来源：葡萄牙SAPO
根据欧盟委员会周二发布的2025年第二季度数据，葡萄牙在欧盟国家中房价高估程度最高。欧盟委员会技术人员计算得出，葡萄牙房价平均高估幅度高达25%，甚至超过了瑞典、奥地利和拉脱维亚等历来房价承压的市场。
为了计算房价是否高于或低于经济基本面所支撑的合理水平，欧盟委员会采用了一种结合三个不同指标的方法：
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一个计量经济模型，将房价与家庭收入、利率和住房供应等基本变量联系起来。
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房价收入比，显示购买一套住房需要多少年的收入。
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房价租金比，将房产的购买价格与该房产每年可产生的租金价值进行比较。
通过这三项指标的平均值，欧盟委员会可以估算出观察到的市场价格与各国经济基本面所支撑的价格之间的百分比差异。以葡萄牙为例，到2025年第二季度，这一差异将达到25%。
在房价压力最大的国家排名中，希腊和瑞典分别位列第二和第三，估值过高幅度约为15%。紧随其后的是荷兰、奥地利、捷克和拉脱维亚，这些国家的估值过高幅度估计在10%到20%之间。报告指出：“在卢森堡或瑞典等估值过高的国家，房价下跌幅度更大。”报告强调，这些市场在2024年出现了调整。
相比之下，根据最新数据，葡萄牙和荷兰在2024年房价估值过高的情况有所恶化。对2025年的预测表明，“多个成员国的房价估值过高情况将加剧”，这将持续给葡萄牙房地产市场带来压力。
葡萄牙的房价上涨尤为显著。根据欧盟委员会的数据，2014年至2024年间，该国房价名义涨幅超过200%，与匈牙利、捷克、爱沙尼亚、保加利亚和波兰一起，跻身欧盟房价涨幅最显著的国家之列。
经通胀调整后，过去十年实际房价上涨超过50%，“远高于25%的欧洲平均水平”。值得注意的是，2014年该国房地产市场仍在从2008年金融危机和三驾马车干预中复苏，房价起点处于十年来的低点。
房价涨幅在2016年开始超过家庭收入涨幅，“疫情期间两者之间的差距急剧扩大，近年来有所回落”。根据欧盟委员会的数据，葡萄牙是房价租金比十年前水平高出20%以上的国家之一，其他国家还包括荷兰、匈牙利、卢森堡、爱尔兰、捷克共和国和奥地利。