市场供应增量、业者信心不足，国内木浆价格持续下跌！

在诸多供应利好提振，以及海外市场需求强劲的背景下， 2021年末至2022年10月进口木浆价格持续上行，并创历史新高。

然而，自2022年末以来，在下游成品纸市场利空趋势带动下，伴随市场供应恢复，叠加对纸浆新产能的担忧情绪，国内现货市场进口木浆价格持续下跌。3月份跌幅加速，买家接货谨慎、成交节奏偏缓。

木浆供应恢复

木浆市场供应增量是新一轮纸浆价格下跌的主要动因。

其一，2022年三季度起全球供应链逐步恢复常态化。

其二，尽管多家纸浆生产商上半年依然有停机、减产安排，但据Fastmarkets RISI统计，2023年1-2月全球主要商品浆厂因计划外停机造成的减产量同比下降约18%。

其三，海外地区需求转淡，供应商出口至中国的比例恢复。在上一轮全球木浆价格上涨周期内，欧美、东南亚地区浆价较中国市场高出较多，海外纸浆生产商出口至中国市场的积极性有所下降。然而，伴随全球木浆供应逐步恢复，且下游需求转淡，一季度欧美市场浆价下滑，2022年四季度起多个主要产浆国出口至中国比例逐步回升。

业者信心不足

市场信心不足、看空情绪蔓延加剧了近期纸浆市场的下行走势。

年内全球纸浆新项目投产计划集中，尽管新浆厂产品尚未批量到达中国市场，但业者对下半年国内木浆供应增加的担忧情绪浓厚。

另外，下游白纸板等成品纸市场低迷也给上游纸浆市场带来利空情绪。在“面粉比面包贵”的压力下，纸厂利润空间受挤，对纸浆价格存在下行预期。

最后， 3月上期所纸浆期货价格大幅下跌，加之本月纸浆交割数量偏高，拖累市场信心。