资产运营分析(四)

3）货币资金。公司在对现金的流动性和盈利性进行抉择后，明确现金管理的目标是：首先保证企业的经济效率和效益的前提下，尽可能的减少持有现金。即必须保持最低水平现金加上必要的现金保险储备，以应付额外现金需求，如低价购买机会、折扣购货、现款购货等获利（优惠及获利）机会。而现金余缺是通过现金预算加以事前估算和事后控制，明确月最低现金水平，即现金期初余额等于当月现付支出额。货币资金规模大小受销售收入规模大小的影响，因为销售收入增加，则与销售收入成正比的变动成本支出相应的增加（固定成本费用不增加），而所以货币资金的规模与销售收入规模也呈正比，即收入规模增加，货币资金规模增加。

                            货币资金测算表一

                                                              单位：万元

货币资金测算表二

                                                             单位：万元

月均收入=年收入÷12=3925÷12=327

经营利润=收入－变动成本费用－固定生产成本－固定费用（因为存在产品和产成品的期初和期末，所以此经营利润只是近似值）

所得税=经营利润×25%

经营付现=变动成本费用＋固定成本＋固定费用＋所得税＋新增存货－折旧

新增存货=全年值，因为存货是几乎是年初一次增加的，不是逐月增加。

                        月现金支出情况表一

                                                              单位：万元

月现金支出情况表二

                                                             单位：万元

                     实际、测算货币资金规模情况表

                                                      单位：万元

评价：货币资金存量高低是否恰当，并没有一定的绝对控制标准，20XX年公司实际平均货币资金规模为332.15万元，与测算相比减少14.27万元，减幅4.12%。存在差异的原因主要有两个方面，一是根据公司现金管理规定，按照下期现金支出确定本期期末库存现金规模；由于测算每期现金支出数额时，是按照月均各项支出数值进行测算，而实际发生时存在于测算时的差异，如材料的采购支出与销售成本中材料支出、生产成本支出与销售成本支出、部分税费支出等都存在差异，所以实际平均货币资金规模小于测算数额；一是实际期初货币资金大大小于测算的平均值，所以致使实际平均数减少。年末货币资金为377.7万元，是按照销售成本（收入）增长10%的情况下，测算的下月现金支出数额，完全符合公司现金管理规定，期末数值与下年首月的先付支出额相匹配，规模适当。

【对货币资金需要量的预测，可以确定货币资金的最佳存量，日常工作中在根据企业货币资金收支的实际需要量对这个最佳存量进行修正，既可以得到一个适合本企业生产经营需要需要的货币资金合理存量，即计划限额。企业货币资金存量规模是否合理，可以通过与计划限额进行比较得知。】

4）固定资产。企业的固定资产一方面反映企业生产的技术、工艺水平，直接决定了生产的存货的质量和市场竞争力；另一方面反映企业的生产能力和企业未来创造利润的能力，是企业获取盈利主要的物质基础，也是企业获取利润最核心、最基本的保障。其配置的合理性对企业未来发展起着至关重要的作用。

规模评价标准。使用产能利用率或资产利用率这个指标来衡量产能是否过剩，或超设备能力问题，通常的标准为79%～83%为合理区间，超过90%为超设备能力，低于79%为产能过剩。产能过剩，则资产规模较大，造成固定闲置，形成资产浪费，超设备能力，则规模过小，或生产能力过小，形不成规模效应。影响产能利用率的决定性因素是固定资产数额及收入规模。

企业固定资产（辅助）利用状况表一

单位：万元

企业固定资产（设备）利用情况表二

单位：件

企业固定资产测算表

单位：万元

评价：根据固定资产使用率的标准进行测算固定资产的测算值应为462.09万元，20XX年公司实际固定资产规模为462.94万元，两者差异很小，差异额为0.85万元，差异率为0.2%。根据资产的利用情况来看，房屋及建筑物、器具及家具、电子设备等经营管理用资产的使用程度为充分利用，利用率接近100%；运输设备的利用率为80%，机器设备的综合利用率达到79.7%，在合理产能利用空间内，产能利用充分；虽然部分产品的产能利用率达到并超过80%，但与最高产能还存在一定的空间，但仍属合理范围内，产能还属可控范围内。形成差异的主要原因是设备的差能利用率略小于标准值，由此可以判断，公司固定资产配置合理，其规模是适合的。

资产周转情况表

单位：万元

   应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

   存货周转率=销售收入/平均存货

   流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

   总资产周转率=销售收入/平均资产总额

销售收入=39249502

资产规模评价：公司20XX年实际平均资产占用1703.72万元，与测算相比，减少资产占用21.88万元，减少幅度为1.27%。货币资金方面，实际平均货币资金规模为332.15万元，与测算相比减少14.27万元，减幅4.12%。主要原因是月均各项支出数值与实际发生时存在于测算时的差异，实际期初货币资金大大小于测算的平均值所造成，期末数值与下年首月的先付支出额相匹配，规模适当。存货方面，在采购中严格按照定量采购的模式以及测算的数值对各材料进行采购，原材料库存规模合理；根据前后工序日产量及生产周期确定半成品存货规模，期末存货实际规模与测试几乎相等，数量差异和成本差异极小，成本差异主要是单位成本差异和期初成本小于测算成本造成的；半成品在数量存在差异，一是单位成品耗用半成品的标准存在差异，一是期初存货与测算数量存在差异，但也非常接近；二者都属于一种正常的误差，半成品存货规模合理；根据日均销售数量的一定倍数测算产成品的库存规模，实际平均产成品库存数量、成本与测算规模差异很小，主要是在实际生产过程中产品的生产周期以及各月销售数量与月均数量存在差异问题，以及期初库存低于测算的平均值造成的，属于正常范畴，产成品存货规模合理。公司20XX年计划的平均应收账款规模完全满足财务成本、现金流量落在可接受范围内，确定销售收现信用期为45天，平均应收账款规模574万元；实际信用期为43天，平均应收账款为565.68万元，新增126.93万元，比计划减少8.32万元，增减幅度为-6.15%，减少的原因为实际期初应收账款规模相对小于测算的平均应收账款规模，所以降低了实际平均应收账款规模，增减幅度较小，属于正常情况，应收账款规模合理。20XX年公司实际固定资产规模为462.94万元，与测算相比差异很小，差异额为0.85万元，差异率为0.2%；主要原因是实际机器设备的综合利用率79.7%，未达到测算的80%，而形成的差异，差异率极小，应属合理范围，公司固定资产配置合理，规模适当。

综上所述，20XX年公司资产规模合理，资产的资本占用合理。