人民币向破7冲刺
12月16日，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双走强。
离岸人民币兑美元汇率击穿7.04，盘中升至7.03710，创2024年10月4日以来新高；截至发稿，报7.03832。
在岸人民币兑美元汇率盘中最高升至7.0419，创2024年10月8日以来新高；截至发稿，报7.0424，距离“破7”仅一步之遥。
全年来看，人民币兑美元累计升值约3%，波动率降至近10年低位。汇率波动对外贸企业利润空间影响显著：静态测算显示，人民币每升值1%，出口毛利率下降0.5–0.7个百分点。
技术密集型行业可通过提价1–2%转嫁成本压力，而纺织服装等劳动密集型行业利润弹性仅为0.3%，面临订单替代风险。在加征关税与汇率升值双重挤压下，外贸企业利润空间持续承压。
德银预计，人民币对美元汇率将于2025年底达7.0，2026年底达6.7。
人民币升值的主要原因
美联储降息与美元走弱：12月11日美联储如期降息25基点，美元指数跌破100，中美利差进一步收窄，推动人民币等非美货币升值。市场预期2025年1月美联储维持利率不变概率为75.6%，3月累计降息25基点概率为41.9%，美元偏弱趋势或延续，支撑人民币温和升值。
年底企业结汇需求旺盛：第四季度是外贸企业集中结汇旺季，叠加人民币升值预期，企业加速结汇以满足年末利润回笼需求。今年前11个月中国货物贸易出口总值24.46万亿元人民币，同比增长6.2%，外汇收入积累丰厚；近期人民币走强进一步释放前期积压结汇需求，助推汇率上行。
人民币会继续升值吗
数据显示，12月以来10年期美债收益率上升17个基点，而10年期国债收益率保持稳定，中美利差“倒挂”幅度反而扩大。王青指出，近期人民币兑美元升值与中美利差走势关系不大。
“值得注意的是，近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调整。”王青表示，当前中间价调控目标是引导汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定贸易环境，而非推动快速升值。
汇管研究院副院长赵庆明分析称，一方面美元明显走弱，带动包括人民币在内的非美元货币集体走强；另一方面，2025年前11个月我国贸易顺差（按美元计）同比增长21%，达1.0758万亿美元，充足的外汇供应支撑人民币走强。
“与欧元、英镑等主要非美元货币相比，人民币年初以来升值幅度最小。”赵庆明认为，后续是否大幅升值并快速回到7以内，关键取决于美元指数是否大幅下跌及国内经济走势。“明年美元指数跌幅或不及今年，在增量政策推动下，我国经济保持稳健发展态势，人民币大概率延续稳中走强趋势。”
王青指出，短期内人民币将维持偏强运行，后续需重点关注美元走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。
东吴证券首席经济学家芦哲认为，2026年，在美元指数结构性弱势背景下，我国经常项目顺差及证券投资资金净流入，有望推动人民币对美元汇率升破7.0关口。