被强制退市后的瑞幸，会倒闭吗？

山雨欲来风满楼。

19日，瑞幸咖啡宣布已于15日收到纳斯达克退市通知，公司计划就此举行听证会，听证结束前仍保持上市状态。

同时，瑞幸面临美国754亿诉讼，资产被法院冻结，大量股东撤资，门店倒闭。

每日金融好奇，多事之秋的瑞幸会倒闭吗？

01

财务作假，损害中国信誉，影响恶劣

 

4月23日，银保监会副主席曹宇也公开表示：

瑞幸事件性质恶劣，教训深刻，银保监将坚决支持，积极配合主管部门依法严厉惩处，强调银保监对财务造假始终零容忍态度。

为什么？

影响非常恶劣，绝非危言耸听。

张三在美国自由女神下前吐一口痰，美国人不会说是张三吐的，而说中国人吐的。

同样在资本市场，瑞幸造假会被说成中国公司造假。

在当前国际动荡，任何负面的新闻都可能成为插入中国心脏的匕首。

要知道，自特朗普上台以来，不断围追堵截中国，先后发起贸易战、科技战和经济战。

比如华为被特朗普政府举全美之力打压，就是很好例子。

现在，由于疫情防控不力，特朗普正拿着放大镜到处能抹黑中国的“证据”。

瑞幸财务作假，无异给敌人递上亮晃晃的刀，正好捅伤中国经济。

其次，瑞幸作假严重影响中概股发展。

什么是中概股？

就是以阿里为代表、在国外上市的中国公司。

瑞幸事件后，中概股被安上骗子、造假机构等标签，不断被美国打压。

比如，最近爱奇艺遭机构Wolfpack Research恶意做空，股价一度暴跌10%。

4月27日，美国证监会主席居然破天荒地在电视节目中，叫美国人不买中概股。

要知道，美国证监会主席之前从未发言，更未指出某一类股票有风险。

他的话，有股浓浓的政治味道。

《乌合之众》说：群体不受推理影响，他们只能理解拼凑起来的概念。因此，那些影响他们的演说家，总是借助感情而不是理性。

最权威的证监会主席发言，无疑会带动很多人和机构讨厌中概股。

证监会主席还只是说说，可纳斯达克却真刀真枪行动。

知情人士称，瑞幸事件后，纳斯达克考虑限制中国公司IPO。

它将要求：来自中国等国家的企业通过IPO筹资规模达到2500万美元或至少上市后市值的1/4。

要知道，自1971年成立以来，纳斯达克从未设定IPO规模。

门槛一高，企业上市也就更难了。

要知道，早期的阿里、新浪们像需母亲喂养的孩子，无法靠卖产品赚钱，要风险投资才能活下去。

而风险投资要阿里们上市后，才能收回成本。

假如纳斯达克限制中国企业上市，会让风投机构难免减少对中国科创企业的投资。

事实上，阿里们，代表中国互联网、人工智能、大数据等未来可与美国正面PK的中国科技企业，

如果他们很难活下去，那么中国科技未来发展也会受到影响。

不论从法制上讲，还是从管理方面讲，瑞幸都将会受重罚。

5月19日晚间，新华社发表评论文章：

遵纪守法、诚信守诺，这是放之四海而皆准的公共商业道德及行为准绳。任何违法违规行为，在任何市场，在任何国家都要受到应有的惩罚。纳斯达克根据自身上市规则对发生财务造假的上市公司采取此类措施，是其实施自律监管的常规做法。

企业跨境上市有利于丰富当地资本市场投资选择和提升投资收益，实践证明是共赢的选择。

 

02

面临754亿赔偿，资产冻结，瑞幸日子难熬

 

瑞幸还未撤出美国，已面临超100亿美元官司。

 

据和讯网报道，美国多家机构和投资人已起诉瑞幸。

如果败诉，瑞幸面临112亿美元赔偿，折合人民币754亿元。

要知道，在美国打官司贵得可以让公司破产。

北新建材在美国打官司耗费掉7个多亿，就是很好的例子。

2005年，美国遭遇卡特里娜飓风和威尔玛飓风，导致东南部损失严重。

北新建材向美国出口了质量符合美国标准的石膏，用于宅后重建。

没想到2008年，有些房主突然提出，中国石膏板会释放含硫气体和甲醛，损害了他们健康，并要求赔偿。

官司一直打到2018年年底，北新建材支付共计约7.44亿人民币的律师和差旅等费用。

随后不得不自认倒霉，赔钱了事。

美国是行走在法院的国家，律师们靠打官司，可成为身家百万千万的富豪。

可以想象，为应付美国集体诉讼，估计瑞幸会耗尽无数人力和财力。

与此同时，不要幻想瑞幸躲在远隔太平洋的中国，可免于美国处罚。

4月27日，中国证监会有关负责人表示：

自瑞幸自曝财务造假以来，中国证监会第一时间对外表明严正立场，并就跨境监管合作事宜与美国证监会沟通，美国证监会作出了积极回应。中国证监会一向对跨境监管合作持积极态度，支持境外证券监管机构查处其辖区内上市公司财务造假行为。

