昨天上午，证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上强调：中国上市公司协会要更注重会员的权益保护；当上市公司出现陌生人的时候，协会要关注；（当有上市公司）变成野蛮人的时候，协会也要上一线去跟他们战斗，必要时候就得谴责。
野蛮人、资本大鳄、逮鼠打狼、妖精、害人精……自执掌证监会以来，刘主席金句不断，发言掷地有声，每次讲话都能掀起监管新风向。
刘主席的各种表态源于宝万之争。过去两年，以宝万之争为代表的险资举牌上市公司事件，成为国内资本市场的热点。监管层也频频放话，归根到底，认为宝能系这样的敌意收购伤害中国实体经济。
其实，中国资本市场早已进入存量时代。
一方面，经过十几年的发展，中国上市公司的数量翻了一倍。而且随着未来两年IPO的加速，上市公司增量的趋势还将持续。另一方面，过去两年再融资的规模已超过IPO规模的10倍，这也是中国资本市场进入存量市场的重要特征。
再加上，随着一二级市场估值剪刀差的收窄，一些明星项目在一级市场的融资估值，已经达到二级市场水平。以前那种在一二级市场间的跨市套利模式也会发生改变。当某些优质上市公司的市盈率仍只有十几倍时，自然比一级市场的高估值项目更有投资价值。
在这种情况下，资本市场出现敌意收购，也不奇怪。所以有人认为，未来投资者不应该以一二级市场来区分，而应该呈现出从全产业链来考量投资价值的特点。
“当一家上市公司的股权出现分散。只要股权分散，价值被低估，就一定会有人来收购，这无可非议。”成都某私募基金负责人告诉每日金融。
同时他认为，有的上市公司由于行业地位、净利润增长率、净资产收益率等指标都非常不错，也让原来主要投资一级市场的基金公司转而对他们产生兴趣。
一般来说，当一家上市公司的控制权发生变动时，都会引起资本市场的关注。如果一个机构投资者的敌意收购能有助于改进这家公司的治理，提高这家公司的价值发现，也可以说能助力实体经济的发展。因此，每日金融认为，敌意收购伤害中国实体经济的说法，还有待商榷。
从宝万之争的案例，我们可以看到：国内金融市场的流动性已经提高，一些机构投资者经过多年的积累，已经具备了并购举牌的能力。再加上国内企业这几年在海外市场的大手笔收购频现，可以说中国并购的春天已经来临。
作为管理层，是否应该积极制定相关政策，对包括敌意收购在内的各种收购行为进行合理化引导？而不只是时常站在话语权的高度，对其进行不痛不痒的妖魔化。
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