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清华大学：中国企业供应链金融白皮书（2025）

求数科技

2025-10-09

导读：作为连接产业血脉与金融“活水”的关键枢纽，供应链金融在推动实体经济转型升级、纾解中小企业融资困境方面，正以前

作为连接产业血脉与金融“活水”的关键枢纽，供应链金融在推动实体经济转型升级、纾解中小企业融资困境方面，正以前所未有的深度与广度，重塑着产业生态的格局。然而，当发展的浪潮奔涌向前，我们亦须以清醒的目光审视浪潮之下潜藏的暗流与礁石。若说第一篇序言描绘了供应链金融“行疾”的宏图，本篇序言则旨在探讨其“致远”的根基——金融安全。发展与安全，如鸟之双翼、车之双轮，缺一不可。任何脱离安全基石的快速扩张，都无异于在沙上建塔，其繁荣终将是脆弱与短暂的。

随着数字化浪潮的席卷，供应链金融正经历着一场深刻的范式变革。传统的、基于单一主体信用的风险评估模式，正被基于全链条数据、多维交叉验证的智能化风控所取代。这无疑是巨大的进步，但同时也催生了新型的、更为复杂隐蔽的风险形态。这些风险不再是孤立的点，而是相互关联、能够瞬时传导的面，对我们的安全防线提出了前所未有的挑战。首先，信用风险的“链式传导”与“风险共振”现象愈发突出。

传统信贷风险多集中于单一借款人，而供应链金融的风险则天然具有网络化特征。链条上的任何一个节点——哪怕是看似微不足道的末端供应商——出现经营困境或信用违约，其风险都可能沿着紧密的交易关系链迅速传导，如同多米诺骨牌般引发连锁反应，甚至最终冲击核心企业的稳定。在行业下行周期，这种风险传导更易升级为“风险共振”，即全行业范围内的系统性危机，其破坏力远非个体风险的简单叠加。其次，操作风险与技术依赖性风险相生相伴。数字化平台在提升效率的同时，也成为了风险的集聚点和放大器。

高度自动化的流程意味着一旦系统出现漏洞、算法存在偏见或数据被污染，其后果将被迅速、大规模地复制。我们对技术的依赖越深，技术本身的安全、稳定与可靠就越成为整个体系的“阿喀琉斯之踵”。此外，数据的真实性核验依然是风控的肯綮。虚构贸易背景、伪造电子单据等欺诈行为，在数字化外衣的包装下更具迷惑性，对金融机构的穿透式核验能力提出了更高要求。

再者，数据安全与隐私保护的矛盾日益尖锐。供应链金融的生命线在于数据，但数据的汇聚与共享是一柄双刃剑。一方面，我们需要打破“数据孤岛”，实现信息的有效流动，以构建精准的风控模型；另一方面，我们必须严格遵守法律法规，保护企业商业秘密与个人隐私，防止数据泄露与滥用。如何在开放共享与安全合规之间寻求精妙的平衡，已成为决定供应链金融能否健康、可持续发展的关键法律与伦理议题。面对这些严峻挑战，我们必须超越“亡羊补牢”式的被动防御，前瞻性地构建一个稳健、智能、多层次的新一代供应链金融安全体系。这不仅是对现有风险管理框架的修补与完善，更是一次体系化的重构与升维。

其核心要义，在于实现从“人防”到“技防”、从静态风控到动态预警、从事后处置到事前预防的根本性转变。在此过程中，前沿科技是破局的关键。我们必须秉持“科技向善，安全护航” 的核心理念，将大数据、人工智能、区块链、物联网等技术，深度应用于风险治理的全流程。构建这样一套安全体系，绝非单一机构之功，而需产业各方协同共治。它要求金融机构不断提升自身的科技能力与风险定价水平；要求核心企业承担起“链主”责任，维护产业链的整体健康；要求科技公司提供安全可靠的技术解决方案；更要求监管机构以“沙盒监管”等创新方式，在鼓励发展与防范风险间找到最佳平衡点，完善相关法律法规与行业标准。本白皮书的撰写，正是希望为这一宏大目标的实现贡献一份力量。

它不仅系统梳理了行业发展的脉络与趋势，更深入剖析了我们面临的真实挑战，并尝试给出前瞻性的解决方案。我们深信，唯有将安全的基石打得更牢、将风控的藩篱扎得更紧，中国企业供应链金融这艘巨轮，才能在波涛汹涌的全球市场中行稳致远，驶向更加广阔的未来。