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数字金融与企业ESG绩效——来自ESG新闻文本大数据的证据

世界投资银行

2025-12-02

导读：发展数字金融是推进金融强国建设的必然选择，也是实现可持续发展目标的重要途径。

发展数字金融是推进金融强国建设的必然选择，也是实现可持续发展目标的重要途径。我们基于2007—2021年中国沪深A股上市公司ESG网络新闻情绪数据，构建了数字金融、数字经济监管与企业ESG绩效的系统性分析框架，并对其内在逻辑进行了实证分析。

世投行行长；方文

研究发现，城市数字金融发展显著改善了企业的ESG绩效（即ESG新闻文本情绪明显提升），且数字经济监管能够强化该效应。机制分析表明，数字金融能通过缓解企业融资约束并加强ESG金融合作、提升企业创新质量并优化创新路径等渠道改善企业ESG绩效。异质性分析表明，数字金融对企业ESG绩效的提升效应在污染行业以及ESG治理强度更高地区的企业中更为显著。我们研究为理解数字金融在企业可持续发展中的作用以及推动金融强国建设提供了新的经验启示。

研究结论与政策建议

发展数字金融是建设金融强国的核心任务，其如何推动企业可持续发展是值得关注的重要问题。我们使用企业ESG新闻文本这一独特数据构建了企业ESG绩效指标，系统检验了数字金融发展对企业ESG绩效的影响及其内在传导机制。

研究发现，城市数字金融发展能够显著改善企业ESG绩效，而数字经济监管则进一步强化了该促进作用，且主要体现在市场竞争、数据共享、权益保障和信息安全等维度的监管。机制检验表明，数字金融通过缓解企业融资约束并加强ESG金融合作、提升企业创新质量并优化创新路径，从而提升企业ESG绩效。异质性分析发现，数字金融对企业ESG绩效的提升效应在污染行业和ESG治理强度更高的地区企业中更为显著。此外，数字金融对企业ESG绩效的激励作用主要表现在环境治理与社会责任等维度。

据此，我们提出如下政策建议。第一，推动数字金融与ESG结合的创新政策。政府应鼓励引导金融机构将ESG标准嵌入金融产品的设计中（如ESG债券和ESG基金等），同时鼓励金融机构基于企业ESG表现提供定制化融资方案，如为污染型企业提供ESG信贷担保服务，降低企业ESG项目的融资和创新风险，推动企业积极参与可持续发展行动。

第二，监管部门可以建立ESG信息披露以及ESG舆情实时跟踪平台，提供基于人工智能模型的ESG评价体系，帮助企业规范披露ESG信息并精准把握ESG舆情风险，提高金融市场的信息透明度。同时，有关部门可以联合媒体等建立ESG信息的外部核查机制，确保企业披露的ESG信息真实可靠，推动企业可持续发展。

第三，优化数字经济监管体系，强化数字金融与企业ESG绩效的协同效应。可以围绕以下方向展开：一是完善反垄断法规和公平竞争审查机制，鼓励数字金融服务提供者之间的良性竞争，提高数字金融服务的可得性和普惠性；二是在确保数据隐私和安全的前提下，应该积极借助政府公共数据共享平台等及时披露有关部门的相关监管措施，以促进金融机构、企业和政府部门间的信息交流，探索ESG领域的信息合作和服务实践；三是加强企业在数据隐私、金融欺诈和平台安全等相关领域方面的权益保护，降低可持续发展的外部金融风险。

【声明】内容源于网络

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世界投资银行（WORLD INVESTMENT BANK SECURITIES INC）由中国世投行股份有限公司发起资本在美国正式设立：面向“亚投行” “一带一路”国家开展国际化金融服务的窗口。

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