Ontex下调2025年业绩预期 加速推进降本增效转型
全球卫品巨头Ontex Group近期下调2025年全年业绩预期，主要受婴儿护理品类销售疲软影响。2023年10月至11月，该业务需求未达预期，叠加欧美市场零售自有品牌表现下滑及A类品牌激进促销挤压市场份额，公司调整营收与EBITDA等关键指标预测，正式启动以利润率维稳为核心的转型战略。
业绩承压：营收下滑 EBITDA与现金流同步下调
Ontex将全年营收同比降幅由低个位数调整为中个位数，调整后EBITDA区间下调至1.75亿至1.8亿欧元（利润率约10%），自由现金流预期转为净流出3500万欧元，杠杆率升至3.2倍。尽管第三季度受益于新合约落地，营收环比增长3.7%，北美零售渠道新业务表现优于市场，但婴儿护理销量同比下降11%，成为整体业绩的主要拖累。
这一趋势反映出全球婴护市场的结构性变化：新生儿增长率放缓叠加消费降级，零售自有品牌在A类品牌促销冲击下持续承压，行业竞争重心正从“份额争夺”转向“利润博弈”。
应对策略：三年降本计划聚焦运营效率提升
面对行业逆风，Ontex加速推进为期三年的效率提升计划，重点优化生产运营与销售管理费用（SG&A），目标累计节省2亿欧元成本，一次性实施费用控制在4000万欧元以内。此举被视为头部卫品企业应对需求疲软的典型路径——通过降本增效稳固利润防线。
品类分化显现 成人护理成新增长点
Ontex各品类表现呈现明显分化：女性护理销量同比增长5%，成人护理微增1%。其中，成人护理受益于人口老龄化趋势，具备长期增长潜力，与婴儿护理市场的低迷形成鲜明对比。这一格局凸显“品类均衡布局”的重要性，也为行业提供破局方向。
转型深意：从规模扩张迈向质量提升
Ontex CEO古斯塔沃・卡尔沃・帕斯表示，尽管市场环境疲软，公司仍维持双位数利润率，证明前期转型基础扎实。此次降本举措标志着卫品行业进入从“规模扩张”向“质量提升”转变的新阶段。当传统核心品类步入存量竞争，企业更需通过优化成本结构、聚焦高利润业务实现可持续发展。
行业启示：多元布局与利润管理成生存关键
Ontex的调整为全球卫品行业提供重要参考：在消费需求不确定性上升背景下，依赖单一品类的增长模式难以为继。唯有通过降本增效巩固盈利能力，并拓展女性护理、成人护理等多元品类以对冲风险，才能在行业洗牌中保持竞争力。随着2026年2月详细转型计划与业绩展望的发布，Ontex的实践或将成为全球卫品企业战略演进的重要参照。