昨日大盘走势
抄底还是观望？打新归来彷徨。昨日早盘深跌午后反转，权重股复苏，沪指重回4500点。
端午节前持续大跌，周末并无利好利空出台，预期落空加之恐慌难去，节后首个交易日虽有打新解冻的利好，早盘仍然遭遇空袭暴跌，沪指退守4200点附近，跌幅逼近5%，有投资者惊呼“打新回来刚补仓就被拍在了跌停板上”。午后以金融和军工为代表的权重股率先回暖，沪指重回4500点翻红，实现深V翻转，收盘涨逾2%。
截至收盘，沪指报4576.49点，上涨98.13点，涨幅2.19%；深成指报16045.99点，上涨320.52点，涨幅2.04%；创业板报3393.94点，上涨78.96点，涨幅2.38%；中小板报10462.95点，上涨189.41点，涨幅1.84%。
沪市全天成交6936.17亿元，深市成交6047.01亿元，合计成交12983.18亿元，较前一交易日的12866.25亿元小幅放量。
盘面上，据wind资讯显示，国防军工午后发力拉升，全天涨幅超过5%；金融股早间护盘，保持领涨。白酒股今日大涨，带动食品饮料板块大涨逾3%。纺织服装、综合及轻工领跌。题材方面，创投概念、智能电视及新三板跌幅居前，航母、次新股板块大涨超过5%，国企改革、大央企重组同样涨幅较大。
湘财证券分析师朱礼旭告诉财新记者，目前证监会严查场外配资，加上IPO提速、银行资金面吃紧等，市场流动性整体紧张。打新资金回流将部分缓解紧张局面，如果央行本月没有任何动作，将引起市场对货币政策转向的担忧。
“本周行情处于关键节点。目前沪指已经回落至4400点附近，政策层面没有利好的情况下，下挫趋势较难抵挡。货币政策放水预期之下，银行等金融股成为护盘防御板块。”朱礼旭说。
“市场下跌融资盘首当其冲。”朱礼旭指出，目前行情与过去相比，杠杆比例已经较高，再下跌或将导致触发强行平仓。
股市大震荡，是抄底还是观望？
“全面上涨格局发生变化。”民生证券研究院执行院长管清友表示，新股发行力度加大、产业资本减持加速、新三板规模扩大、战略新兴板和注册制的推出、中概股的回归等因素对市场资金分流作用将逐步加大，加之近期经济数据企稳，已处高位的股市与景气边际改善的实体经济将进入重新均衡的阶段，市场资金面将逐步承压。
“市场点位与换手率均处高位情况下，单位资金推动股市上涨边际效应下降，市场维持全面上涨条件已不具备。证券法二读通过的可能性大，注册制会加快推出。”管清友称。
管清友表示，随着普涨格局结束，市场前期涨势过快而严重高估的板块和个股将不可避免受到冲击，结构分化不可避免，尤其是成长股将表现得尤为明显，“伪成长”、“纯故事”的个股可能会被打回原形，而真成长将会在结构分化的市场中进一步凸显出投资价值。
不过，管清友也认为，市场基础还在，宏观指标亦没有导致政策发生质变。尽管资金面趋势上压力加大，但当前增量资金高速入场基调未变，改革与经济转型预期提升市场风险偏好效应仍存。假以时日，新高还是有望突破，但这个过程可能变慢了。
国泰君安策略团队乔永远等人认为，短期交易风险放大，市场风险偏好边际上出现下降。市场调整存在两方面的重要诱发因素。第一个因素是六月底之前市场流动性水平出现季节性紧张。这一因素在各个利率指标上都已明显体现，特别是协议存款、短期限的回购，以及银行间资金价格等。第二个因素是，监管方向正在转变为对于杠杆和场外配资的限制。
“我们认为对配资的管理可能在未来一段时间内持续。这将对融资交易形成明显限制，也可能放大市场的波动幅度。监管新动向传递出重要信息：监管层对当前市场行情中的杠杆和风险的关注逐渐上升。监管政策向预防金融风险方向调整，可能成为改变牛市节奏和斜率的关键因素。建议暂避险滩。”
文章来源：财新网
