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格力股权激励计划遭质疑，中小股东认为计划不公平

每日金融

2021-06-24

导读：6月20日，格力电器于公告了第一期员工持股计划：拟参与的员工总人数不超过12000人，这一期计划资金规模限制在30亿元以下，涉及的股份数量占公司总股本的1.8%。

6月20日，格力电器于公告了第一期员工持股计划：拟参与的员工总人数不超过12000人，这一期计划资金规模限制在30亿元以下，涉及的股份数量占公司总股本的1.8%。

最诱人的莫过于“内购价”：仅为27.68元/股，和当下股价相比差不多打了五折，可以说买到就是赚到。

都有谁在拟参与名单中？董明珠自然没有缺席。员工持股计划中，董明珠独占超27%的份额，认购上限为3000万股，对应的出资金额超8亿元。中层干部、核心员工的拟认购上限约7500万股，占计划总份额的近70%。

想要拿到内购价，员工需要先把业绩搞上去。此次员工持股计划设置了为期2年的业绩考核期，需要分别完成2021年和2022年净利润增长不低于10%和20%，当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%的业绩考核指标。另外，员工持股计划的考核指标还与个人绩效考核有关，具体将根据公司内部个人绩效考核办法执行。

不过方案出炉后却引发了一部分格力现有投资者的不满。有投资者认为这一员工持股计划的行权和激发条件过于宽松，背后有两层原因——

其一，2020年格力电器业绩表现受疫情的影响，是一个很低的比较基数；其二，公司股价过去一段时间涨幅不大，此次的股权激励计划行权价格约是当前股价的一半，届时可实现无风险套利。

据格力电器《第一期员工持股计划（草案）》（以下简称“草案”）的公告显示，公司拟将不超过10836.58万股的股份（占公司当前总股本的1.80%），以27.68元/股的价格转让给公司的员工，最终标的股票的过户情况以及持有股票数量以实际执行情况为准。其中，这部分股份为公司回购专用账户回购的股份。

在这之前的2月25日，格力电器发布的《关于公司第一期回购股份完成暨股份变动》的公告显示，公司回购这部分股份的最高成交价为60.18元/股，最低成交价为53.01元/股，成交总金额为5999591034.74元（不含交易费用）。据此测算，格力电器回购专用账户买入这部分股份的成交均价为55.36元/股。也就是说，格力电器员工持有这部分股份的成本是公司回购成本的一半，其全部购入后将“躺赚”30亿元。

而格力电器对公司管理层和员工的“慷慨”，可能存在损害其他股东利益甚至涉嫌利益输送。如有中小股东在深交所互动易平台表示，“你们拿公司的钱回购股票，然后在（再）半价分给部分员工。这样做合法吗？公司的钱是全体股东的。你们凭啥把股份（钱）分给一部分人而不是全体股东。”

同时，有中小股东提出质疑，“特别喜欢董明珠为首的管理层，觉得你们是真心爱格力，可是，谁也想不到，上市公司高价回购股票，然后你们以低于一半价格购买，请问对这些员工持股的管理层，是不是业绩承诺过低，是不是有提高的空间呀？”

对于这些提问，格力均未给出答复。

值得一提的是，格力的一大对手美的也有过类似操作。

今年2月23日，美的宣布了A股史上最大的一笔回购计划，回购数量约5000万股，按回购价计算，涉及金额约140亿元；5月，美的又启动了今年第二轮股票回购，根据公告，美的集团拟以不高于100元/股的价格回购价值25亿-50亿元的股票；公告还称，美的集团创始人何享健计划6个月内，以不低于8亿元自有资金增持公司股份。

迄今为止，美的共进行了八期股票期权激励计划。

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