上周中国造纸周在厦门召开，此前市场一直讨论的“逢会必跌”魔咒今年是否再现？
果不其然，上周盘面延续着震荡下行走势，纸浆主力跌破4550元/吨，最低4524元/吨，周跌幅达到1.39%。
上周的持续下跌，一定程度上是略超产业普遍预期。随着价格下跌，市场开始流传部分贸易商由于资金压力等因素出现低价抛售现货的现象，上周五传出11月银星到港船货最低4400元/吨成交。此外，尽管盘面持续下跌，但基差并没有有效收缩，背后的逻辑是现货市场有人低价抛售拖累现货成交价格。
就目前的期货价格及现货价格，产业的态度还是比较明确的。但是经过两个星期的下跌，部分产业人士开始有所动摇，抄底还真是个无底洞，尤其是看不到明显向上驱动的情况下。而继续看空的逻辑，基差修复是主流，而从这个角度出发，1月盘面还有一定空间。
而就供需角度考虑，阔叶低价甩货纸厂搬挪保税区库存，国内再次出现显性库存隐性化，后面港口库存将大幅下降，或将刺激阶段盘面表现。
而对于价格的判断，1月合约的底确实不好猜，一是有期现回归；二是有交割压力，非要抄底，建议等短期利空释放后做多5月，参考点位4650元/吨下方，操作上保持耐心。
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