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G速快报｜错过了全球投资热点及市场趋势分享会？干货在此！

EFCLIVE

2020-03-03

导读：满满干货，解读疫情之下，全球投资热点及市场趋势

本篇干货阅读时间约10分钟，建议收藏！

2月28日下午，由G5创新投资和GSH国际创客港主办的“疫情之下，全球投资热点及市场趋势”线上分享会如期举行。德鼎创新基金合伙人王岳华先生、熠美投资合伙人何忆洲先生，在百忙之中受邀进行分享。

共有60+人参与了此次分享会，时长90分钟，与会者分别来自全国各地，有创业者，也有投资机构代表。

没能参与的G友也不必担心，干货即刻送上👇。

疫情之下，全球经济共同体的发展不再是各自为战，而是面对新问题、新挑战、新机遇的共同战斗。两位嘉宾分别就“全球投资热点”和“创投环境和私募机构在新趋势下的新动向、新趋势“进行了干货分享，随后就小伙伴的提问进行了耐心解答，受到了大家的一致好评。

分享嘉宾：王岳华

德鼎创新基金合伙人

主题：全球投资热点分享

德鼎创新基金是硅谷德丰杰在中国的合作伙伴，有着深度合作，从全球角度来看，主要聚焦硅谷和中国。自05年进入中国，早期做集成电路、健康医疗、新能源汽车及零部件、金融科技，这几个领域至今依旧在风口上，硅谷也是如此。

近年来，区块链备受瞩目，国外从08年就有相关垂直行业出现，区块链的应用广泛，如金融科技、企业级服务、分布式账本技术等。新技术不能作恶，科技要for good，为了社会好的发展来服务。

达沃斯今年的主题是资本主义，西方企业奉行的资本主义是shareholder的资本主义，企业要为股东的利益最大化。而今年达沃斯论坛年会提倡“stakeholder capitalism”（利益相关者资本主义），这与区块链推动的部分精神不谋而合。

*stakeholder capitalism：企业不仅要服务于股东利益，还要顾及社会和谐，环境保护，要有包容性的发展和增长，把用户的利益也考虑其中。

*区块链精神：利用通证经济把投资人和消费者圈在一起。

数字资产领域

落实到应用，DeFi（去中心化金融）领域从2019年下半年不断发展。硅谷和国内也非常关注数字资产领域。

数字资产领域可分为：

· 互联网金融，把传统金融产品关联数字资产，包含借贷、抵押等。

· 实体资产对应数字资产通证化，包含STO等，在未来法规、监管完备的情况下有一定市场空间。

· 数字型原生资产，如游戏道具、虚拟IP等，这是新增的一类资产种类，未来在DeFi领域会有很大的市场份额。

基于金融科技和区块链，还有很多应用，如游戏、电竞等，因此，数字身份会变成一个基本入口。通过区块链技术让数字身份信息更公开透明，不可篡改，不能做恶，进而应用于公益、旅行、健康数据等等。

AI领域

作为早期投资机构，关注点更长远。AI可以满足很多的场景，但AI也能作恶。Deepfake领域技术应运而生，我们可以通过某些手段阻止作假。通过区块链应用把相关data真实性作授权，阻止修改。因此，结合分布式账本技术与AI打造Deepfake相关产品应用于AI领域，这些将是基本配备。

分享嘉宾：何忆洲

熠美投资合伙人

主题：创投新动向、新趋势

熠美投资专注于投资中国市场，主要针对早中期的股权投资，主要包括三大领域：医疗健康、消费、科技赋能。

科技赋能领域重点关注AI和大数据赋能。数据的积累是不可复制的，在短期内有很难超越的壁垒，如果一家企业已经取得比较深度且可用的数据时，他就会有很强的壁垒，富有竞争性。

医疗消费领域重点关注医疗器械（进口替代）。中国老龄化和消费升级使得消费者对医疗服务的需求逐步增加，进口替代将会是一个非常大的风口。

消费端

疫情之下，市场变化情况依旧非常复杂，在中国得到了一定的控制，但在海外有蔓延的迹象，一切仍是未知数。

从消费领域来看，可分为：

· 重创危机型行业，如：文创、旅游、交通、出行、零售等；

· 中间韧性型行业，主要是大中型企业，如：金融服务，基建，非必须品行业等；

· 创新机遇型行业

消费品类方面，可分为：

· 刚需类，疫情中依旧保持一贯消费趋势，疫情过后持续稳定，如：生鲜等日常必需品，

· 囤货类，疫情期大量购买囤积，疫情过后由于刚需属性也不会大幅度下跌，如：健康防护、家庭清洁用品等

· 反弹类，可延迟购买、对生活工作不会有太大影响的产品，短期会受影响，长期会反弹，如：个人护理、服装等

从销售渠道来看，以往主要通过线下实体店销售的产品，此次受疫情冲击较大，但其中也有例外。虽然大型购物中心销售受到了影响，但社区前沿小店的业绩冲击可能较小，如：社区性消费类产品、熟食店、生鲜小超市等，在疫情中表现较好，业绩可能还会有上升。

因此，对于刚需型和囤货型品类的产品，其销售渠道在此次疫情中得到了锻炼，未来可能会：

进一步规划线上销售渠道；

改变供应链规划；

引起一波行业整合，源于单体店或小型连锁店抗危机能力较弱，线下个体户对经营的担忧

对于反弹类产品，最大问题在于存货规划，如果短期内企业能做好存货消化和换季存货供应链供给的话，就能够把握住反弹的机会。短期内这对线上线下一些去存货的渠道，会是利好。

