万科股权之争已经超过国内所有的“肥皂剧”，成为名符其实的年度大戏。相比那些“肥皂剧”的无聊和枯燥，这场戏可谓高潮迭起，全程无尿点，并且悬念百出，让人捉摸不定。
从最初的宝万之争，到后来华润与万科管理层结束“蜜月关系”相互指责，再到如今恒大地产介入，没有人知道，剧目是到此结束，还是会有新角色出现。本来融创中国的孙宏斌可能成为新的角色，但是对方已经辟谣，故而如今活跃的角色有万科、宝能、华润和恒大，还有潜伏的深圳地铁和安邦集团。
合并猜想的由来
作为中国第二大房企，恒大入股万科让很多人既觉惊讶又在意料之中。
8日晚间，万科发布《简易权益变动报告》，指出中国恒大通过旗下7个投资公司，合计持有万科5%的股份，构成举牌。报告还显示，从7月25日至8月8日，恒大旗下的投资公司购入万科股票平均持仓成本为18.6元，合计持股551959870股，合计投入资金99.69亿元。
不到半个月时间，杀入近百亿资金，一跃成为万科第四大股东，这符合许家印的性格。恒大的介入，让万科股权之争变得更加混乱，但也有人从中看到了希望。对于恒大入股万科的意图，外界多有猜测，尽管恒大相关负责人表示这一交易纯属“财务投资”，但是各家评论分析都认为并非这么简单。根据许家印过往的行事风格，很有可能恒大的介入将会成为万科股权之争的终结者。
由此引发出了地产界最大胆的一个猜测：房地产行业老大万科与排行第二的恒大之间，是否有合并的可能？在恒大未介入万科股权之争以前，这种想法可谓异想天开，但如今两者已经不可避免形成了交集，这样的猜测也就变得非常有意思了。
许家印“吞并”万科的野心有多大？
我们先来分析许家印是否有收购万科的动机和野心，答案是不言而喻的。一直以来，万科霸占着中国地产界龙头老大的位置，傲视群雄。作为最强劲的对手，恒大最近两年表现非常突出，虽然屈居第二，但在一些指数上甚至已经超过万科。就在今年，恒大与万科同时宣布进入《财富》杂志发布的2016年世界500强排行榜，但后者的排名要比前者高出141位。
超越万科，成为行业龙头老大，一直是中国房地产企业的目标，许家印也不例外。有分析称，许家印投资万科绝对不是为了股票分红那点蝇头小利，往后必然还会有大手笔，继续吸纳和接受万科的股票。根据媒体报道，恒大曾向宝能洽购万科股权未果，许家印也曾在2015年的两会上与华润的傅育宁有过接触。
种种迹象都说明，许家印在此时低吸万科股票，必然在下一盘很大的棋。《第一财经日报》援引国融证券财富管理部总经理吴煊称，从恒大出手的频率来看，有明显的加快迹象。随着管理层对跨界并购重组的监管不断升级，在未来，围绕行业进行横向的兼并和重组将成主流。恒大这次的出手就已经看到了这种政策导向的信号，资金将围绕地产主业来进行国内布局。
恒大的布局除了万科，还在其他地方任性地“买买买”。从7月27日至8月4日，恒大连续增持廊坊发展，目前持股达到15%，取代廊坊市投资控股集团有限公司成为新的第一大股东。同时，恒大耗资36.09亿购买的嘉凯城集团52.78%的股份已于8月1日过户手续完成，这宣告其已经成功拿下一家A股上市平台。
这些都说明，入股万科只是许家印资产布局中最重要的一步，却不是全部。加上万科将在半年之后改选董事会，很多人猜测，许家印未来或将增持万科股份至10%以上，以求进入万科董事会。不过目前万科的流通股已经非常稀少，要达到这个目的，许家印必须何某一方股东成为盟军，或收购其手中的股份。
如此猜想便可知，恒大相关人员所说的“财务投资”实则有幌子之嫌。既然是这样，外界猜疑两家是否有合并之可能，也就变得有理有据。
如果万科与恒大合并
中国地产界历来是群雄并逐的局面，房企之间因为夺地的原因拼个你死我活，竞争已趋白热化。但是，互联网时代的到来，让房地产行业开始面临其他行业的威胁，特别是BATJ等互联网巨头的兴起，让地产公司的危机感与日俱增。如果中国房地产行业能够实行巨头合并，通过适应互联网时代的商业法则进一步强大，或将免遭其他行业颠覆的危机。
这恐怕也是很多人看好两者之间或将合并的原因之一。
万科与恒大相比，前者胜在质量、管理和标准化，以及融资成本低；后者拿地能力强，土地储备与在建工程面积最大，触角亦最长。有分析认为，万科与恒大合并是多赢之举。
首先，此举可结束万宝之争带来的混乱，稳定股价，保护中小投资者利益，毕竟由恒大接盘万科，比宝能要合适得多。其次，恒大强大的成本控制及大规模开发的优势，将有效促进万科的业绩经营。再者，通过两家最大房企的整合，将达到资源优化配置的效果，为市场提供更多高性价比的优质产品。
21世纪经济报道甚至引用接近万科几方股东的人士称，万科股权之争旷日持久，总要有个结果。当下各方都套在里面，骑虎难下。如果许家印能最后接盘，比如买下宝能持有的万科股票，应该是一个各方都能接受的结果。至少万科这家公司不会垮掉。
强强合并的困难
合并的愿望是美好的，但实际操作起来，必然困难重重。恒大目前只有5%的万科股权，想要达到合并的要求，必然要承担巨大的成本。虽然恒大拥有充沛的现金流，但是其他股东对于万科这块肥肉，并没有松口的迹象。
鉴于两家公司的管理风格差异较大，有媒体引用长期跟踪万科以及恒大的研究机构分析人士评论：两家公司风格差异太大，完全不能想象二者之间的整合。
《第一财经日报》称：“在业内人士看来，即便恒大成为万科第一大股东，即便许家印成为万科董事长，想要试图将万科纳入恒大的体系内的可能性不大，纵使成功，那么万科也就不再是万科了。”
一边是王石和郁亮，一边是傅育宁，一边是宝能姚老板，如今又出现一个许家印，万科股权之争早已不是三国时代，进入到一个群雄逐鹿的格局。尽管理论上能够想象很多完美的结局，但最终要实现都要经过无数的谈判和斗争。至于最后万科股权之争会如何结束，仍旧是一个很大的悬念。
