2019年8月30日，沪深股市四大股指以小幅高开震荡，尾盘跳水集体收跌的方式结束了8月份的最后一个交易日。不过，整体来看，沪深股市在整个7月份是一个横盘震荡的走势。今天就来回顾一下2019年8月份沪深股市的走势，并说一下孤狼对后市的研判与应对策略。
一、沪深股市8月态势：探底回升横盘震荡
8月30日是7月份的最后一个交易日，从月线来看，沪综指本月收出了长下影线的阴锤头k线。从均线形态来看，周线在月初下跌后，已经连续三周收红，但是短线在2950附近有较强的阻力，后市向上态势较明显，观察上证指数当前处于上有压力，下有支撑的格局，多空暂时胶着僵持状态显现，当前空头稍微占优。从量能方面来看，成交量整体呈低位运行态势，但最近三周已经走出了小幅放量上涨的走势，可观察量能进一步表现，若持续无放量，行情在此位置附近继续横盘震荡墨迹的概率较大。
(一)、大盘态势：月初下跌探底回升蓄势中
复盘回顾沪综指整个8月份走势。从月初7月1日盘中的最高点2927.34点起步，在8月1日收盘后受到特朗普不满意中美经贸团队在上海进行的第十二轮高级别磋商的结果，在推特上宣布对中国输美的3000亿美元商品加征关税的影响，大盘连跌三天，沪综指并在8月6日盘中创出4月中旬调整以来的新低2733.92的低点，当天并收出了典型的单针探底的k线形态，然后展开了一般探底回升在走势，在月底的几个交易日里更多是一个横盘调整蓄势的走势。8月30日报收于2886.24点。但未能站稳2900点大关。
截止2019年8月30日收盘，沪深股市四大指数涨跌不一，昨天表现为深强沪弱的格局。上证综指8月份下跌46.27点，跌幅1.58%，报收2886.24点;深成指8月份上涨39.06点，上涨0.42%，报收9365.68点；中小板指7月份上涨88.38点，涨幅1.53%，报收5883.09点；创业板7月份上涨40.51点，涨幅2.58%，报收1610.90点。
从沪综指的日k线走势看，在2019年8月份的22个交易日中，沪综指整体形态上呈受到外部利空因素影响而下跌企稳后震荡回升横盘调整的态势。从时间点看，沪综指在8月初的前4个交易日连续下跌都2733.92点企稳，当天并收出阳单针探底的k线形态，然后呈一个探底回升震荡上涨的走势，在下旬的几个交易日里更多是一个横盘震荡蓄势的走势。深交所的三大指数（深成指、中小板指、创业板指）的走势波动弹性要比沪综指强一些（深交所的三大指数都是已经小幅上涨结束8月份的行情）。沪综指8月份22个交易日走势具体如下图所示：
（二）、板块态势:跌多涨少回调中
在大盘整体形态上呈探底回升后横盘震荡蓄势的态势过程中，板块的走势也是呈跌多涨少回调蓄势的格局，但其全月的走势要精彩纷呈一些，呈轮动式的上涨与下跌的态势。
在刚刚过去的2019年8月份里，概念股炒作一波接一波，但都是花无五日红，始终缺乏能带领大盘持续走强的板块，更多是短线游资对题材的短线炒作，炒作过后又归于平静。而这其中最典型当属围绕5G产业链与中美贸易战反制概念题材以及消费相关板块的炒作。
1、行业板块冷热：跌多涨少
根据同花顺行情软件统计的数据显示： 截止8月30日15点收盘，在2019年8月份的22个交易日里，在248个行业板块（二级行业与三级行业）中：整体呈跌多涨少（61个板块上涨，187个板块下跌）的格局，但整体的涨跌幅不大，在正负15%幅度内波动。其中涨幅最大的行业板块是磁性材料板块，上涨14.60%；涨幅超过10%的板块有6个（磁性材料、动物保健、船舶制造、玻纤、农业服务、印刷电路板），涨幅超过5%而不足10%的板块有12个；涨幅最小的行业板块是其它电子，涨幅为0.01%。跌幅最大的行业板块是炭黑板块，8月份全月下跌14.61%；跌幅最小的板块是女装板块，跌幅为0.00%；而跌幅超过10%的板块有2个（炭黑与环保设备），跌幅超过5%而不足10%的板块有43个。2019年8月份行业板块涨跌幅居前具体情况如下图所示：
