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小熊电器：三季度净利润同比增长84.51%，赛道单一、重营销策略仍受市场考量

每日金融

2022-10-28

导读：2022年前三季度营收26.99亿元，同比增长14.12%；归母净利润2.40亿元，同比增长27.24%。其中，第三季度营收8.50亿元，同比增长16.29%；归母净利润9219.07万元，同比增长8

小熊电器10月27日公告，2022年前三季度营收26.99亿元，同比增长14.12%；归母净利润2.40亿元，同比增长27.24%。其中，第三季度营收8.50亿元，同比增长16.29%；归母净利润9219.07万元，同比增长84.51%。

小熊电器在第三季度录得近两年来单季度最快的归母净利润增速。对此，公司解答到，主要系原材料价格下降及经营策略调整所致。有分析认为，原材料价格下行给家电企业带来的毛利率修复或将延续。

据了解，小熊电器主要原材料包括塑料原料、五金制品、电子电器、电机、陶瓷、玻璃、包材等。21Q2-Q3除塑料外，铜铝和钢材的价格增速均在40%以上，为增速峰值，此后增速显著回落并于 22Q2 起转负。国金证券研报显示，Q3 主要大宗原材料明显下滑。今年Q3 铜、铝、塑料、钢材价格同比分别-17%、-11%、-5%和-25%，其中铝价 Q3 相较Q2 同比出现明显降幅。

近年来，国人对于小家电产品的需求旺盛，整个行业迅猛发展，使得小家电产品在中国的普及率有了很大的提升。数据显示，2020年中国小家电线上市场规模已达4500亿元，线下市场规模也有200.3亿元。当下一二线城市流行的 “她经济”、 “单身经济” 和“一人食”的消费场景逐渐普遍化，更促使小家电从一个小众品类逐渐向大规模市场发展。

创立于2006年的小熊电器，2015年开始启动品牌战略，2019年8月即在深交所挂牌上市，率先成为国内“小家电品牌第一股”。

公司从创立之初便专注小家电品类，先是养生壶，接着空气炸锅，“轻便、高颜值、易操作”的设计，让小熊电器赢得了以都市白领、单身女性的青睐。

然而，小熊电器现今的股价在60元以下徘徊。相比2020年7月23日股价峰值的165.90元/股，下降超过六成。股价低迷，市值缩水背后，小熊电器的增长并不及市场预期。

从小熊电器发布2021年年报数据来看，21年小熊电器的业绩意外罕见下跌。2021年，小熊电器净利润、扣非净利润出现近五年来首次下降，其中，电器营业收入36.06亿元，同比微降1.46%，净利润2.83亿元，同比下降33.81%。而且，小熊电器也是业内唯一一家2021年前三季度营收、净利润同比双降的公司。

对此，很多业内人士称是源于公司“重营销，轻研发”策略导致。

从2021年年度财报来看，小熊电器的销售人员数量是研发人员的3.28倍，销售费用是研发费用的4.25倍。不仅如此，2021年研发人员数量也较上年下降14.7%。不过，与同行业品牌苏泊尔与九阳等相比，小熊电器的研发费用仍然偏低，比如，2021年的研发费用却仅为九阳股份的36%。

作为单一小家电赛道的小熊电器抗经济周期能力相对其他全品类品牌较弱。小众电器的一大特征是产品一上市便会成为二手市场的常客。在无死角覆盖轰炸式广告营销下，不少用户完成了冲动消费，一使用便后悔而闲置。对于品牌如何多元化发展，保持营收稳定，是企业更该思考的问题。

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