质明显提升，绿色转型深入推进，安全基础有力夯实，文化魅力充分彰显，治理水平大幅提高；到2035年，现代化人民城市基本建成。要改造利用老旧厂房、低效楼宇、闲置传统商业设施等存量房屋，建立与建筑功能转换和混合利用需求相适应的规划调整机制。落实地方政府主体责任，统筹财政资金、社会资本和金融等资金渠道。对涉及重大安全和基本民生保障的，中央财政加大专项转移支付支持力度，中央预算内投资予以适当补助。稳慎推进公用事业价格改革。加快融资平台改革转型，坚决遏制新增地方政府隐性债务。稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建。持续推动城镇老旧小区改造。
2..【政策动态】国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》
《意见》要求，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。《意见》提出，加快实施6大重点行动：“人工智能+”科学技术，“人工智能+”产业发展，“人工智能+”消费提质，“人工智能+”民生福祉，“人工智能+”治理能力，“人工智能+”全球合作。
3.【政策动态】上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》。上海市人民政府办公厅发布《关于加快推进本市城中村改造工作的实施意见》。
《通知》涉及住房限购、公积金、住房信贷、住房税收等6项调整。符合条件的家庭外环外购房不限套数，成年单身按照居民家庭执行住房限购政策；绿色建筑公积金贷款额度上浮15%，公积金落实“又提又贷”政策；房贷利率层面则不再区分首套和二套房；房产税征收层面也迎来微调，本地和外地户籍政策口径更为一致。
《意见》指出，改造范围主要是位于中心城区周边、老城镇地区（撤制镇）、城乡结合部，以集体建设用地为主，现状为村民宅基地和其他用地相互交织，被城镇建成区包围或基本包围的自然村。将群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村优先纳入改造范围。
4.【政策动态】证监会召开“十五五”资本市场规划专家学者座谈会
证监会主席吴清强调，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署，高质量谋划好资本市场贯彻实施“十五五”规划相关工作。持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。
免责声明
市场有风险，投资须谨慎。图文中观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。