茶百道IPO冲刺：比“雪王”更赚钱的商业模式
加盟模式下的狂飙增长
茶百道和蜜雪冰城拥有类似的收入结构，加盟店贡献为主要盈利来源。截至2023年3月，茶百道已开设7117家门店，其中仅6家为直营店。
2020-2022年，茶百道营收分别为10.8亿、36.45亿和42.34亿元，净利润为2.01亿、7.56亿和9.54亿元，净利率高达22%，远超蜜雪冰城。
经营模式差异：中间商 vs 供应商
茶百道与蜜雪冰城的主要区别在于供应链模式。茶百道作为中间商，通过从供应商采购原材料后加价销售给加盟商获利；而蜜雪冰城则自建工厂，掌握完整供应链。
由于对外部供应商依赖较高，茶百道的货品成本占比从2020年的50.8%攀升至2022年的61.5%，而蜜雪冰城2021年仅有约44%的食材需外购。
外卖业务驱动增长
茶百道的成功离不开其抓住了外卖市场的复苏窗口期。截至2023年第一季度，茶百道97.5%的门店可通过第三方平台履约订单，外卖交易额占比达58%。
未来成长性挑战
茶百道闭店率从2020年的0.1%升至2023年的7.5%，二店率仅8%。相比之下，蜜雪冰城闭店率为2%，且在下沉市场具备明显优势。
中研普华产业院指出，新茶饮市场一二线城市趋于饱和，三四线城市成为新的增长点。茶百道计划加强低线城市的门店布局，并将募资重点用于供应链建设。
作者：刘纾含
封面来源：茶百道官网