2、概念板块冷热：国防军工、贸易战反制与医药消费持续活跃
根据同花顺行情软件统计的数据显示： 截止8月30日15点收盘，在2019年8月份的22个交易日里，在259个概念板块中：7月份概念板块涨幅最高的是中船系板块，上涨11.91%；涨幅超过10的板块有2个（中船系与动物疫苗）其他涨幅超过5%而不足10%的板块有9个（分别是：眼科医疗、白酒概念、芬太尼、智能音箱、深圳国资改革、生物疫苗、医药电商、禽流感、消费电子等）；而涨幅超过3%而不足5%的板块有12个，其中华为海思概念、微信小程序、国产航母、汽车电子、玉米等板块涨幅居前。
跌幅居前的概念板块中：跌幅居前的丙烯酸与自由贸易港跌幅都超过了10%，分别为10.52与10.17%；其他概念板块中跌幅超过6%而不足10%的板块有：网络切片、钛白粉、石墨电极、上海自贸区、外资券商影子股等；而跌幅超过3%而不足6%的有64个，分散染料、期货概念、高铁、PM2.5、氟化工等。2019年8月份跌幅居前的概念板块如下图所示：
（三）、个股态势：冰火两重天
在过去的2019年的8月份22个交易日里，在大盘整体形态上呈探底回升后横盘震荡蓄势的态势过程中，在3689只交易个股中（含2019年8月上市的新股），涨幅居前（前复权，下同）的9只个股都走出了涨幅超过70%的行情；而涨幅榜状元（神马电力）与榜眼（中潜股份）的涨幅更是超过了120%；在涨幅居前的16只个股中，全部涨幅超过了50%。2019年8月份涨幅居前的个股如下图所示：
几多欢喜几多忧，有涨幅喜人的个股，就有跌幅伤人的个股存在。在刚刚过去的2019年8月份22个交易日里，在大盘整体形态上呈探底回升后横盘震荡蓄势的态势过程中，在少部分个股逆势上涨个过程中，大部分个股都是一个呈不同程度的下跌的走势。
根据同花顺行情软件统计的数据显示：截止8月30日15点收盘，在2019年8月份的22个交易日的时间里，在3689只交易个股中（含2019年8月上市的新股），跌幅榜前三个股其跌幅都超过了40%，其中跌幅榜状元的*ST信威跌幅超过了60%，达到了67.60%；榜眼*ST鹏起，下跌45.83%；探花微芯生物，下跌41.92%。跌幅在20%到40%的个股有32只，跌幅在10%而不足20%的个股有285只，而跌幅在0.01%而不足10%的个股更是有2140只。2019年8月份跌幅居前的个股如下图所示：
（四）、资金流向
沪深股市8月交易昨日收官。8月沪综指在2730点至2950点区间内进行先跌后涨后的横盘震荡整理。梳理最近20个交易日资金的流向，可以找到市场聪明资金的走向与逻辑，进而找到未来市场主流资金的去向。
1、行业板块资金流向
截止2019年8月30日15时收盘后的最近20个交易日的66个一级行业资金的流向，可以看出：资金整体是一个净流出的态势，流入资金的行业板块少，而且即使是处于净流入资金状态的板块，其资金净流入净额也不大，而90%的行业板块都是处于净流出的状态，而且净流出的净额也明显要大的多；比如资金净流入的7个行业板块中，流入最大的非汽车交运板块也就只流入了7.17亿元，而景点及旅游与医药商业板块的净流入金额还不足1亿元；资金净流出超过10亿元的行业板块就有10个（分别是专用设备、国防军工、电子制造、化学制品、保险及其他、通信设备、银行、计算机应用、光学光电子、证券），而证券板块更是净流出了26.72亿元。截止2019年8月30日15时收盘后的最近20个交易日的66个一级行业资金的流向如下图所示：
2、概念板块资金流向：
