东吴证券最新研报称，国防军工正迎来基本面与市场表现的双重拐点，迈入“订单兑现+业绩驱动”的高质量发展阶段。
同时，商业航天也迎来突破，天兵科技近日完成“一箭36星”全流程试验验证，将与我国首个商业可复用火箭朱雀三号先后开启发射任务，产业发展加速。
在军民融合加快推进的背景下，军工与商业航天领域同时布局的企业，也将迎来需求提升、技术突破与政策支持的多重机遇。
第10名：星网宇达
主营业务：信息感知、卫星通信与无人系统
增长情况：归母净利润同比增长260%（2025三季报）
军工：公司是国防军工领域无人系统核心部件及整机领先企业，拥有完整产品体系
商业航天：卫星通信终端、惯性导航等产品，适配低轨卫星组网、火箭发射等商业航天场景，已实现多项产品落地。
第9名：海兰信
主营业务：航海装备、系统与海底数据中心
增长情况：归母净利润同比增长290.58%（2025三季报）
军工：公司拥有全套军工资质，产品有舰船上VDR、通导设备、雷达等，且用于国产航母
商业航天：子公司海南欧特联合中标4.58亿火箭海上回收指挥测控船项目，在商业航天突破。
第8名：巨力索具
主营业务：索具及相关产品
增长情况：归母净利润同比增长397.11% （2025三季报）
军工：作为国内极少数掌握航母阻拦索技术的企业，助力海军装备国产化
商业航天：是中国航天重要合作伙伴，参与“长征系列”、“神舟飞天”、“天问一号”等重大项目。
第7名：北化股份
主营业务：硝化棉、特种工业泵、防滑器材
增长情况：归母净利润同比增长504.8% （2025三季报）
军工：拥有军工行业特殊资质，其研发中心是兵器集团纤维素产品开发中心，今年硝化棉军工订单增长超70%
商业航天：子公司防化装备研究院生产航天员用产品、空间站环控净化装置、发射现场防护服等。
第6名：华丰科技
主营业务：光、电连接器及线缆组件
增长情况：归母净利润同比增长558.51%（2025三季报）
军工：公司是军工电子高速连接器领先企业，军工收入占比较大呈上升趋势
商业航天：其宇航环境小型化高速传输产品技术是国内领先的宇航用高速连接器，但收入占比较小。
第5名：臻镭科技
主营业务：集成电路芯片与微系统产品
增长情况：归母净利润同比增长598.09%（2025三季报）
军工：是国内军用通信、雷达领域中射频芯片和电源管理芯片的核心供应商之一
商业航天：较早布局商业航天，在低轨卫星、数字相控阵等领域实现订单批量交付。
第4名：航天科技
主营业务：汽车电子与航天应用
增长情况：归母净利润同比增长976.78%（2025三季报）
军工：航天科工集团旗下航天飞行器公司，航天应用产品以军工配套为主
商业航天：围绕卫星制造、发射服务、终端配套等环节布局，产品与技术适配低轨卫星组网、载人登月等商业航天场景。
第3名：智明达
主营业务：嵌入式模块及解决方案
增长情况：归母净利润同比增长995.37%（2025三季报）
军工：是国防军工领域嵌入式计算机领先企业，随着国防信息化建设推进，公司业务不断增长
商业航天：拥有商业航天嵌入式计算机模块产品，并承担低轨通讯卫星项目。
第2名：高德红外
主营业务：红外综合光电及装备系统
增长情况：归母净利润同比增长1058.95%（2025三季报）
军工：其核心业务包括军用装备系统，是践行军工融合深度发展的重点民营企业
商业航天：产品在商业航天及星载领域有配套红外探测器机芯应用，且相关红外探测器开发成功。
第1名：楚江新材
主营业务：铜基材料、碳纤维复合材料等
增长情况：归母净利润同比增长2089.49%（2025三季报）
军工：材料产品广泛用于国防军工领域，拥有军工四证，是中国航空航天的战略合作伙伴
商业航天：子公司天鸟高新承担全系列航天固体火箭发动机纤维预制体产业化供应等。
从核心元器件、高端材料到信息系统集成，上述企业凭借自身技术深度参与到军工与商业航天领域，并在三季报实现了较快增长。
未来，随着朱雀三号首飞等重大项目推进，叠加军工需求持续增长，这类兼具技术壁垒与场景落地能力的企业，有望持续受益于产业发展。
提醒：当前市场波动较大，部分企业仍处于亏损状态，需格外注意风险。
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