两会刚闭幕，大家的心情还没有平复下来，美联储议息会议就紧接着来了！
北京时间3月17日凌晨2点，美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布政策声明，一如所料将联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.50%不变。并表示货币政策立场仍将保持宽松，从而为就业市场状况的进一步改善和通胀重返2%提供支持。
美联储决定不加息，给了全球市场一颗定心丸。这个决定也和之前市场的预期完全一致，根据彭博社16日报道，97位接受该社调查的经济学家中，只有4位认为美联储将在本次议息会议上意外加息25个基点。
市场对此也作出反应：现货黄金瞬间逆转，金价大涨，日内最多上涨超过30美元，美市盘中最高上探1264.00美元/盎司，盘中又现直线暴力拉升，多头疯狂上攻，大举收复前两日的失地。人民币昨日的走势让人惊叹，隔夜离岸人民币兑美元日内涨幅一度超过450点，较上日最大涨幅近0.5%。
而最新点阵图亦显示，今年加息的预期已由12月时的4次降至2次。与1月声明不同的是，美联储重新指出经济活动以温和步伐扩张，并罕见表示注意到近期通胀的回升。此后，美联储主席耶伦在新闻发布会上表示不排除4月加息，未积极考虑负利率。美联储FOMC会议如市场预料的没有加息，但却有些出乎意料的给出了比较偏鸽派的声明。
美联储决议偏鸽派 年内料将加息两次
美联储3月FOMC会议上维持利率不变。经济学家分析普遍认为美联储3月会议声明偏向鸽派，美联储意识到全球经济和金融市场环境仍将为美国经济带来风险，但对美联储到底会在何时加息、最终会加息几次看法仍然不一致。利率散点图显示预测中值是今年将加息两次，较去年12月的4次下降。
巴克莱资本表示美联储3月FOMC会议声明比我们预期得更加鸽派。委员会对经济活动的评估升级，认为经济活动在以适度的速度扩张，受到适度的家庭开支、房地产市场改善，以及劳动力市场进一步稳健的推动。唯一的弱点是商业固定投资和出口疲软。
“债王”格罗斯称，美国经济并不尽如人意，工业产出、薪资等多项经济数据让美联储选择暂不加息。格罗斯称，美联储官员们对利率预测的散点图大致下调了50个基点，这比以往更加现实地反映未来行动方向。
法巴银行分析认为，美联储声明偏鸽派，预测美联储6月或者全年不会加息。伴随2月零售销售数据不及预期，这支撑了我们的预测，即6月份或者事实上是今年不会加息。市场定价的6月加息概率下降，4月加息的想法也明显降温。
而后，美联储主席耶伦于北京时间周四凌晨2:30召开了新闻发布会。耶伦表示美联储仍担忧通胀，目前尚未看到通胀率显著上行。大多数FOMC与会者认为利率路径低于2015年12月份的预测，但美联储利率预测“并非未来的政策计划”，她强调“政策没有预设路径”。她还重申，每一次美联储FOMC会议都有可能行动，4月FOMC也是一样，暗示不排除4月加息的可能性。在谈到负利率等进一步刺激政策时，耶伦表示，美联储并未积极考虑负利率。如果需要更多宽松政策，美联储有很多工具，前瞻指引之类的工具仍然可以使用。
美联储意外“投降” 德拉基已哭晕在厕所！
德国商业银行中国首席经济学家周浩发文称在欧洲央行、日本央行的连番放水之后，美联储也再度转向“鸽派”，本月的美联储议息会议基本上可以被认为是美联储向市场投降的标志性事件。即使耶伦不断表态其仍然在关心正在上升的通胀水平，但市场仍然认为将此前的四次加息预期调整为两次，是3月会议传达的最为重要的鸽派信号。
