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晶升股份：半导体晶体生长头部企业登陆科创板，比亚迪合作订单正在履行中

每日金融

2023-04-25

导读：晶升股份昨日正式登陆科创板，公司发行价格为每股32.52元，发行数量3459.1524万股，发行市盈率129.9倍。

晶升股份昨日正式登陆科创板，公司发行价格为每股32.52元，发行数量3459.1524万股，发行市盈率129.9倍。

上市首日，晶升股份一度涨超50%。截至24日收盘，公司股价报42.50元，涨幅30.69%。半导体及元件板块当日整体涨幅-2.48%，其中33只股票上涨，152只股票下跌，晶升股份涨幅居首。今日开盘，公司股价继续上涨，截止25日收盘，股价报收46.56元/股，上涨9.55%，市值64.42亿。

据了解，晶升股份是一家半导体专用设备供应商，主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司基于高温高真空晶体生长设备的技术同源性，结合“晶体生长设备—工艺技术—晶体材料”产业链上下游技术协同优化的能力，致力于新产品、新技术及新工艺的研究与开发，并聚焦于半导体领域，向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定制化的晶体生长设备。

凭借多应用领域产品技术开发经验，晶升股份已在半导体晶体生长设备领域形成丰富产品序列，可满足客户差异化、定制化的晶体生长制造工艺需求，逐步发展成为国内具有较强竞争力的半导体晶体生长设备供应商。依靠优质的产品及服务质量，晶升股份产品得到了众多主流半导体厂商的认可，取得良好的市场口碑，确立了公司在半导体晶体生长设备领域的市场地位。

公司半导体单晶硅炉的主要客户包括上海新昇、金瑞泓、神工股份，碳化硅单晶炉包括三安光电、东尼电子、浙江晶越，覆盖了国内头部硅片与碳化硅衬底厂商。

根据招股书显示，公司2019年时营收规模较小，仅有2295万元，2020年实现破亿，随后快速增长，20-22年分别实现收入1.2/1.9/2.2亿元。公司半导体级单晶硅炉产品2018年度实现首台验收，历经产品持续研发生产及优化升级，2020年3季度开始规模化验收，因此2020年起公司营收增长较快。随着公司实现设备的规模化销售，公司归母净利率也快速提升，20-21年均在20%以上。

不过，晶升股份主要客户集中度相对较高，报告期内前五大客户主营业务收入合计占比分别为97.21%、94.22%、95.44%和97.69%。2022年1-6月，晶升股份向三安光电销售金额占主营业务收入比例高达58.64%。晶升股份解释称，其主要系三安光电碳化硅业务的快速发展促使其对碳化硅单晶炉需求不断提升，同时公司当期受新冠疫情等因素影响收入规模相对较小导致，具有偶发性，2022年度，公司向三安光电销售金额占比已下降至50%以下。

值得注意的是，2022年9年8日，晶升股份还与比亚迪股份有限公司签订了碳化硅单晶炉销售合同，金额为1.10亿元，合同正在履行中。以上两笔销售合同单笔金额显著高于以往单笔销售合同，但仍低于正在履行中的三安光电碳化硅单晶炉销售合同总金额，其高达1.71亿元。

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