截止2019年8月30日15时收盘后的最近20个交易日的250个概念板块资金的流向，可以看出：资金整体是一个净流出的态势，流入资金的概念板块少，只有20个，而且即使是处于净流入资金状态的板块，其资金净流入净额也不大，而92%的概念板块都是处于净流出的状态，而且净流出的金额也明显要大于净流出的金额的多。
比如资金净流入的20个概念板块中，只有净流入居前的稀土永磁与小金属概念两个板块的资金净流入超过了10亿元，分别是19.98亿元与10.65元；而有12个概念板块的资金净流入还不足1亿元。而资金净流出超过20亿元的板块就有24个，其中净流出居前的三个概念板块都超过了100亿元（融资融券净流出165.32亿元、MSCI概念净流出116.80亿元、沪港通净流出102.86亿元）。截止2019年8月30日15时收盘后的最近20个交易日的概念板块资金的流向如下图所示：
3、个股资金流向：
截止2019年8月30日15时收盘后的最近20个交易日里，在有资金流向的3598只个股的资金流向，可以看出：资金整体是一个净流出的态势，流入资金的个股只有600只，占比1/6，而5/6的个股都是处于净流出的状态，而且净流出的金额整体也明显要大于净流出的金额的多。
比如在资金净流入的前10只个股中，只有6只净流入超过10亿元，而超过30亿元的只有贵州茅台与五粮液，分别是54.99亿元与31.48亿元；而资金净流入在5-10亿元的个股有26只，其中格力电器、海天味业、沪电股份、平安银行居前，而海螺水泥、华工科技、海格通信流入居后；而资金净流入在1-5亿元的个股有151只，其中通化东宝、歌尔股份、济民制药居前（分别是4.87亿元、4.79亿元、4.75亿元），而中潜股份、三泰控股、龙元建设居后（分别是1.00亿元、1.00亿元、1.02亿元）；
在个股资金净流出方面：超过10亿元的个股就有26个，其中净流出居前的三只个股都超过了26亿元（京东方A净流出36.14亿元、兴业银行净流出28.61亿元、中国通号净流出26.35亿元）；资金净流出在5-10亿元的个股有78只（其中中信建投、宏和科技、晶晨股份流出居前，分别为9.99亿元、9.88亿元、9.73亿元；其中沃特股份、华鑫股份、深科技净流出居后，分别是5.13亿元、5.13亿元、5.01亿元）；资金净流出在3-5亿元的个股有144只，资金净流出在1-3亿元的个股有690只，资金净流出在0.1亿元到1亿元的个股有1909只，资金流出不足0.1亿元的个股有343只。截止2019年8月30日15时收盘后的最近20个交易日的概念板块资金的流向如下图所示：
4、北上资金流向
起起伏伏的八月终于过完，由于贸易摩擦一波未平一波又起，市场上行受压制，最终沪综指未能站稳2900点。截至8月的最后一个交易日(8月30日)，沪指收2886.24点，月度累计下跌1.58%。外资近期频频抄底，数据宝统计显示，北上资金八月份净买入132.06亿元，超过七月份的120.25亿元，其中沪股通合计净买出30.93亿元，深股通合计净买入162.99亿元。值得一提的是，北上资金已经连续三个月净买入，与以往相比，北上资金本月加仓行业数量明显增加。合计净买入金额达到664.96亿元。
统计显示：与以往相比，北上资金本月加仓行业数量明显增加，共有18个行业持股数量环比获加仓。4行业持股数量增加10%以上，其中轻工制造行业获加仓最为显著，最新持股数量4.46亿股，环比增加20.86%；其次是有色金属行业，持股数量环比增加20%以上。另外，计算机、国防军工行业持股数量增幅也超过10%。相反，机械设备、钢铁、化工等传统行业持股数量降幅较大，均超过5%。值得一提的是，增仓行业中传媒、公用事业行业连续五个月获北上资金加仓。传媒行业持股数量由五月前的14.83亿股增至20.22亿股，增幅高达36.38%，另外，国防军工、纺织服装行业均连续四个月获加仓。
