现场丨宜信财富廖俊霞：在PE热中如何做好投资

由宜信财富和西南财经大学联合主办的创富派专项讲座现场

从20世纪80年代至今，中国私募股权市场发展跨越二十多年，经历了由外币市场为主到人民币快速发展的阶段。特别是中国全面深化改革以来，“互联网+”和“大众创业、万众创新”等政策不断推出，为私募股权投资带来了前所未有的发展新机遇。

9月20日，在由宜信财富和西南财经大学联合主办的创富派专项讲座现场，宜信财富私募股权母基金合伙人廖俊霞女士为投资人讲述了私募股权在资产配置中的地位和相关投资理论，以及进入私募股权投资市场的途径。

宜信公司创始人、CEO唐宁曾说过，现今这个阶段如果你还不了解股权，还没有想到布局股权投资，应该是睡不好觉的。然而，在资本火热的当下，很多投资者却对如何进入股权投资市场茫然无知。

在讲座上，廖俊霞表示，私募股权行业尤其自身优秀的地方，但也蕴藏挑战。作为投资者，第一种方式就是作为创业者的身份参与其中，这样在创业过程中就可以发现风险投资和行业之间发生的关系。但是，风险投资是非常挑剔的，很可能一百个项目里面能被他投到的只有一个。

除了作为创业者参与进行业中，还可以自己投资项目。但是，这也是一种挑战很大的行为，尽管投资者能够熟悉自己所在的行业，但是很难做到广泛的横向比较。廖俊霞表示，当下的PE热导致很多人投到项目中去，但是最后都受到了很深的伤害。

第三种方式是直接投到基金里面去，这种方式的优点在于可以直接和一个基金发生关系，但是要和顶级基金发生关系，成本和门槛都非常高。类似IDG这样的投资基金，门槛大概在两千万左右，还有很多基金公司基本上只接受上市公司的CEO，所以难度很大。

参与私募股权投资的另一种方式是投资到母基金中去。目前国际上大约有30%的基金是投入到母基金里边来的，在国外这个行业发展更加成熟。通过母基金的方式尅降低行业的门槛，也能够分散配置。

在讲座现场，有人问到，很多企业管理团队不得当，投资人进入私募股权投资市场时该如何把空格风险。对此，廖俊霞回答称，管控风险应该分两部分，一个是抓投资企业，这个主要是看投资的人，要选择和判断投资的对象，第二是看对方有没有较强的管理能力。

宜信财富私募股权母基金合伙人廖俊霞女士

廖俊霞表示，国外很多技术人才都能创业成功，但是在国内有一个普遍的共识，就是不愿意投极客，所以如果你只是结束天才的话，在中国想要成功是相对比较难的。另一方面，有一些制造企业特别喜欢买重资产，从而导致资金断裂，这会对投资人的投资行为造成一定的风险。

“我觉得这个企业马上要上市了，所以我去赌一把，通常来说会出的风险更大，必须要进行深入调查再投入的话相对更好。”廖俊霞认为，投资者在投资的时候最好能够跟企业交交上朋友，保持一个密切的关系，这样大家能够推心置腹，也能在风险出现之前尽早识别。

廖俊霞在讲座现场表示，TMT行业始终还是未来10年甚至20年或更远年代的投资热点。也有统计显示，TMT和医疗这两部分是美国过去几年风险投资收益最高的两个部分。所以，TMT和医疗将会是宜信财富未来长期关注的主要部分。

廖俊霞认为，TMT与传统的教育、健康、餐饮和零售行业都有非常好的结合，会是未来一段时间的热点。另外，它还和无线应用和制造业相结合，所以从长远来看是 非常重要的方向。目前我国的医疗产业的规模是2万亿，但是国际计划的政策是到2020年达到8万亿规模，所以接下来一段时间医疗行业将会有非常快速的发 展。

私募股权投资市场的第三个热点在大消费和环保方面。“环保不用说了，大家都深深感受到环境污染带来的痛苦。消费领域有一些和传统消费不一样的地方，就是新型的消费，比如之前大家吃水果，喝果汁。”廖俊霞提到很多明星投资人比如Angelababy都已经参与进大消费的投资当中来了。

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