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晚入场的互联网金融玩家京东金融，依靠京东白条等产品异军突起，两年估值460亿元。
站在亦庄京东总部大楼里，往窗外看，是一块平整完毕的土地，这将是京东集团新建大楼地址，未来京东金融集团总部或将搬迁过去。
2013年9月，京东金融集团消费金融事业部总经理许凌加入京东金融，负责消费金融事业部时，办公地点还在北辰世纪中心。京东金融集团CEO陈生强找他是希望他负责风控，但做了8年风控的许凌想做业务，他建议陈生强，以事业部的方式搭建架构，做独立的业务体系。当时，余额宝、第三方支付、P2P正是红火。京东在互联网金融是晚来的玩家。
11月，许凌决定做信用支付，当时部门只有三四个人，他一边招聘，一边争取到几十个研发人员抽调名额，开始做项目。12月31日，项目开始内测。“完全不可想象，能这么快内测。”穿着黑色短袖T恤的许凌说。他在银行要做开发的话，一般是两个月写好需求，再封闭开发半年，再测试半年，没问题了再上线。银行思考的出发点是不出错，要么不做，要么做就是一个功能考虑得非常复杂、避免出错的大家伙。互联网是完全不一样，在现有的基础上做，手里有什么牌就打什么牌，市场效果好的话，就不断迭代，不断长大，变成大家伙。
许凌认为，当大家都在谈论P2P、第三方支付的时候，再进去已经不是好时机了。而消费是未来20年拉动中国经济的主要动力，中国是消费品最大的生产商和消费人口最集中的国家。中国信贷85%是生产信贷，15%是消费信贷（含房贷），刨除房贷之后只有5%是常规消费金融。而美国消费金融是35%到40％占比。现在，90后比过去任何时候更敢借钱消费。日常生活相关的消费金融，例如买车、买电器等，应该有1万亿元规模，因为它对应的是二三十万亿元的零售行业。“多大的市场决定了你要干多大的事情。”
当时整个京东金融刚刚起步，只有C端产品才能引爆行业关注。许凌意识到，2014年的战略目标是推出一款爆品，把京东消费金融乃至京东金融的品牌带出来。2014年2月14日，京东白条上线。
京东金融集团消费金融事业部总经理许凌
京东金融消费金融营销负责人孔洁宾原来在京东商城IT采销部门。为了让商城的人接受京东白条，他决定以点带面，先从自己的老部门入手。一部iPhone6 5000元，年轻消费者购买的话短期资金压力大，如果能分期付款可以缓解压力。“至少不用卖肾买iPhone了。”
iPhone6首发上市时，京东推出了“在京东买iPhone6打白条，12月分期支付”，很多用户激活白条就在这一阶段。拿着和IT部门合作的成功案例，孔洁宾向日用百货部门、平台上的第三方商家推广。珠宝商周生生主动找上门来，希望合作，他们的产品基本是一两千元、或者三四千元，适合用白条。
2014年双11京东白条单日过亿，该年度京东白条授信规模超过年初目标的3倍。
通过京东白条，使用该产品的京东商城用户购买力从1000元提升到2000元，订单数量增长50％。使用京东白条的用户一线城市占比40%，其它用户来自二三四线城市。月薪低于5000元的占比60%。80后占比85%，90后占比超过50％。“他们是奋斗的年轻人，为改善自己人生努力的人。很多年轻人只是信用空白，这并不意味着他们信用不好。”许凌说。
京东白条在三四线用户量也在增长。一是京东电商扩张至三四线城市的原因，二是金融机构下沉至三四线城市为客户服务的动力没有电商那么大，三四线城市年轻人能获得的金融服务更有限。
用事业部架构来做，有自己独立的产品部门、风控部门、运营推广部门。京东白条的第一版风控，由于没有数据，更多是许凌和风控团队凭借经验做规则策略，3个月后积累了第一批数据，随后开始开发量化模型。