美联储投降之后，留给市场的唯一印象就是资产价格仍将会进一步上升，同时去年遭受抛售的新兴市场和商品将出现较为明显的反弹。坦率地说，在目前的市场波动状况下，任何一种观点的存活时间似乎都不太长，保持头寸的弹性，仍然是需要的。
安本资产(Aberdeen Asset)的投资经理Luke Bartholomew表示，美联储最新的议息声明远较预期更显鸽派立场，特别是在就业和通胀数据最近双双走强的情况下。当大家都预期6月份加息在望的时候，美联储却突然宣布全线下调2016-2018的加息预期，仿佛就像给骚动的市场倒了一盆冷水，美元兑各主要货币的汇价瞬间全线转跌。
另外，美联储的飞鸽突袭也给了上周刚宣布推出大规模刺激措施的欧洲央行以沉重一击。就在美联储宣布调低今年年加息预期之后，欧元兑美元周三(3月16日)跳涨超过1%，触及一个月以来的新高。经济学者们纷纷表示，这年头发达国家的央行都在不断地挑战货币政策与财政政策的底线。这给诸多还处于发展中的新兴市场造成了极其不良的影响。
要是说上周欧洲央行的政策声明是旨在通过打压欧元汇价来为欧元区提供一个宽松的金融环境，那美联储骤然来一招飞鸽突袭，还几乎真要让欧洲人之前的努力都白费了！德拉基恐怕都快哭晕在厕所了。
事实上，自美联储告别格林斯潘时代之后，美联储的货币政策体现了很高的透明度和预期性，这在某种程度上有利于市场的预判和稳定。无论是美联储的决议，还是耶伦发布会的声明，都表明了以下几点：
1、对全球经济风险的预判高于2015年12月，特别是在油价之前创新低的问题上，感觉明显超出了美联储之前的预期。风险上升意味着加息的预期进一步放缓；
2、下调了加息的预期，2016年加息次数已经从以前的四次下降到2次。尽管耶伦暗示4月份不排除加息的可能，但从目前的情况看，4月份加息的可能并不大；
3、加息终将到来，因为除了通胀，美国的就业数据仍然强劲，如果长期维持低利率，将为经济未来带来隐患。美联储预期2到3年内通胀会到2%，这也意味着，2016年美联储不排除不再加息，而是维持现有的利率政策。但日内公布的美国2月核心CPI同比2.3%，创2008年10月以来最大涨幅，进一步显示通胀正在逐渐接近美联储的目标，所以美联储在利率政策上强调看“实际数据”；
4、包括中国在内的海外市场的风险的担心程度在下降，经济陷入衰退的概率仍然不高。
美联储决定暂不加息对汇率、大宗商品有何影响？民生证券表示，对美元来说，不加息符合预期，但市场整体感受偏鸽，美元阶段性见顶；对人民币，随着外汇占款及外储下滑放缓叠加美元加息路径放缓，人民币短期内得以喘息，国内宽松掣肘有所消退，按照国内经济相机抉择的自由度加大；对大宗商品，短期计价因素方面有所提振，但美元下调经济预期+欧洲经济步履蹒跚+新兴市场增长中枢下移，基本面依然压力山大，镜花水月难以持久。
美联储不加息的决定尽管符合市场预期，而且在相当长的时间内对风险保持谨慎，意味着在利率政策上将维持“等等看”的姿态。这一方面可以消除全球市场受美联储的影响而导致的动荡，另一方面也说明，美联储对全球经济在2016年的表现的担忧并未消除，全球经济2016年将仍然在不确定和焦虑中寻求突破。
对于中国而言，考虑到美联储在2016年利率政策的“等等看”，受美元加息影响导致的人民币贬值和资本流出的影响会大大降低。中国经济受外部风险因素的影响的因素会减少。经济最大的风险仍然是增长放缓、银行不良贷款以及去产能背景下的企业债务和可能导致的职工下岗潮等问题。解决中国经济的长期问题，既需要魄力和勇气，更需要智慧和耐心。
文章内容综合自：光远看经济、汇通网
