6月20日晚间，证监会出台重磅政策，就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，优化有关借壳上市规定。毫无疑问，自去年底至今一系列并购重组政策的引导下，并购重组市场已经进入新的阶段！
昨日晚间相关消息刷屏朋友圈，今日A股一开盘， 高昂情绪燃爆整个资本市场。
21日早间，创业板指大幅度高开，创业板壳资源概念，ST板块大面积一字封涨停。近70只创业板股票开盘涨停，行业板块普遍飘红，其中计算机、电子、电气设备等板块表现抢眼，券商、网络游戏板块强势不减。
截至收盘，沪指重上3000点，报3005.36，逾80只创业板个股涨停，创业板指整体涨2.08%。
多方业内人士表示，并购重组的放松有利于提升上市公司质量，繁荣资本市场。并且放开创业板的借壳上市，将极大地提升创业板质量，带动创业板整体估值上升。
鼓励并购重组、优质企业借壳
本次就修改《上市公司重大资产重组管理办法》征询修改意见。具体包括以下几个要点：
一是拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。
二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。
三是促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。
四是拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，此外，本次修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排，简化指定媒体披露要求。
通俗地解释一下：
1、以前的重大资产重组有一个硬核标准，如果收购的公司净利润超过母公司的50%，那么就算重大重组，审核流程会很慢。以后这个指标要取消，一些重大资产重组就可能变成普通的并购，流程会简化和加快。
2、所谓“累计首次原则”，是指收购成为控股股东后，注入自己资产的时间原先是5年，现在缩短为3年。
3、这条是今天创业板大涨的重磅炸弹，即创业板以后也能借壳重组了。
4、重组上市的时候配套融资也开绿灯了，鼓励优质资产装入上市公司。
早在2013年11月，证监会发布《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》，禁止创业板公司实施重组上市。
2016年6月17日，证监会修订并颁布了被称为“史上最严借壳新规”，剑指短期投机“炒壳”和规避借壳的“类借壳”重组，以规范上市公司重大资产重组行为。
而在此次修改的第三条也因此成为了市场的重磅炸弹，因为这也就意味着，监管层终于结束了持续三年的壳打压，对资产重组松绑了，A股的小盘股，尤其是创业板小盘股，将迎来核弹级别的利好。
此次并购重组改革，逻辑清晰
证监会表示，当前，我国经济发展模式正由高速增长向高质量发展转变。证监会坚定支持上市公司借助资本市场这一并购重组的主渠道、盘活存量的主战场，吐故纳新、提高质量、做优做强，在开展科技创新、实现产业升级、培育发展新动能、谋求新发展等各方面，做好中国经济的“火车头”和“发动机”。
调整优化并购重组制度，是资本市场服务实体经济的必然要求，对进一步完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和出清方式，提高上市公司质量，激发市场活力具有重要意义。重组上市是并购重组的重要交易类型，市场各方高度关注。中性、客观地看待重组上市这一市场工具，有利于准确把握市场规律，明确市场预期，结合我国现阶段基本国情，充分发挥资本市场服务实体经济的功能作用。
有鉴于此，为进一步理顺重组上市功能，激发市场活力，证监会对现行监管规则的执行效果开展了系统性评估，拟进一步提高《重组办法》的“适应性”和“包容度”。
市场人士向每日金融表示，创业板公司由于自身规模普遍较小，在并购重组的过程中非常容易触及重组上市标准，难以通过并购重组实现转型。尤其是部分创业板公司处于亏损的境地，而注入的资产盈利能力较强，对于上市公司来说，反而是构成公司做大做强的障碍，而经过修改之后，将引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产，使得企业做大做强。这一举措提升了整个市场的估值，创业板小盘低价壳股的春天来了。
严监管打下良好改革基础
不能否认的是，前一个周期的严格监管也为这一次的改革打下了基础。
2016年开始，证监会剑指“高估值”并购，严管忽悠、跟风、盲目跨界重组等行为，专项打击了包括九好集团忽悠式重组案在内多起并购重组市场重案要案。
在市场严监管的背景下，市场上的并购重组趋向理性，标的估值也回归合理水平，追逐热点、跨界并购的现象明显减少，经过2017-2018年的商誉减值，当前上市公司更加注重产业性并购为自身带来的协同效应，投资者也意识到外延增长不等同于内生增长，更加关心并购标的对企业内生盈利能力的改善。
另一方面，并购重组自2018Q3进入政策宽松周期以来，监管坚持循序渐进、有条件的放松，对违法违规、恶意炒壳、“忽悠式”重组等行为有能力且有经验从严治理。
市场反应也趋向理性。从近年的重组上市案例来看，置入的资产普遍较为优质。
市场永远都是动态变化的，上市公司需求随着大环境的不同也在调整。相应的，政策也应顺应变化。而如今市场生态出现明显改善也为并购重组改革提供了良好基础。
资本市场将迎来更好的未来，拭目以待。
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