二、 后市研判：九月是丰收季的布局好时节
在时间进入2019年8月份的第一天，中美贸易战再次升级而燃起了第三次战火，并造成了8月初的快速下跌，沪综指并创出了4月份调整以来的新低2733.92点。现在时间已经迈入了金秋9月，那么在金秋9月的行情又会如何演绎呢？从历史数据来看，即将迎来的“金九银十”行情，九月是丰收季的布局时节。
今年以来，A股市场一直震荡低迷，估值低成为A股市场最显著特征。另外，MSCI为市场带来的增量资金也高达千亿级别。结合历史数据，可以预测九月份北上资金仍将大手笔买入。对于9月份行情，孤狼认为九月份沪深股市是偏相对乐观：主要是以横盘震荡为主，进行小幅上涨。
沪深股市的转机在8月初下跌探底企稳后逐步明确，当前投资者在市场的几个利空靴子（中美关系、企业基本面、政策）逐渐落地后，加上当前沪深股市蓄势调整已较为充分，对9月份后的中长期行情的预期开始转好，并会得到持续的改善，进而提振各类场内外资金的风险偏好，今年新一轮上涨预期与时间点（立秋后）已经确立，沪综指短线有望继续进行横盘震荡走势，而秋收行情的第一目标是冲击年内前期高点3288点，然后向2018年的高点3587发起冲击。具体理由有九：
1、中美贸易争端已经演变成一场持久战，其升级一定程度上对市场造成了利空的影响，但整体已经反映在市场预期之内，而且其负面影响在第三次重燃战火后，已经变的没有前面两次大，并呈逐次减弱得到态势；在负面因素存在的同时，该事件会促使我国更多的稳增长政策出台。
2、今年是建国70周年，在临近“70周年庆”之际，沪深股市维稳行情特征将再次显现，预计国内政策整体偏暖。
3、在8月31日国务院金融委召开的第七次会议上明确表示：要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚持稳中求进，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。会议强调，要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。
4、9月A股处于货币更加宽松的环境，不排除央行适时下调MLF操作利率。
5、A股中报披露完毕，很多个股已经走出前两年受到内外不利因素影响所带来的艰难期，估值底已经出现，并且9月份沪深股市处于业绩短暂的真空期，在接下来的10月份将是今年的三季报披露月。
6、“富时罗素、MSCI、道琼斯、标普纳A股”步入密集期，并且在不断的加大相应的权重，带来数以千亿计的增量资金入场。
7、孤狼预计不仅外资（MSCI指数与富时罗素指数加大沪深股市的权重、陆股通北上资金在6月份与7月份连续两个月流入的情况下，在8月继续净买入132.06亿元)依然能保持稳定的净流入状态，国内公私募和个人等投资者也都有加仓的空间和动力。
8、宏观经济与微观基本面预期稳中向好，估值底已经出现。随着从2018年底开始的对企业减负系列动作与金融从去杠杆到稳杠杆的转变，加上730政治局会议明确财政政策要加力提效，继续落实减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。强调要坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，而且房住不炒并强调不会以房地产作为短期刺激经济的手段等来稳步推进经济高质量发展。