京东金融集团消费金融风控总监程建波2014年8月加入，当时风控团队有8个人。程建波觉得传统银行节奏慢，对市场反应缓慢，决策机制复杂，所以“趁着年轻，出来闯一闯”。传统银行办理信用卡，先得找到销售，再去柜台，面签，填写纸质申请资料，资料汇总到总行，后台查验公安、社保等信息，再分配到审批人员，进行电话核实，用户体验不好，但有利于风险控制。
互联网金融用户则全在线上完成，能享受到即时响应的服务，同时欺诈分子也得到了便利，风险是成批量发生，这是消费金融最大的挑战。程建波花费了一个多月时间，推动研发做交易监控“天网”，跟商城订单的风险系统保持同步，一年时间拦截风险订单超过5万单。“因为京东的优势在于对供应链的控制，这和风控体系打通之后，能产生很强的协同效应。如果在一些开放式的电商平台上，上游卖家与贷款消费的个人勾连起来，做假交易的话，哪怕你风险识别了，也没办法阻止交易。”
对于逾期严重的人，程建波也考虑让配送的人递交催收单，但担心这个损害用户体验，一直没有实际动作。事实上，他们正在做的是和配送合作，做白条推广。很多用户有激活京东白条的资格，但是没有开通的意愿，无论在网络上如何邀请，都没有响应。程建波希望快递员对这些用户进行DM推送。经过实验，这种能够提高用户激活京东白条的转化率。
程建波负责的风控团队建立模型体系，预测个人信用状况的风控模型叫做“司南”，通过商城交易行为以及其它数据，预测是否存在套现和欺诈风险。第二套是“火药”，预测用户潜在的需求，针对性地将营销资源的作用发挥出来，提高投入产出比，在风险和收益中间做平衡。
第三套是“活字”，用户洞察模型，过去银行数据是结构化的，而互联网金融的数据是零散琐碎的，优势是全面、体量大；数据与交易高度相关，每一个数据背后都有很大的信息量，属于“厚数据”。数据动态循环，不断产生新的，是“动数据”，但数据之间是间接相关，需要推导数据与信用的关系，因此通过“活字”进行用户洞察，或者用电商术语来说是给客户画像。数据复杂，没有专家能拍着胸脯说，我能算出来，因此程建波他们摒弃了传统金融的建模方式，而是通过机器学习的方式进行自动化算法，将成千上万看似无关的数据聚合一起，拼凑出一个人的全貌。这是京东消费金融的核心竞争力之一。
这个体系不断迭代优化，早期变量二三十个，现在有一两千个，早期覆盖用户1000万人，现在给接近2亿人做了信用评估。
不过，虚拟账户最大的问题是安全，程建波和团队需要考虑如何通过系统分析预测是他本人使用，实时监控欺诈和账户被盗的风险。以前没有金融业务，帐户安全问题没有那么严重。现在有了金融业务，用户本人拥有几千元、一万元的额度，如果帐户被盗窃的话，欺诈分子就能获得金额可观的这笔钱。如果按照传统银行的解决方案，立项论证再进场，半年、一年时间就没了。
通常，银行是要求安装安全证书，用户体验不好。其次，是通过App获取手机信息来推测。经过一系列考量后，程建波他们自主研发做了设备指纹技术，在源代码基础上加以改造，在框架里填充相应的内容：各类账户被盗取、各类异常情况，以保护底层帐户安全。
许凌对部门的要求是，不允许对用户授信用人工审批，模型必须自动化；不许允许产品高定价，同时还要控制不良率。“如果一个公司追求50%的年化收益，那么不良率很可能能忍受10%，公司就会忽视对风控的重视。很多创业公司一味追求数字，根本不做风控，裸奔。这是非常危险且不可持续的。”许凌说。
2015年10月，京东白条ABS（资产证券化）产品在深交所挂牌，首期融资金额是8亿元。一来，将京东白条“应收账款”打包转让给机构投资者，盘活资金流动性。二来，资产管理公司、律所、第三方评估公司进行评估，同时深交所认定挂牌资格，“2016年第一期京东白条ABS的利率是3.9%，这也间接地反映出市场认可我们的风控能力，如果风控能力弱，ABS成本会很高，可能要到7%或者8%。”
许凌希望未来京东金融的风控能够成为独立的赚钱业务，在互联网金融这里扶持更多中小玩家，中小玩家没有能力独立建立风控体系，就由京东金融输出。