供给端

供给段方面，受影响较大的是一些供给链相对复杂但深度依靠供应链的这类行业，各行业受影响程度不同，如汽车受到的影响会非常大，尤其汽车零部件供应链离疫情核心区较近的，因为疫情停摆，这对中国乃至全球市场都会有影响。因此，供应链的整合优化在未来也一定是机遇。

此外疫情之下，造成企业压力的很大一部分原因是人员问题。一方面是复工太晚，一方面是成本过高，主要有以下几个趋势：

线上模式：远程办公模式、线上教育等有了突飞猛进的增长

人员灵活调配：员工借调，餐企员工借调到盒马上班

资金：尤其对中小型企业造成巨大压力，未来，大部分企业会对现金储备应急能力会有深度思考。针对消费领域，我们建议企业要有6个月以上的现金储备。

此次疫情暴露出很多问题，但同时这些也是未来增长的热点。根据具体行业从多角度考虑分析，从而应对困难，发现机遇。

目前我们主要做三件事

协调政府，进行短期财权资助

业务调整，线上和线下进行嫁接

把握行业内机会，协助进行整合

疫情仍在继续，有些趋势可能会是长期的，但有些趋势目前看有一定的渗透率，但长期的转化率复购率仍需考量，还是取决于企业本身的商业模式和产品服务质量。

Q&A

Q：疫情之下，融资节奏被打乱，正常的融资节奏一般是一月份拿着19年的数据，20年的预算，春节后出来和投资人沟通谈融资，现在一季度的数据会不太好看，对于这种情况，两位对创业公司有什么建议吗？

A：（王总）的确对很多公司都有影响，甚至大到影响到了企业的上市，这已经是不可避免的情况。企业如何在这样的环境把握更多的机会？在和我们所有Portfolio公司进行了一对一沟通之后，我归纳了两种路径。

第一，就是就是“节流”，这是不得不做的事情。

疫情发生时，由于整个市场的情况不容乐观，开源其实很难进展，只能依靠“节流”，至于如何节流，还要看每个行业每个企业的自身情况来定，特别是要做偏向现金流导向的事情。以整个基金来说，现金流问题不是全部。我们目前投资的一半公司都是偏向研发类的公司，他们大多是服务于企业、事业单位等，疫情对他们的影响不是立即展现，而是有一定的滞后性的，因此无论是融资还是公司内部运营，他们都有更多的时间可以调整。

第二，是业务导向的转变。医疗健康方面的物资，或是远程办公的需求，通过产品设计和客户市场需求进行调整。

（何总）我非常赞同王总的观点，很多投资公司，特别像我们这样的投资基金，从人数、规模上来讲，还是一个中小型企业，不是一个大型的金融机构，我们面临的很多自身的问题就是很多中小企业会遇到的问题。很多投资都会遇到延迟，甚至是融不到钱的情况。在投资方来看，今年是非常困难的，那就只能不断地“练内功”，不断地思考我有什么样的机会、怎么样开源节流，把现有的损耗降至最低。在这一点来说，投资和创业者是同一战线上的。

Q：全球目前受疫情影响较为严重的除了中国以外还有日本、韩国和意大利，随着疫情扩散到中国以外的国家，会给国内哪些行业和公司带来更多的机会？

A：（何总）说实话，整体来讲，如果全球发生这样的情况，中国的很多消费就会国内导向，国内一年有超过250亿美金的出境购物的消费需求，一旦导向国内应该会产生很多机遇。国内本身就有很多进口替代、或产业链延伸在国外的企业，可能会推进产业链、供应链的区域化和国产化。当然也要看疫情的整体影响有多大，如果疫情在一两个季度内结束，可能不会产生全球性结构化影响。

（王总）我来补充一下，创业者面对突发事件，不能把自己框死，要一直想办法、动脑筋。我们作为投资者，其实也是创业者。中国作为生产大国，很多生产物资来源于中国。之前也有消息说，现在美国都缺物资了什么的，其实很多事情转来转去，最后都会有一定的机遇产生。

Q：受疫情影响，目前市场上很多项目都出现了估值折价的情况，很多好的项目也流出了一些较低估值的二手份额。作为母基金的管理机构，面对这种情况，有没有什么比较针对性的策略？

A：（何总）作为投资机构来讲，我们觉得估值趋于理性是一个比较好的情况，这要分几个维度来看。一个就是现在的市场情况，这是一个真正能够体现团队对于企业，或者集体对于自己投资方向的把握有多准，是体现团队实力的时候。第二是项目估值降低、或者说是估值趋于理性，我们也会紧盯更多的行业机会，但是这不是说抄底或接手别人的二手份额。我们投资还是根据自己自上而下的行业分析来，对细分领域进行布局，而非补贴所有的二手份额。

今年，我们还是会选择谨慎乐观的看一些项目，此前比较难进入的项目可能会更容易一些，或者说会获取更多的信息。

Q：保险行业是在这波疫情中受到利好的行业，未来会有比较大的发展吗？和区块链技术有哪些结合点？

A：（王总）我们认为，在区块链技术之下，保险在各种细分领域都可以做的很大。比如通过数据做客制化保险。传统（保险）大数据没有所谓的可信机制，也没有所谓的共信机制。是保险公司单方面的调用过来，而非用户认可的。所以在客制化领域，是可以做的更智能、更人性化。

保险是一种共享，以往保险叫做精算，是纯粹的数学统计模型，无法用AI技术改善。也因为共享，所以和区块链可以搭上关系。我们在找的都是一些Micro insurance，不是大保险公司的金融产品，就是比较To C的东西，甚至个人都可以发起的共同保险项目，这是基于可信数据发起，也是用户自己提供的数据，也因此可能通过激励调动客户本身的积极性。

保险未来不仅是结合金融产品，还是结合所谓利益共同体发展新型的业态，作为一个50年、100年的事情，透过区块链技术，可能会有新的业态出现。

END