根据最新消息，SpaceX 计划最早在 2026 年推动整体上市。过去几个月里，这家公司的估值出现阶梯式跃升：
8,000 亿美元：近期二级市场传出的内部售股区间
1.5 万亿美元：IPO 目标估值
2.5 万亿美元：ARK Invest 预计2030年的企业价值
这种几乎“指数型”的估值跳升，背后是两个核心变量正在同时成熟：
1.火箭复用技术从突破走向稳定
Starship 复用效率持续提升，单次发射成本正被大幅拉低。
2. Starlink 商业化进入加速通道
用户规模跃升、直连手机网络建设推进、全球频谱供给扩张。
ARK 的开源模型认为，一旦星链星座在 2035 年完成部署，年收入有望逼近 3000 亿美元，占全球通信支出的 15%，成为 SpaceX 估值的核心引擎。换句话说：火箭把成本打下来，星链（Starlink）把收入拉上去。
资本市场在被“推着”往前走
几天前，有市场消息称 SpaceX 在进行二级股票出售，估值至 8,000 亿美元。尽管马斯克否认部分细节，但他明确了一点：“SpaceX 多年来保持正现金流，每年做两次股票回购，估值升降取决于 Starship 和 Starlink 的进展。” 换句话说——不缺钱，不烧钱，现金流稳定，估值增长不是资本游戏，是业务增长本身。
而就在 IPO 传闻发酵的同时，一家机构的动作暗示了更大的趋势：方舟投资（ARK）公开预测 SpaceX 将成为 2.5 万亿美元级“星际基础设施公司”。当所有人都看向 AI 的算力战争时，SpaceX 正在构建另一种级别的“基础设施”：覆盖全球的低成本通信网络 + 100% 商用化的重型火箭能力。资本开始意识到：这家公司不是航天企业，而是下一个全球通信与空间经济的底座。
为什么不是Starlink单独上市
多年来，市场一直期待 Starlink 独立 IPO。但现在方向已经明确：SpaceX 更倾向整体上市。
行业普遍认为这是更聪明的路径，原因很简单：
火箭带来的成本优势和规模优势，会反哺星链的商业化速度；
星链稳定的现金流又能支撑更复杂的星舰发射；
两者拆开不但削弱资本市场的故事，也削弱企业内在的战略协同。
Starship × Starlink 是一个循环强化系统。拆开，价值大幅缩水；合在一起，就是一个“1.5 万亿美元”。
尽管市场狂热，但 ARK 也在模型中强调了 SpaceX 面临的挑战，比如，太空竞争者增加，发射窗口、频谱等资源是否会受到挤压、星舰能否如期实现高频复用等问题。
根据《福布斯》数据，马斯克目前身家为 4,830 亿美元。若 SpaceX 以 1.5 万亿美元估值上市，以持股比例 42% 计算，马斯克身家将增加约 6,300 亿美元，其总财富可能突破 1.1 万亿美元。全球历史上第一位“万亿级富豪”即将出现。
当资本市场可直接参与下一代网络基础设施、可重复使用火箭和全球覆盖的卫星通信，这类资产的估值方法、增长模型和风险结构都会被重新定义。更关键的是，上市后的 SpaceX 将拥有历史上最强的资金动员能力。
SpaceX 的上市意义，不止于估值纪录，也不止于马斯克财富暴涨。真正的意义在于：它将把“太空技术 + 全球通信 + 商业基础设施”的产业组合，正式带入公开资本市场。而这一切的起点，可能就是这场 1.5 万亿美元的超级 IPO。
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