对于京东金融来说，很难回避的话题是能否独立于京东商城。支付宝和微信支付在线上线下消费场景四处开花，京东金融呢？京东金融的支付是弱势的，起于京东商城的京东白条能否切入到其它消费场景？“如果京东金融一直依赖京东，那就没必要成独立的金融集团。我们必须主动断奶。”许凌说。
他们不断通过微信公号后台留言、调研问卷、各地活动等方式询问白条用户，你们还需要什么服务？用户说，租房能不能打白条？旅游能不能打白条？经过调研，年轻人在大城市买不起房，租房是刚需，支出又高，押一付三。京东白条可以做押一付一的垫付。于是找到线下的房产中介，最终和链家的自如友家、丁丁租房合作。
自如是自营，风险小得多，侧重在于如何定价合理，把自如经纪人充分利用起来。丁丁租房是平台，因此付款设计成只支付3个月，用户本身还一个月房租，还有一个月押金，真损失的话也只有一个月房租。「新经济100人」在丁丁租房西二旗一个站点的办公室看到，墙上贴着京东金融的“白条”产品每天的销售数据。
业务方第一次提出和丁丁租房、自如合作的时候，风控团队就介入到这个项目里。传统银行是把贷款申请先拿回来批，过个两天告诉用户已经批准了，可以租了，结果房子没了。京东白条在用户看房的时候，就要实时决策，才能保证用户体验，同时风险控制也得做到位。
消费金融事业部的二级部门创新金融部承接京东以外的场景，是业务的火车头。它先明确需求，再成立虚拟项目组，安排相应人员去对接，包括业务、产品经理以及风控经理。
风控有各种意见，要求商户协助，业务经理觉得谈判压力大，可能不乐意。风控就得说服人，不能是风控要求这样就这样，而是要说明白，逻辑是什么样的。裁决不了的话，就上项目评审会，许凌介入。“风控不是审批时说不，真正的风控是前端就介入了，渗入到业务中的风控才是最有效的风控。”许凌说，“能打动合作方的点，是我们风控能力强，不是一味把不良压低，而是及时响应用户。银行不良率特别低，但是用户需要等待两个月。这种体验带来的不良率低，是落后市场的。”
磨合后，业务方理解了一点，风险管理不是一个部门的事，是所有人的事。例如业务提出来特斯拉车主订购，要交定金，是不是可以打白条？程建波说，兄弟我转个新闻给你看，特斯拉前后换了三任中国区CEO，都是因为栽在黄牛手里。当时特斯拉刚进入中国的时候，口碑很好，特斯拉预定资格抢手，黄牛见到有利可图，就拿下很多预订资格，中国市场订了好多台车，结果真正提车的不多。整个中国区经营管理都打乱了。你开这个白条，黄牛更爽了，没有成本。中国黄牛产业链太庞大了，要识别黄牛很难。程建波建议对方，干脆直接将京东优质用户推送给特斯拉。“做风险的人，天天跟坏人打交道，尽量不要粗暴拒绝，如果能有更好方案给他时最好的。一律粗暴地拒绝人，永远失去了了解新东西的机会。”
程建波他们也没有预料到租房白条有这么好效果，仅仅和丁丁、自如合作，就带来了一二十亿元交易额。不良率在千分之几。在接受「新经济100人」访谈前，风控部门刚刚识别出一起中介、用户和房东共同做假，想骗出贷款的事。
2016年1月京东金融独立融资，估值460亿元，融资10亿美元。京东金融A轮投资人、凯鹏华盈中国区主管合伙人周炜说：“陈生强的团队一直在花时间了解市场上各种创新产品，他们沉淀了很久才开始做，团队学习能力强，京东白条、众筹等在产品设计上，更具有创新精神。团队精神气很足，作为大公司体系下的一个模块，有创业公司的精神，也是很特别的。”
“现在金融行业最大的还是传统银行，在某些小口径里，我可能有机会做到第一的，例如专注消费金融的公司，单一公司最大的量是500多亿元，我的目标是800到1000亿元。”许凌说。
许凌告诉「新经济100人」：“很多人问我现在亏不亏？亏。我们在启动一番事业，我们是判断未来能赚钱，而且能赚大钱才去做的。我们的目标不是互联网金融，我们的目标是整个金融行业的革新。
