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三一重工跌成二一重工了

每日金融

2021-07-05

导读：截至7月5日收盘，三一重工下跌3.40%，收盘价26.12.，总市值2216.34亿。创造去年十一月以来的新低。

截至7月5日收盘，三一重工下跌3.40%，收盘价26.12.，总市值2216.34亿。创造去年十一月以来的新低。

据每日金融观察，6月30日，合肥湘元工程机械宣布，因工厂进货价上调，决定对安徽区域三一重工挖掘机产品进行价格调整。其中小挖价格上调1万元，中挖上调2万元。价格调整自7月起开始执行。

然而，行业新一轮涨价以及日前三一重工成为全球挖机销冠的消息，并未有效提振工程机械巨头三一重工的股价。对比今年2月19日触及的最高点50.3元，该股价已下跌约50%；市值较最高点的约4268亿元，已蒸发约1900亿元。

众所周知，工程机械板块属于周期股，伴随着旺季来临，销售业绩节节攀高，三一重工的股价却没有起色。不光是是三一重工，工程机械板块均呈颓势。特别是公司近几年股价翻了好几倍，且回调幅度不大，一旦遇上市场风吹草动，资金就会去抛售股票避险。

据中国工程机械协会对26家挖掘机制造企业的统计，4月共计销售各类挖掘机械产品约4.66万台，同比涨幅2.5%。其中，国内市场销量4.11万台，同比下降5.2%。

5月的挖掘机销量降幅增大。当月共销售各类挖掘机2.72万台，同比下降14.3%。其中，国内销量2.21万台，同比下降了25.2%。

挖掘机是工程机械行业最主要的子行业，是该行业及基建的重要指向标。

中银证券指出，受就地过节政策影响，今年年销售旺季整体前移，2、3月市场销量大幅度超预期，变相预支了4、5月的原本需求。同时，融资收紧叠加供地两集中背景下，房地产新开工低迷，受地产板块影响并且受钢铁、铜等大宗商品价格上升使得制造行业企业成本上升、环保政策影响，部分项目都延迟开工。基建并没有像往年那样火热。

5月底，受原材料钢材价格上涨等因素影响，中联重科、徐工机械、山东临工工程机械有限公司（下称山东临工）对旗下产品先后发出涨价通知。

根据涨价公告显示，中联重科、徐工机械决定分别自5月17日、6月1日起，执行发货的塔式起重机和升降机全系列产品按照产品钢材净重，价格上调1000元/吨。山东临工的通知称，装载机结算价格将自6月1日起，在原基础上进行上调。

该利好消息一度拉升了工程机械板块。5月24-27日，三一重工连续四个交易日微涨。

5月31日，三一重工宣布，其挖掘机销量首次登顶全球第一。

根据英国工程机械咨询公司Off-Highway Research数据，三一重工占据全球挖掘机市场15%的份额，超过卡特彼勒、小松等品牌实现销量第一；2020年三一重工共销售约9.87万台，挖掘机全球累计销量已突破33万台。

受该消息影响，6月1日三一重工出现了小幅增长，上涨4.36%，但6月2日起，就再次走入跌势。

三一去年近10万台的挖掘机销量中，约九成销在国内市场。

值得一提的是，根据第一季报显示，三一重工一季度实现营业收入333.28亿元，同比增长93%，实现归属于上市公司股东的净利润55.38亿元，同比增长146.16%。

五月中信建投给出的研报指出，目前工程机械租赁商回报率较好，且三一重工对于首付条件和客户信用资质把控较为严格，公司账款回款率良好，坏账逾期率较低。因此，从全年来看，公司现金流无需担忧。海外需求旺盛且公司α属性凸显，预计全年海外收入有可能实现50%以上增长。印度市场影响有限，公司国际化进展或超预期。按照2021年22倍PE，给予目标价50.85元/股，维持“买入”评级。

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