众所周知目前的AI服务器内部短距离scale-up用铜缆如AEC，长距离scale-out用光模块是主流方案。但其实近几个月就观察到其实光和铜是互相在渗透对方的使用场景的，即铜缆scale-out和光互联/以太网scale-up。
Credo铜缆scale-out
目前Credo主要的产品是“紫色铜缆”AEC，运用在英伟达的机架内scale-up。但随着技术改进和机架间距缩短，AEC也逐步运用在scale-out，最远支持7m，特别是在下一代中的Kyber架构机架间互联的AEC的用量和速率也会增加，比如下一代Kyber架构中NVL576可能会用到576条1.6T/2m AEC用于相邻两个机架互联。所以AEC未来的空间也非常大。Credo目前达到年度10亿美金的营收后目标达到50亿美金以上年收（AEC为核心+3个新产品Zero-Flap Optics/MicroLED(ALCs)/OmniConnect），未来几年TAM超过100亿美金。
而且新产品ALC（Active LED Cable）看起来也很有意思，使用MicroLED作为光源，功耗与 AEC 同级，但线径更细长度可达30m，适用row-scale互联。并购Hyperloom强化研发；FY27试产FY28 放量。TAM 将是AEC的两倍以上。公司视其为 AEC 的下一代延伸，完整掌控设计至封装。
Marvell收购Celestial光互联scale-up
从前段时间的ESUN开始Marvell就开始布局以太网Scale-up的产品，比如UAlink Switch和ESUN Switch。今天宣布32.5亿美元收购Celestial AI，预计从 2028财年下半年开始有实质性的收入贡献并在2028财年末达到5亿美元年收规模，在2029财年末达到10亿美金年收。
Celestial AI的核心优势在于其Photonic Fabric（光子结构）技术平台，旨在将连接从铜缆转向光纤，功耗效率是铜缆互连的两倍以上，具有极低的功耗、纳秒级延迟和出色的热稳定性。首款Photonic Fabric芯片组可在一个小芯片中提供史无前例的 16 Tbps 带宽，是目前用于scale out应用的1.6T端口容量的10倍，可与 XPU、交换机共封装以提升系统总带宽。Marvell提到将把Celestial的光子互联技术与UAlink相关Scale-up switch结合。
总结
昨天Credo超预期及铜缆scale-out空间增加，今天Marvell收购Celestial后光互联scale-up空间增加，股价都大涨，表示市场其实同时接纳光/铜在对方应用场景的渗透。所以本质上是市场更偏好能够同时提供scale-up和scale-out方案的玩家而不是仅限于光/铜本身的辩论。
