金融小剧场：什么才是最恐怖的破产？
金融观察室：美国地方政府破产也许没你想象的那么严重。
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看完视频大家应该可以看出，波多黎各政府破产的根源就是债券发的太多，最后托不住，崩了。
其实不只是波多黎各，几乎所有的政府破产都是因为债券发的太多了，连金融祖师爷都在上面栽过跟头。
你要问金融祖师爷是谁？那还用问，荷兰呗。
这位海上马车夫生财有道，办起了世界上第一家股份公司、第一家证券交易所、第一家现代银行意义的银行和国际结算银行，他不当祖师爷谁来当。
当然荷兰人还是不满足的，因为数千年来，政府一直在贷款，诸如威尼斯、佛罗伦萨等意大利城邦一直强制富有的公民向其提供贷款。
这种你情我不愿的事折腾起来太费劲了，政府官员大吐苦水，黎民百姓怨声载道，于是有机智的荷兰人灵光一现提出说：不如转换一下思维，反正我们都是要还贷的，找市民借钱多难听啊，我们改成给市民一个投资的机会，向他们发行债券，钱不就到手了吗？
这种逻辑理清了以后，政府债券开始慢慢的流行起来，投资者和交易商甚至开始频繁的买卖债券。
日子一长，政府还意识到信誉是至关重要的，为此致力于维护形象和声誉。
很快政府债券席卷全球。一时间，英国投资者们购买法国债券，法国投资者们购买荷兰债券，荷兰投资者又购买美国债券，国际交易显得热闹非凡。
经过这一切后，债务开始持续增长。荷兰政府利用政府债券过起了入不敷出的生活，为一切可以想到的事情筹资：打仗、基础设施建设以及膨胀的赤字等。
人们不断买入债券，相信荷兰政府将永远不会违约。每个人似乎都被洗脑了。任何认为荷兰政府将违约的想法都是一种亵渎。
债务水平持续攀升，1814年，不可能发生的事情成为了现实，荷兰政府违约了。
后果是灾难性的。在《首个现代经济》一书中，金融历史学家詹-德弗雷斯和阿德凡-德沃德估计荷兰政府违约消耗了该国三分之一到二分之一的财富。
你看，金融祖师爷那么会玩，都玩脱过政府债券，更何况是今天的波多黎各呢？