在企业融资环境得到明显改善后，经营业绩的估值底也在2个季度后的2019年半年报中得到反馈（2018年10月19日的2449的政策底、2019年1月4日2440的市场底）。总之在明确经济运行迈过阶段性低点后，2-3季度是经济高质量发展（泛科技）企业基本面预期与实质改善（估值底出现）的重要时间窗口。
9、沪深股市已经正式进入科创板周期 市场活力有望进一步激活。在730的政治局会议上，再次提出科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量。表明科创板在高层心中占有重要的战略地位，但也明确提出了要提高科创板上市公司的质量，并将其放在了重要的位置。高层的这一强调，也为未来资本市场的发展指明了方向——在国家稳步推进经济高质量发展的过程中，以5G为首与基础的泛科技企业未来将有广阔的发展空间，并会得到更多的优惠政策扶持。这也为资本市场在正式进入科创板周期后，市场的活力有望进一步激活。
三、应对策略：四大主线两辅线，择优进场时机到
孤狼维持前面对沪深股市大势的研判不变（年内悲观上看3587点附近阻力，乐观上看4000—4200区间内的阻力）。而且整体的基于5G泛科技的科技大慢牛行情已经启动，而2019年只是一道开胃菜与恢复性走势。而年内的行情方面，孤狼认为第二波上涨的空间已经打开，但时间窗口还未完全打开，这个时间窗口打开的最佳时间点将会在2019年上市公司半年报业绩完全明朗后，而当前2019年的半年报披露已经结束，上市公司在今年上半年经营的好与坏已经交出了答案，进而这个时间窗口已经完全打开。
而沪综指从日k线的形态看，2018年10月19日的2449点是政策底，2019年1月4日的2440点是市场底，这两个点位形成W型熊转牛的反转点，而当前市场的第三个底-估值底，也已经出现。
从2440到3288点属于牛市第一阶段上涨，而沪综指从3288点以来到8月6日的2733.92点所走出的ABC三个子浪的二浪回调已经结束，其则属于牛市第一阶段上涨后的回撤。目前市场已经开启第二波上涨的序幕，但整体还处于蓄势阶段。借鉴历史，牛市第二波上涨需基本面、政策面共振，三季度中后段政策边际更宽松望明朗化，库存周期显示基本面（估值底）在第二与三季度望见底。蓄势阶段需要做的就是保持耐心与精选符合高质量发展战略，代表未来产业发展方向与趋势的行业与板块中的低估值高成长优质硬科技个股进行布局。
基于以上分析，市场在今年接下来的9月份里，在半年报的加持下会酝酿市场风格转换，泛科技类板块调整较为充分，而目前率先启动的迹象已经很明显；坚定看好2019年三季度与四季度的“以5G为首的泛科技+科创先锋+高品质消费基石+券商顺势”金秋行情。在行业板块配置方面，根据国家高质量发展战略，坚定看好四大主线：科创板主线、券商主线、以5G为首的泛科技主线、高品质消费主线。而5G与华为相关板块与个股在基本面持续改善的情况下表现较强势，可持续积极关注。
1、建议继续以核心主线为主：以5G为首的泛科技主线中的低估值高成长的硬科技龙头股为主进行配置
下半年市场将围绕流动性宽松预期和市场风险偏好提升这两大驱动因子之上，在流动性和风险偏好推动下的市场，一定是估值提升的市场，根据对过去市场的分析，在估值提升的行情里面，低估值的成长股更具有相对高收益。在科创板正式开板后，泛科技方面的低估值成长股将脱颖而出，成为市场的持续热点。
而以代表国家战略（经济高质量发展）与科技发展方向的5G为首的泛科技板块，特别是围绕5G网络基础设施建设（2019年称为5G元年），而围绕5G网络基础设施建设过程中，特别是华为5G产业链（华为作为全球最大的通信设备提供商与第二大智能手机提供商，其5G相关技术处于世界领先地位）受益的相关板块与个股中精选低估值高成长的优质龙头个股将是最优选择。
