德邦2025：聚焦快运主业，业绩稳中有进
深度融合京东资源，驱动高质量发展
来源/物流指闻（ID：wuliuzhiwen）
作者/肖远
在即时配送行业竞争激烈背景下，京东系企业德邦发布了2024年度及2025年第一季度业绩报告。这两份财报不仅是观察德邦自2013年启动大件物流转型以来发展成效的关键窗口，也揭示了其与京东深度融合后的协同效应：融合进展如何？实际成效怎样？未来战略方向何在？。
自2023年9月德邦全面接管京东物流快运业务及相关资产以来，2024年成为双方推进网络融合的关键一年。最新财务数据与战略举措，为上述问题提供了清晰答案。
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2024年，德邦实现营业收入403.63亿元，同比增长11.26%；归属于上市公司股东的净利润达8.61亿元，同比增长15.41%；扣非后净利润6.37亿元，同比增长12.18%。2025年第一季度，公司营收达104.07亿元，同比增长11.96%，延续增长态势。
回顾历史业绩，德邦多年来保持稳健增长，有效应对市场波动。2024年营收与净利润双位数增长，显示出基本面持续向好的趋势。
2024年，德邦聚焦快运为核心主业，相关服务收入达364.6亿元，同比增长12.95%。其中，快运核心业务（不含整车及网络融合部分）货量同比增长超15%，重回两位数高增长轨道。
同期，德邦快递业务收入为21.92亿元，同比下降19.67%。公司明确深耕大件快运领域，仅保留少量小件快递业务以满足客户“大小件齐发”需求，确保公斤段全覆盖和服务连续性。
这一“一增一减”的收入结构变化，体现德邦主动战略聚焦的成果。财报显示，2024年快运业务收入占比达90.33%，快递业务占比5.43%，供应链等其他业务占比4.24%。自2013年切入3kg以上大件物流赛道以来，德邦通过产品体系优化，强化了快运主业定位，确立其作为营收核心引擎的地位。
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德邦稳健业绩的背后，是其自2013年起深耕大件物流所积累的长期优势在持续释放。依托品牌、网络、管理与组织能力，德邦在快运领域的核心竞争力持续巩固。2024年财报显示，两大关键因素推动业绩增长：服务质量提升与精益化成本管控。
首先，服务质量持续优化带动业务增长。针对大件货物破损率高、操作难等问题，德邦构建全链路货损治理体系，覆盖收、转、运、派各环节。通过自动化升级、智能路由优化和末端服务强化，2024年货物破损率同比下降37.1%，妥投率提升4.6个百分点，上楼投诉率下降77.5%，客户投诉率持续走低。
随着交付质量提升，德邦在家居建材、电子电器、工业制造等高附加值行业竞争优势增强，客户粘性显著提高。通过强化产品竞争力与销售能力，实现业务规模稳步扩张。
其次，精细化管理释放利润空间。2024年，德邦期间费用为22.19亿元，同比下降7.01%，占收入比下降1.08个百分点。其中管理费用12.41亿元，同比下降20.40%，占收比下降1.22个百分点，优化成效显著。公司已在48个场地投入自动化设备，提升分拣效率与质量。
德邦通过数智化手段与精益管理，在多个环节实现降本增效：收派与中转环节采用智能分区与精准人力配置提升人效；运输环节通过路由优化、线路拉直和车型升级提高效能；网点聚合与场站融合提升场地坪效；资产精细化管理提高利用率；科技赋能优化流程，提升组织运转效率。这些举措共同推动盈利能力稳步提升。
在零担快运行业集中度提升的背景下，德邦通过运营提效与成本管控，正构筑财务健康与增长质量的标杆优势，支撑长期可持续发展。
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2024年年报中净利润提升与快运主业增长，另一关键驱动力在于与京东的战略协同效应逐步显现，体现在成本控制与业务拓展等多个层面。
作为网络融合关键年，2024年德邦有序推进与京东物流快运业务在中转、运输环节的融合。截至年底，约三分之二相关场地已完成融合，融合效益初步释放。这一进展为德邦快运业务发展提供了强有力支撑。
该成果向外界持续释放积极信号：在以往诸多并购案例未能实现预期整合效果的背景下，德邦与京东的“体面”融合难能可贵，具备行业示范意义。融合进程稳健且可持续，不仅有利于上市公司业绩，也为员工和中小股东创造长期价值。
展望2025年，德邦表示将加速推进剩余场地的融合工作，进一步整合分拣与运输资源，打造更高效、更具运营能力的网络体系，持续优化转运成本与时效。此外，京东在电商、物流、技术与客户资源方面的优势，有望随协同深化持续反哺德邦业务表现。
值得注意的是，京东集团今年以来多次增持德邦股份，目前京东物流持股比例已达76.1666%。这一“真金白银”的持续投入，彰显了京东对德邦长期发展的坚定信心。
德邦股份拟回购股份释放长期价值信心
德邦股份发布股份回购预案，拟通过集中竞价交易方式回购公司股份，数量约为468.75万股至937.5万股，占总股本的0.46%至0.92%，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。
本次回购计划总额不低于7500万元且不超过1.5亿元，资金来源为公司自有资金。此举基于德邦对自身未来发展前景的信心及对公司价值的认可，同时综合考虑了财务状况、未来发展与合理估值水平等因素。
公告还披露，公司董事、监事、高级管理人员及主要股东在未来六个月内暂无减持计划，进一步稳定市场预期。
此前数据显示，社保基金112组合已新进成为德邦前十大流通股东，持有629.86万股，占流通股比例0.61%。基本养老保险基金八零二组合持股较上期增长15.36%至1020.87万股，社保基金113组合持股增幅达46.52%至985.02万股。
专业机构投资者持续加码，反映出资本市场对德邦长期价值的积极认可。结合京东增持与此次回购动作，一系列“真金白银”的投入显著增强了投资者信心，吸引耐心资本持续关注。
当前，德邦聚焦大件快运主业的整合成效逐步显现，与京东的协同效应正加速转化为基本面改善。在差异化赛道具备增长潜力的背景下，公司有望进一步释放长期价值。
行业进入整合深化阶段，未来如何在复杂宏观经济环境中发挥既有优势，实现稳健发展，仍需时间验证。
作者/肖远