也就是说，中国不会姑息瑞幸造假行为。

5月15日，Linden、Aurigin等14家外国机构起诉瑞幸在香港高等法院开庭审理。

据财新报道，14家机构要求瑞幸“不得转移香港境内资产，不得以任何方式出售或处置在香港及中国内地的资产，不得转移其通过今年1月发行的可转债所获得的收益”，并追回约1.557亿美元损失。

据华尔街日报报道，当天下午，香港法院已下令冻结瑞幸在香港和开曼群岛的资产，并限制瑞幸出售或转移。

前有美国和香港，后又内地。

代理国内投资人起诉瑞幸的律师杨兆全告诉虎嗅，当前正根据法院要求，补充材料，预计将于6月份立案。 

 

 03

关店、裁员，努力自救

 

眼看局势不利，瑞幸也在业务和人员上积极采取自救措施。

首先，在业务层面，瑞幸踩上扩张的刹车，关闭部分店面。

据界面新闻报道，瑞幸将关掉北京80多家门店，数量占整个地区的五分之一。

暂停开店扩张，减少店面，能很好减少开支。

其次，处理造假员工，管理层大换血。

5月12日，瑞幸宣布CEO钱治亚与COO刘剑停职，瑞幸联合创始人、高级副总裁郭谨一成为代理CEO，公司高级副总裁曹文宝与副总裁吴刚被任命为新董事。

管理层大换血，无疑想重塑瑞幸品牌形象。

最后，裁员。

有脉脉网友匿名爆料：瑞幸正在裁员。

 

瑞幸对此回应，是执行2019年绩效考核的末位淘汰，属于正常人员流动。

不管是否是末尾淘汰，裁员能减少人员成本，可以为瑞幸活下去节省开支。

 

 

04

优势不再，艰难存活

 

我们要明白，瑞幸能发展壮大的法宝，是低价。

微博曾做过“你平时喜欢喝什么品牌的咖啡？你喜欢喝咖啡的原因是什么？”的调查。

有网友喝瑞幸的理由：经常发优惠卷，价格便宜。

 

也就是说，瑞幸吸引人的是低价。

假如消费者不能几元钱买到现磨咖啡，就不买瑞幸。

如果不涨价，瑞幸能活下去吗？

也不能。因为咖啡成本太高。

梁宁《增长思维30讲》中说到，2018年瑞幸咖啡平均价格10元钱。

而一杯咖啡材料成本4.3元，店面和人工成本16.5元，加上折旧等其他成本，每杯咖啡的总成本为22.1元钱。

目前瑞幸有4500家店规模，能靠规模降低一些成本，但也很难做到10元以下。

不能赚钱的买卖，就不能持续，但成本会倒逼瑞幸涨价，而涨价又会流失顾客。

为什么前期价格那么低？

因为瑞幸融资至少几十个亿，它有足够的资本去烧钱。

然而，物是人非，造假事件后，瑞幸从被资本追逐的“白富美”，变成被股东舍弃的“屌丝”。

5月11日，瑞幸发布公告称，原第三大机构股东Captial Research Global Investors（CRGI）已清仓所有股份。

而据瑞幸向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，截至2月10日，CRGI荏持有瑞幸9.2%股权。

除CRGI，4月3日，孤松资本也清仓10.6%瑞幸的股份。

另外，2月12日愉悦资本持股比例从11.13%减至5%。 

要知道，从创业以来资本是养活瑞幸的亲娘。

现在娘离孩子而去，瑞幸将面临更难存活的世界。

 

 

结语：

瑞幸会倒闭吗？

 

不好说。

但我们可以看看同样作假的美国安然公司。

曾经安然作为全美第七大公司，掌控着全美超过25% 的能源，年收入超千亿美元，是当之无愧的能源霸主。

《财富》杂志连续 6 年评价它为“最具创造力的公司”，许多美国人都把它视为“防御型股票”，工资、退休金一股脑都用来购买安然的股票。

它更是华尔街“女神”，大通、高盛、花旗、德意志银行都大量持有安然的股票债券。

可是，当安然承认从1997 年之后造假5.86亿美元利润后，它从华尔街“女神”变成华尔街“弃儿”。

不久之后就倒闭。

诚信，是商业竞争中最贵的奢侈品。

想要战胜对手成为最后的赢家，你得先让别人觉得你可信。

不然，丑闻曝光的那刻，时钟已拨下生命最后的倒计时。

敬畏市场，方能长存。

 

 >>>>推荐阅读

绿地高管出轨女下属：搞死老板最快的方式，是搞婚外情和贪污