2、建议继续以副核心主线科创板主线中优中选优而出的质地优良的龙头股为次主配置
随着我国资本市场已经正式进入科创板时期，经过近一个多月的持续炒作后，已经开始出现了比较明显的分化。比照2019年的创业板，市场会对科创板主线下的相关板块中的典型个股（优中选优而出的质地优良的龙头股）进行短中期的炒作，进而也会给大家带来不错的投资机会，哪怕是投机机会。特别是受益科创板上市个股的独角兽概念板块与创投板块中有实际投资于在科创板上市企业的标的，也会受到市场资金更深更久的青睐（有业绩支撑又有题材）。
3、兼顾配置高品质相关消费主线
随着国家的富足强大，广大人民生活水平的显著提高，对与衣食住行息息相关的消费品质要求也会不断的提高，这也为提供高品质生活相关的大消费企业（轻奢品、智能设备、医疗与养老、汽车等），特别是近期相关部委密集出台关于促进汽车消息的相关政策（商务部等七部门：推进汽车平行进口工作常态化制度化；工信部罗俊杰：正在抓紧编制新能源汽车产业发展规划；商务部将研究制定推动汽车贸易高质量发展专项政策；工信部发布免征车辆购置税的新能源汽车车型目录），这给相关上市公司提供了一个很好的发展契机。进而也为广大投资者在以沪深股市为首的资本市场进行投资相关上市公司获取属于自己的那份投资收益提供了一个很好的选择机会。
随着我国全面建设小康社会的完成，人们从以前的吃饱穿暖的消费观必然会向吃好穿好用好住好等好的方向发展，这就进入了一个消费转型升级换代的消费阶段。而在这个阶段比如轻奢消费品与服务、4K8K超高清视频等泛娱乐、智能家居、智能穿戴、智能出行、智能生活、智能教育（学习）、AR/VR/MR、智能医疗、品质养老等新兴行业会迎来一个很好的发展契机与突破口。今年以来的中高端白酒行业的市场走势就是一个很好的验证。
4、顺势上涨的券商主线为辅
而要把握住这条投资主线，不能用过去的思维与过去的模式来进行选择。因为以前券商的主营业务收入与利润来源于经纪业务，而在当前这个时代，券商的经纪业务佣金，一般最高也就万分之三（个别的提供高增值服务，收取千分之一等的例外）很多也就万分之二左右，经纪业务也就变成不赚钱只赚吆吼的鸡肋式业务，而大头却在资产管理与投行业务等方面。
科创板的推出会为保荐能力强的券商带来相关IPO保荐机会，在金融服务实体的政策要求下，直接融资会越来越受到市场关注，而券商板块会持续受益。特别是具有丰富项目储备与保荐的券商上市公司更值得期待与布局。
5、中美贸易战反制措施板块机会
美国总统特朗普8月1日在推特发文指，从9月1日起将对3000亿美元中国货加征关税。而我国已经在8月23日晚间宣布反制措施，对750亿美元美国输华商品分两轮征收5%至10%不等的关税，首轮在也从9月1日开始实施，其中包括美国大豆等农产品、前期暂停加征的汽车关税以及并首次将美国原油列入加税清单，以报复美国本月中祭出的最新一轮对华关税措施。而这也为相关的可替代板块带来了未来业绩增长的预期，也为市场带来了短线的主题投资机会。
据媒体报道，美国贸易代表办公室在8月28日通过联邦公报发布通知，正式宣布从美东时间星期天零时01分（北京时间9月1日中午12时01分）起，把对3000亿美元中国产品中的1250亿美元商品的关税税率从10%提高至15%。这些商品包括智能手表、蓝牙耳机、平板电视机和鞋子。
综上所述，具体投资主线与投资路径请大家参考吾狼前面写的几篇关于投资的风口系列文章）打底仓，然后配置部分自主可控（也就是具有较强能力抵御外部不利因素带来的业绩下降风险）业绩较好（估值最好在20倍以下，伴随中报能有30%以上的成长性个股）的标的。
孤狼有诗曰:
重生2019：季夏·渝州·股市25
二浪回调过去时，
探底回升横盘震，
四大主线两辅线，
择优进场时机到。
约稿征集令
