“中国经济在转型，社会融资模式也在转型，中国商业银行的服务模式也在改变，这个改变不是你愿不愿意改的问题，而是外部环境快速发生改变，你不改变可能吃不上饭。”近日，招商银行副行长刘建军向经济观察报称，社会的融资模式由间接融资向直接融资快速转化，银行正大力发展中间业务。
在银行的中间业务中，投资银行业务正成为各家银行发展的重点，而全国股份转让系统（以下简称“新三板”）正成为银行服务的重点。
北京一家资管系券商新三板投行人士向经济观察报表示，银行投行也在申请新三板牌照，希望能够在新三板业务分一杯羹。现在银行投行部正积极布局新三板，主要以“推荐”业务为主，也有银行投行部门作为PE/VC，盯上新三板的业务。
经过多年发展，国内多层次资本市场已初步形成，主要包括场内的主板（含中小板）、创业板（二板）和场外市场的新三板、区域性股权交易市场等。其中新三板市场在近一年来发展迅猛，如2014年新三板全面扩容，截至去年年末，新三板挂牌数为1572家，是2013年的4.4倍，而截至2015年5月29日，新三板挂牌企业2487家，比去年末增加915家。“新三板集中全国较为优秀的中小企业，正成为银行争相合作的对象。”中金所首席宏观研究员赵庆明说道。
正基于此，银行正在积极与全国中小企业股份转让系统合作，面向新三板上市企业及拟上市企业推出新产品。上海银行方面向经济观察报表示，在2013年营销过程中发现企业有挂牌“新三板”的业务需求，且企业资质优良、发展前景较好，登录资本市场将有助于企业进一步发展壮大。该行随即联动合作券商对企业进行首轮拜访，针对企业股权架构、业务模式等量身定制新三板“股、贷、债”三位一体投融资综合金融服务方案，包括挂牌财务顾问、股权激励、并购与市值管理、定增、财富管理、综合信贷支持等，并对该方案进行细化和调整。
据全国中小企业股份转让系统披露，全国中小企业股份转让系统目前已与工行、交行、浦发、招行等22家银行合作,针对挂牌企业推出29个专项产品及服务。
目前银行提供的新三板业务中，以股权质押贷款、知识产权质押融资、应收账款质押融资等为主，但合作领域正在向纵深发展。如交行提供的新三板集成式服务方案为企业提供挂牌全流程服务，配套融资服务。在企业挂牌及后续直接和间接融资过程中，交行作为总协调人和牵头人统揽企业挂牌全流程；调动各方资源，包括各省直分行、子公司、券商、会计师、律师、内控咨询机构、猎头、培训机构等中介机构在总行投资银行部的统一管理、调配下为企业提供新三板挂牌及未来直接和间接融资的相关服务。
而上海银行在合作券商、律所、会所等中介机构进场操作挂牌事务中，为企业制定并购融资方案，结合并购贷、“新三板”定增、外汇等产品提供一揽子综合融资方案。
已成功运作多家企业挂牌新三板的大成律师事务所高级合伙人杜庆春表示，新三板挂牌主体都有强烈的融资需求，有的是银行的老客户，有的是欠缺贷款条件的潜在客户，而挂牌本身会提升这些企业的规范度和融资能力，加上这些中小企业是一个庞大的群体，银行从战略上一定不会忽视，甚至还能为企业提供投贷联动的融资模式。
对于非上市企业而言，银行较难对其股权进行估值，一旦企业登陆“新三板”，其股权就具有了交易价值，因此将股权作为担保方式，可以让一些重研发、轻资产的小微企业享受到银行融资服务的便利。
对外经贸大学金融学院教授孙东升则认为，银行的新三板业务更多的是融资业务、股权质押、票据融资等，投行业务主要是财务顾问、债券和私募股权等。而介入新三板的主要目的还是寻找和争取优质的贷款客户，投行业务还是为贷款业务服务的。新三板信息相对透明，通过投行业务过程可以深入了解客户，较好控制贷款款风险。
随着商业银行与新三板的合作方式越来越多元和深入，银行将为挂牌企业提供一站式服务。工行方面向经济观察报表示，截至目前，工行已经与16家企业签署新三板挂牌顾问业务，其中已成功协助3家企业完成新三板挂牌。下一步将积极拓宽渠道挖掘拟挂牌新三板的企业，重点服务“三高六新”即具备高成长、高科技、高附加值以及新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式的优质中小企业。通过协同战略合作券商、会计师事务所等机构，共同为新三板拟挂牌企业提供全面的新三板上市服务。同时，在控制风险前提下，探索提供挂牌前股权融资、新三板定向增发、新三板并购基金、组合式投资基金等业务。
近期多家商业银行的投行业务在规模和产品创新方面都呈跃进态势，尤其在新三板领域属深度介入。一位券商投行人士向经济观察报表示，银行投行正在申请新三板牌照，希望能够在新三板业务分一杯羹。今年三四月份，有消息称全国股转系统曾经组织过对银行投行的业务培训，但该消息并未获股转系统确认。
中国银行国际金融研究所赵雪认为，各家银行积极创新产品、优化流程，致力解决小微企业融资难、融资贵的问题。目前，随着资本市场的迅猛发展，银行也在探索理财产品对接新三版，虽然利好银行，但也存在制度上的限制。
工商银行城市金融研究所副所长樊志刚认为，银行在新三板方面发力有其必然性，一方面投资银行业务已经成为近年来商业银行转型发展的重点，一直在大力推进；另一方面，中小企业金融服务在政策要求和战略需要共同作用下，已经成为银行要而且必须作为重点发展的业务，为中小企业服务当然最重要的是贷款，但同时也需要为其提供投资银行，资产管理等多方面的综合性金融服务。国内商业银行已经在投行等方面积累了丰富的经验和人才，又有品牌，资金，渠道和科技等多方面优势，所以，在此领域积极开展业务也就不难理解了。
杜庆春则认为，当前银行和券商之间属于资源互补、各取所需，各有各的牌照和利益落脚点，不是竞争关系，而是合作共赢监管机构从市场发展的角度也非常欢迎银行的深度参与，客观上银行在固定收益、外汇、大宗商品等领域的广泛的产品线条也为挂牌企业在资本市场之外提供了不可替代的服务资源。这些都是银行投行业务大发展的丰厚土壤和外部契机。
对此，券商投行人士认为，银行投行目前只是做了一些外围工作，难以触及核心，如推荐挂牌、做市等业务，但如果股转系统下放权限，银行投行的竞争力会很强，券商的价值可能就很难凸显。
文章来源：经济观察报
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